A SpaceX acabou de divulgar seus primeiros resultados trimestrais como empresa pública. Os números foram mistos: a receita superou as expectativas, mas a empresa está perdendo dinheiro rapidamente com infraestrutura de IA, em um ritmo que faria até os gastos mais ambiciosos ficarem impressionados.
Agora, mal dois dias após a divulgação desses resultados, a empresa enfrenta um desbloqueio de ações que pode inundar o mercado com até 911,5 milhões de ações adicionais, avaliadas em aproximadamente US$ 101 bilhões. A Bloomberg está hospedando uma Q&A ao vivo hoje às 14h EDT para ajudar os investidores a entenderem toda a situação.
O quadro de receitas: receita alta, gastos ainda maiores
A SpaceX relatou receita do Q2 de 2026 de US$ 7,8 bilhões, superando confortavelmente a estimativa consensual de Wall Street de aproximadamente US$ 6,81 bilhões.
A empresa também divulgou um prejuízo líquido de US$ 541 milhões, impulsionado principalmente por gastos com investimentos de aproximadamente US$ 18,4 bilhões durante o trimestre. Em inglês: para cada dólar que a SpaceX arrecadou, ela gastou mais de dois dólares para expandir sua infraestrutura de IA e espacial.
As ações estão sendo negociadas entre US$ 114 e US$ 115, cerca de 15% abaixo do preço de IPO de US$ 135 de junho de 2026 e 49% abaixo dos máximos atingidos logo após a empresa entrar na bolsa. Para uma empresa que estreou com uma avaliação de aproximadamente US$ 1,75 trilhão ao preço de oferta, isso representa um desconto significativo em um período muito curto.
A liberação: 911,5 milhões de ações entram no chat
Em 6 de agosto de 2026, até 911,5 milhões de ações tornam-se elegíveis para negociação, uma medida que ampliará dramaticamente o flutuante público da SpaceX a partir de seu nível inicial de aproximadamente 4,9%.
O momento é particularmente desconfortável. Um desbloqueio de US$ 101 bilhões em uma ação que já caiu 15% em relação ao preço de IPO e quase metade em relação ao pico cria pressão significativa de venda, especialmente quando a ação já está negociando abaixo do preço de estreia.
O ângulo do bitcoin: 18.712 BTC e contando
Incluído na divulgação de resultados da SpaceX estava um detalhe que chamou a atenção do mundo cripto: a empresa detém 18.712 BTC em seu balanço, avaliados em aproximadamente US$ 1,1 bilhão até o final do Q2 de 2026. A empresa relatou nenhuma venda de bitcoin durante o trimestre.
Essa tesouraria de bitcoin posiciona a SpaceX em um clube pequeno, mas em crescimento, de empresas públicas que tratam o ativo como uma reserva estratégica, e não como uma negociação especulativa. É um plano popularizado pela MicroStrategy e adotado em várias formas pela Tesla, que Musk também lidera.