Os reguladores financeiros da Coreia do Sul queriam acalmar um mercado de ações volátil ao reprimir ETFs alavancados. No entanto, tornaram-no mais caótico.
As medidas de repressão aos ETFs alavancados vinculados à Samsung Electronics e à SK Hynix, que exigiram que investidores varejistas fizessem depósitos em dinheiro mais altos, não refrearam a especulação. O capital varejista foi redirecionado em massa para pequenas capitalizações do Kosdaq, que agora subiram 30% desde seu mínimo de 30 de julho.
Como a restrição de ETFs de chips provocou uma alta no Kosdaq
O índice Kosdaq subiu 6,8% apenas na segunda-feira, o suficiente para acionar a interrupção de negociação programada da Korea Exchange pela terceira vez este mês.
Park Wooyeol, analista global de ETFs da Shinhan Securities, descreveu a mudança de forma clara. “Estamos vendo mais dinheiro fluindo para o Kosdaq, especialmente hoje”, disse ele. “Investidores varejistas que gostam de volatilidade e que migraram para os ETFs alavancados de ações individuais devem retornar ao Kosdaq.”
Uma venda impulsionada por IA já havia feito o Kospi cair quase 40% de seu pico em junho até um mínimo final de julho, desencadeando liquidações forçadas e a reversão de bilhões em empréstimos com margem. O BeInCrypto relatou que o ETF alavancado da SK Hynix caiu 45%, com reguladores admitindo que os produtos haviam amplificado as oscilações do mercado.
Quando as autoridades intensificaram os requisitos de depósito em dinheiro, não consideraram para onde essa energia especulativa fluiria em seguida.
Kosdaq vs Kospi: Melhor divergência desde o ano 2000
O Kosdaq subiu na semana passada, enquanto o Kospi recuou. O indicador de pequenas capitalizações está agora em trajetória de superar o índice de referência pela maior diferença desde a era ponto-com.
Os investidores varejistas da Coreia têm um apetite bem documentado por negociações de alta volatilidade que formatou até seus mercados de criptomoedas, e a BeInCrypto descobriu que o bitcoin estava apresentando menor volatilidade que o Kospi no auge da venda de IA.
Os traders que agora estão inundando as small caps são o mesmo grupo que impulsionou a bolha dos ETFs de chips. Os reguladores permanecem um passo atrás.
Se a alta do Kosdaq tem pernas genuínas depende de whether a venda de IA da Coreia realmente atingiu seu fundo. Se este for apenas mais um local para o mesmo ciclo especulativo, os disjuntores continuarão sendo acionados.