Partido Governante da Coreia do Sul Se Opoem a Limite de Participação em Exchange de Criptomoedas, Defende Regulação da Prática de Trading

Num desenvolvimento significativo para um dos mercados mundiais de ativos digitais mais ativos, o Partido Democrata, partido governante da Coreia do Sul, está levantando uma oposição substancial contra uma proposta de limite sobre a propriedade de exchanges de criptomoedas, defendendo, em vez disso, um arcabouço regulatório centrado exclusivamente na integridade do mercado. Este debate crucial, centrado em Seul desde o início de 2025, destaca um momento crítico para a governança global de criptomoedas, equilibrando a proteção dos investidores com a necessidade de fomentar um setor de tecnologia financeira competitivo e inovador.

De acordo com um relatório da ZDNet Korea, uma proposta legislativa para limitar as participações de acionistas principais em corretoras domésticas de criptomoedas a uma faixa entre 15% e 20% está encontrando resistência crescente. Esta coalizão de oposição inclui notavelmente membros do partido governista Democrata, líderes da indústria e especialistas acadêmicos. Consequentemente, o caminho para a lei Digital Asset Basic Act, um marco para a Coreia do Sul, permanece complexo e fortemente contestado.

Os defensores do teto de propriedade inicialmente argumentaram que isso impediria o controle excessivo por uma única entidade, reduzindo assim o risco sistêmico e os possíveis conflitos de interesse. No entanto, críticos dentro do partido governante agora alegam que essa abordagem pode estar equivocada. Em vez disso, eles defendem uma filosofia regulatória que prioriza a fiscalização de práticas específicas de comércio injusto em vez de limites estruturais de propriedade. Essa mudança de foco representa uma compreensão mais refinada dos riscos do mercado.

Um forte consenso está se formando dentro do Partido Democrata de que o combate direto ao comportamento desonesto provará mais eficaz do que impor restrições amplas de propriedade. Figuras-chave e grupos de trabalho do partido estão enfatizando que regras robustas contra práticas de insider trading, manipulação de mercado e cenários opacos de conflito de interesses devem formar a pedra angular do novo regime regulatório. Essa perspectiva está alinhada com princípios vistos na regulação tradicional de valores mobiliários, aplicando-os ao espaço de ativos digitais.

Além disso, os especialistas alertam que um teto de propriedade poderia ter várias consequências não intencionadas. Eles argumentam que tal limite poderia:

• Inibir a Inovação: Desencoraje fundadores e visionários-chave a manterem participações significativas, potencialmente reduzindo seu incentivo para impulsionar o avanço tecnológico de longo prazo.
• Investimento Deter: Torne o setor de exchanges de criptomoedas da Coreia do Sul menos atrativo tanto para investidores de capital de risco nacionais quanto internacionais que buscam influência significativa.
• Afrontar a competitividade: Desvantagem as trocas locais perante concorrentes globais em jurisdições com regras de propriedade menos restritivas.

A tabela a seguir contrasta as duas abordagens regulatórias primárias em discussão:

Vozes Acadêmicas e da Indústria Amplificam Preocupações

Refletindo as preocupações políticas, vozes da academia e da indústria de fintech apresentaram críticas substanciais. Professores de economia de universidades importantes, como a Universidade Nacional de Seul e a Universidade de Coreia, publicaram análises sugerindo que a concentração de propriedade, embora um fator de risco, não é a causa raiz das falhas no mercado. Eles apontam para o colapso de Terra-Luna em 2022, argumentando que a divulgação transparente e a aplicação contra fraudes teriam sido medidas preventivas mais impactantes do que as regras de propriedade.

Ao mesmo tempo, a Associação de Promoção da Indústria de Blockchain da Coreia realizou pesquisas mostrando que mais de 70% dos líderes de negócios de criptomoedas domésticos consideram o teto proposto uma restrição severa à sua capacidade de escalar e competir globalmente. Essas informações da indústria estão agora fluindo diretamente para o processo de elaboração legislativa do Partido Democrata, garantindo que considerações práticas de negócios sejam avaliadas ao lado de modelos regulatórios teóricos.

O debate em andamento é uma parte essencial para finalizar a Lei Básica de Ativos Digitais abrangente da Coreia do Sul, que deverá ser apresentada na Assembleia Nacional mais tarde em 2025. Esta legislação tem como objetivo fornecer o primeiro quadro legal unificado para ativos digitais no país, abrangendo desde a operação de exchanges e proteção de investidores até a emissão e classificação de tokens. A questão do limite de propriedade emergiu como uma das disposições mais controversas.

Internamente, a força-tarefa dedicada da Partido Democrata sobre ativos digitais está incentivando cautela. Membros da força-tarefa estão supostamente defendendo uma abordagem mais lenta e baseada em evidências. Eles recomendam implementar primeiro as regulamentações sobre práticas de negociação e, em seguida, avaliar se ainda é necessário um teto de propriedade. Essa estratégia em fases busca evitar uma regulação prematura que poderia fixar regras subótimas para uma indústria em rápida evolução.

Globalmente, a decisão da Coreia do Sul será observada de perto. Jurisdições da União Europeia, com seu quadro MiCA, até Japão e Cingapura estão aprimorando suas próprias regras de ativos digitais. A escolha da Coreia do Sul entre limites estruturais e regulação comportamental poderia influenciar tendências regulatórias em todo o mundo, especialmente em nações que buscam se tornar hubs de criptomoedas sem sacrificar a proteção ao consumidor.

A oposição a um limite de propriedade da exchange de criptomoedas dentro do Partido Democrata governante da Coreia do Sul sinaliza uma evolução madura no pensamento regulatório. Ao priorizar regras diretas contra manipulação de mercado e conflitos de interesse em vez de limites estruturais amplos, os legisladores estão sinalizando o desejo de proteger investidores sem prejudicar desnecessariamente um setor crítico de inovação. À medida que o Atual Básico de Ativos Digitais avança em direção ao seu rascunho final, a significativa reflexão das perspectivas da indústria e de especialistas sugere que a Coreia do Sul está se esforçando por um modelo regulatório equilibrado e eficaz que poderia estabelecer um padrão global por anos.

P1: Qual é o limite proposto de propriedade da exchange de criptomoedas na Coreia do Sul?
A proposta inicial buscava limitar a participação de qualquer acionista majoritário em uma exchange de criptomoedas a uma faixa entre 15% e 20% do total de propriedade.

P2: Por que o Partido Democrata governante se opõe ao teto de propriedade?
Membros-chave do partido acreditam que fortalecer regulamentações específicas contra práticas comerciais injustas, como especulação com informações privilegiadas e manipulação de mercado, é uma maneira mais direta e eficaz de proteger os investidores do que impor limites estruturais de propriedade.

P3: Quais são as principais preocupações com o teto de propriedade?
Críticos argumentam que isso poderia inibir a inovação ao reduzir os incentivos dos fundadores, desencorajar o investimento necessário para o crescimento e enfraquecer a competitividade global das exchanges de criptomoedas sul-coreanas.

P4: Que legislação esta discussão faz parte?
Essa questão é uma parte central da elaboração do Atual Digital Asset Basic Act da Coreia do Sul, que tem como objetivo estabelecer um quadro legal completo para o mercado de ativos digitais.

P5: Como essa decisão poderia afetar a indústria global de criptomoedas?
Como um mercado importante, a abordagem regulatória da Coreia do Sul é influente. Uma ênfase nas regras de práticas de negociação em vez de limites de propriedade pode incentivar outras jurisdições a adotarem modelos regulatórios semelhantes, potencialmente mais amigáveis à inovação.