Os comerciantes da Coreia do Sul pagam muito para aceitar cartões de crédito. Uma nova análise do governo afirma que as stablecoins poderiam resolver esse problema, com economias de bilhões de dólares por ano.
O Escritório Orçamentário da Assembleia Nacional do país publicou um estudo em 8 de setembro projetando que stablecoins denominadas em won poderiam reduzir as taxas de pagamento dos comerciantes em 370 bilhões de won ($275 milhões) a 5,15 trilhões de won ($3,8 bilhões) anualmente. A ampla faixa depende da agressividade com que os comerciantes adotam a tecnologia e da magnitude das mudanças nas estruturas de taxas.
A diferença de taxas que torna isso possível
As taxas tradicionais de transações com cartão na Coreia do Sul ficam em torno de 1,3% a 1,5% por swipe. Pagamentos baseados em stablecoins poderiam reduzir esse valor para 0,1% a 0,3%.
O estudo concentrou-se especificamente em stablecoins denominadas em won, em vez dos tokens atrelados ao dólar que atualmente dominam os mercados globais. Em julho de 2026, as stablecoins ligadas ao dólar representavam 98,8% do mercado global total de stablecoins, que estava em aproximadamente US$ 312,3 bilhões.
Dois reguladores, duas visões
A análise do Escritório de Orçamento não apenas projetou poupanças. Ela também sinalizou riscos reais: possíveis saídas de depósitos bancários que poderiam comprometer a intermediação de crédito e instabilidade da paridade durante resgates em larga escala.
Esses riscos estão alimentando uma discrepância significativa entre os dois principais reguladores financeiros da Coreia do Sul. O Banco da Coreia deseja que emissores de stablecoins sejam controlados por bancos, defendendo uma estrutura de propriedade mínima de 50% mais um, que manteria as instituições financeiras tradicionais no comando. A Comissão de Serviços Financeiros adota uma visão diferente, incentivando uma participação mais ampla que permitiria a entrada de mais players inovadores no mercado.
O proposto Digital Asset Basic Act, que estabeleceria um quadro abrangente para stablecoins e outros ativos digitais, permanece sob revisão legislativa. Até que essa legislação resolva o conflito entre o Banco da Coreia e a FSC, as stablecoins denominadas em won existem mais como um conceito político do que como uma realidade de mercado.
O mercado global de stablecoins de US$ 312,3 bilhões foi construído quase inteiramente com tokens denominados em dólar. Um esforço sério em direção a stablecoins denominadas em won, apoiadas por políticas governamentais, testará se a utilidade das stablecoins pode se estender além do ecossistema do dólar que definiu o setor até agora.