As exchanges de criptomoedas da Coreia do Sul tiveram saídas líquidas de stablecoins de 560,3 bilhões de won, aproximadamente US$ 367 milhões, durante junho de 2026. Esse valor, relatado pelo Serviço de Supervisão Financeira (FSS) e coberto pela Yonhap News em 2 de agosto, representa apenas a mais recente parcela mensal de uma migração de capital de lento movimento que dura um ano e meio.
As saídas persistiram por 18 meses consecutivos. Desde janeiro de 2025, as saídas líquidas acumuladas de stablecoins das cinco principais exchanges da Coreia do Sul atingiram aproximadamente US$ 10,4 bilhões, ou 14,92 trilhões de won.
Para onde o dinheiro está indo
Os números de junho mostram uma imagem clara do fluxo direcional. As transferências de stablecoins para fora totalizaram 2,7625 trilhões de won, enquanto as transferências entrantes ficaram em apenas 2,2022 trilhões de won. A diferença, cerca de 560 bilhões de won, continuou um padrão que se tornou quase mecânico em sua consistência.
Os destinos são reveladores. Investidores sul-coreanos estão direcionando stablecoins denominadas em dólar para plataformas de negociação de derivados no exterior, protocolos de finanças descentralizadas, produtos de ativos do mundo real e mercados de ações no exterior.
Os saldos de stablecoins em exchanges domésticas diminuíram aproximadamente 55% durante o período de observação de 18 meses.
O limbo regulatório está impulsionando a fuga
O cenário para esta fuga de capitais é a contínua luta da Coreia do Sul para finalizar sua Lei Básica de Ativos Digitais. A legislação, destinada a criar um quadro abrangente para a regulamentação de criptoativos, tem sido prejudicada por atrasos devido a disputas sobre o quadro que regula stablecoins e seus emitentes, regras de reservas e responsabilidades de supervisão entre a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) e o Banco da Coreia.
A FSS sinalizou a tendência como uma preocupação em múltiplas frentes. Os riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo lideram a lista. Quando centenas de milhões de dólares fluem para o exterior mensalmente por canais que os reguladores não conseguem monitorar totalmente, os quadros de conformidade começam a parecer mais sugestões do que salvaguardas.
A Coreia do Sul historicamente manteve controles rigorosos de capital, e as stablecoins surgiram como uma solução surpreendentemente eficiente. Um trader pode converter won sul-coreano para USDT em uma exchange local, enviar para uma carteira no exterior e acessar mercados globais em minutos. Sem transferência bancária, sem janela de câmbio estrangeiro, sem período de espera.