Odaily Planet Daily: Após a autoridade financeira da Coreia do Sul elevar os requisitos de investimento para produtos de alavancagem em ações individuais, os investidores varejistas da Coreia ("Formigas Xue") começaram a ajustar suas carteiras de investimento no exterior, reduzindo a exposição a produtos de alta alavancagem e passando a comprar ações ordinárias de empresas norte-americanas diretamente.
De acordo com dados da Instituição Coreana de Custódia de Valores Mobiliários em 5 de setembro, após o aumento do depósito em caixa mínimo para produtos alavancados de ações únicas para 30 milhões de wons coreanos a partir de 1º de agosto, houve saída significativa de capital do produto alavancado de 2x da Tesla, TSLL. Os investidores coreanos ainda compraram líquidos cerca de 14,58 milhões de dólares em TSLL em 3 de setembro, mas as compras caíram bruscamente para 1,56 milhões de dólares em 4 de setembro, enquanto as vendas aumentaram para 8,68 milhões de dólares, resultando em uma venda líquida de 7,11 milhões de dólares nesse dia.
Em comparação, o entusiasmo pela compra das ações ordinárias da Tesla aumentou significativamente. Investidores sul-coreanos compraram líquido aproximadamente US$ 42,3 milhões em ações da Tesla entre os dias 3 e 4, mais de cinco vezes o volume líquido comprado do TSLL no mesmo período.
Uma tendência semelhante também foi observada nas ações individuais do setor de semicondutores. Investidores sul-coreanos venderam produtos alavancados da Micron e da SanDisk, passando a comprar as ações subjacentes. Entre eles, o produto alavancado de 2x da Micron passou de um fluxo líquido de compra de US$ 10,81 milhões em 3 de abril para um fluxo líquido de venda de US$ 15,98 milhões em 4 de abril; os dois produtos alavancados de 2x da SanDisk também passaram de um fluxo líquido de compra de US$ 17,74 milhões para um fluxo líquido de venda de US$ 33,74 milhões. No mesmo período, as ações ordinárias da Micron e da SanDisk receberam, respectivamente, fluxos líquidos de aproximadamente US$ 148 milhões e US$ 145 milhões.
Anteriormente, o regulador financeiro da Coreia do Sul anunciou que, a partir de 31 de julho, o requisito mínimo de margem para produtos alavancados de ações únicas, nacionais e estrangeiras, será aumentado de 10 milhões de wons, incluindo títulos colaterais, para 30 milhões de wons em dinheiro exclusivamente. Investidores existentes também deverão atender ao novo padrão ao realizar compras adicionais.
A nova regra permite que os investidores vendam produtos de alavancagem já detidos, mas, se a margem em dinheiro for insuficiente, não será possível continuar comprando. O regulador afirmou que a implementação antecipada desta política tem como objetivo reduzir os riscos de mercado e evitar que os fundos se desloquem para produtos de alavancagem de ações individuais no exterior, como Tesla e NVIDIA, após a restrição apenas aos produtos de alavancagem da Coreia.
As autoridades reguladoras da Coreia do Sul consideram que os produtos de alavancagem em ações individuais apresentam riscos de concentração de capital e riscos estruturais de acúmulo de perdas devido à redefinição diária dos rendimentos, independentemente do local de listagem, pois os riscos fundamentais são os mesmos.
No entanto, alguns investidores se opuseram, argumentando que os problemas de volatilidade do mercado de ações da Coreia não deveriam afetar produtos de investimento no exterior, e destacaram que os investidores coreanos precisam cumprir um limite de caixa adicional de 30 milhões de won, o que pode enfraquecer sua competitividade em relação aos investidores globais.
Atualmente, ETFs alavancados que rastreiam índices de ações múltiplas, como SOXL e KORU, não estão sujeitos a esta restrição, pois os reguladores consideram que, como seus ativos de investimento são índices diversificados, o nível de diversificação de risco é maior do que o dos produtos alavancados baseados em ações individuais. (Daum)