A Coreia do Sul anunciou um plano de investimento de US$ 919 bilhões em IA, visando construir 18,4 GW de capacidade de processamento de data centers até 2035.

Autor e fonte do artigo: SemiAnalysis

A Coreia do Sul está elevando a inteligência artificial a uma estratégia nacional, com um investimento tão grande que chama a atenção do mercado. Mas, nessa corrida nacional, quem realmente se beneficiará? A resposta é muito mais complexa do que parece.

Em julho deste ano, o governo da Coreia do Sul anunciou o plano de investir US$ 919 bilhões para construir 8,4 GW de capacidade de processamento de data centers até 2029, expandindo finalmente o tamanho total para 18,4 GW até 2035.

Este plano abrirá para a NVIDIA um vasto mercado de IA soberana, com o grupo SK comprometido na aquisição de 2 GW de sistemas Rubin e a Naver assinando uma encomenda de 200 MW.

No entanto, isso não é puramente benéfico para a Samsung e a SK Hynix. A Coreia do Sul carece de fornecedores locais capazes de produzir aceleradores de IA de ponta por conta própria. Segundo a SemiAnalysis, a NVIDIA pode já ter firmado um acordo de longo prazo com a SK Hynix sobre o SOCAMM e garantido preços favoráveis para o HBM de 2027.

Ao mesmo tempo, a competição liderada pelo governo sul-coreano, chamada “Modelos Fundamentais de IA Independentes”, está em andamento, mas tomou uma decisão confusa para o público externo na fase mais crítica de eliminação — rejeitando a pequena empresa Motif Technologies, que ocupava o primeiro lugar nos testes de referência.

Este resultado revela a contradição interna da corrida pelo IA soberana: frequentemente existe uma discrepância clara entre a intenção original dos governos de buscar independência tecnológica e a lógica real de alocação de recursos.

Para os investidores, o compromisso de um trilhão de dólares da Coreia do Sul representa uma expansão significativa da base de clientes da NVIDIA, mas para os acionistas da Samsung e da SK Hynix, este grande plano de construção nem sempre trará retornos equivalentes.

Por que a NVIDIA está apoiando fortemente a IA aberta e soberana

O CEO da NVIDIA, Jensen Huang, publicou recentemente um artigo destacando a importância da IA de código aberto, que posteriormente recebeu assinaturas de quase todas as principais empresas de IA (exceto a Anthropic). Por trás dessa declaração, há uma lógica comercial clara.

Vender tokens de modelos de ponta ao preço da API é o cenário com a maior taxa de retorno por unidade de capacidade de processamento. Isso significa que a Anthropic e a OpenAI ocuparão uma proporção cada vez maior da demanda líquida adicional por capacidade de processamento, colocando a NVIDIA em risco de dependência excessiva de poucos grandes compradores.

Mesmo incluindo os grandes fornecedores de nuvem na estatística, os verdadeiros clientes principais não passam de sete, e todos esses sete, exceto a SpaceX, estão ativamente desenvolvendo seus próprios chips para reduzir a dependência da NVIDIA.

A IA soberana é uma importante oportunidade para a NVIDIA diversificar sua base de clientes. O framework clássico de estratégia de competição tecnológica “comoditizar seus complementos” também se aplica aqui: modelos e aplicações de IA são complementos da GPU da NVIDIA; o florescimento de modelos abertos significa uma demanda mais ampla por capacidade de processamento.

O memorando de entendimento de US$ 500 bilhões recentemente anunciado pela NVIDIA com o maior alocador de capital global é uma extensão financeira dessa estratégia — ao transformar a "capacidade de computação da fábrica de IA da NVIDIA" em uma "categoria de ativo investível", permitindo que fundos de pensão, seguradoras e fundos de crédito privado fluam para a aquisição em larga escala de capacidade de computação.

Corrida pela construção de centros de dados: NVIDIA se beneficia, mas o cenário do HBM permanece incerto

A Coreia do Sul confirmou três locais para data centers em construção, com um total de 4,4 gigawatts. Em termos de desenvolvedores, o grupo SK, o grupo GS e o Naver são responsáveis, respectivamente, por 5 gigawatts, 2,4 gigawatts e 1 gigawatt da primeira fase de construção, e o grupo SK também assumirá os 10 gigawatts restantes da segunda fase. O presidente sul-coreano Yoon Suk Yeol classificou claramente a infraestrutura de IA como um projeto histórico comparável à implantação da banda larga na década de 1990.

No entanto, este grande plano de construção não traz apenas benefícios para as empresas coreanas de semicondutores.

A Coreia do Sul ainda carece de fornecedores locais capazes de produzir aceleradores de IA de ponta por conta própria. A Rebellions e a FuriosaAI apresentaram avanços, mas ainda apresentam diferenças significativas em relação à NVIDIA em termos de escala de implantação, maturidade do software e disponibilidade comercial. Portanto, independentemente da quantidade de capital investido, a Coreia do Sul não pode construir um ecossistema de aceleradores competitivo apenas com sua própria capacidade de fabricação.

É exatamente nisso que reside o valor estratégico da profunda relação entre NVIDIA, Samsung e SK Hynix. A Samsung planeja construir uma fábrica de IA com mais de 50 mil GPUs da NVIDIA; a fábrica de IA DSX de 2 GW da SK Telecom deverá implementar sistemas Vera Rubin com HBM4 da SK Hynix.

Segundo análise da SemiAnalysis, a NVIDIA pode já ter alcançado um acordo de longo prazo com SK Hynix para o SOCAMM, garantindo preços favoráveis e compromissos de compra em grande escala para o HBM de 2027, embora os resultados finais das negociações ainda possam divergir das estimativas atuais.

Se esse julgamento for verdadeiro, este ciclo de grande construção de infraestrutura na Coreia do Sul, ao reforçar a posição de mercado da NVIDIA, pode trazer benefícios reais para os acionistas da Samsung e da SK Hynix que são muito mais complexos do que os números contábeis sugerem.

Coréia do Sul: "Jogo da Lula": A história do campeonato soberano de IA

Em junho de 2025, o governo da Coreia do Sul lançou oficialmente o projeto "Modelo Base de IA Independente", com o objetivo de desenvolver um modelo de linguagem grande que instituições coreanas possam treinar, modificar e operar autonomamente, sem depender de laboratórios de IA estrangeiros.

O aspecto mais distintivo deste projeto é o seu design de competição. O governo não designou previamente uma "equipe nacional", mas adotou um modelo de torneio eliminatório: todos os participantes recebem subsídios em três áreas — poder de computação, dados e pesquisadores — e são avaliados a cada seis meses, com os recursos dos perdedores sendo realocados para os vencedores.

Um total de 15 consórcios se inscreveram na competição; após análise inicial de documentos, 10 foram selecionados, e em agosto de 2025, as cinco equipes finalistas foram confirmadas: Naver Cloud, LG AI Research, SK Telecom, NC AI e Upstage.

O primeiro ciclo do governo sul-coreano forneceu aos diversos times cerca de 3.000 unidades de poder de computação equivalente a H100 e investiu cerca de 45 milhões de dólares norte-americanos na aquisição de dados, além de oferecer cerca de 1,4 milhão de dólares norte-americanos a cada empresa para recrutamento de talentos no exterior.

No entanto, ao final da primeira rodada, ocorreu uma mudança inesperada: o NC AI, que estava em último lugar, foi eliminado, mas também o Naver Cloud foi desqualificado.

O governo da Coreia do Sul posteriormente adicionou a Motif Technologies como a quarta participante, empresa que foi desmembrada da empresa sul-coreana de software básico de IA, Moreh, em fevereiro de 2025.

Melhor modelo de código aberto é eliminado, gerando dúvidas

Quatro equipes lançaram publicamente seus modelos mais recentes em julho de 2026, e os resultados da avaliação foram divulgados em 18 de agosto. Os dados mostram que duas startups, Motif e Upstage, superaram significativamente as equipes apoiadas por grandes conglomerados, e o fato de seus modelos terem menos da metade dos parâmetros dessas equipes torna essa diferença ainda mais notável.

Segundo dados da SemiAnalysis, no índice inteligente Artificial Analysis, o Motif 3 lidera o Upstage por 10 pontos, sendo o melhor modelo sul-coreano, superando os dois melhores modelos de código aberto dos EUA, Inkling e Nemotron 3 Ultra.

A Motif é uma startup com menos de 30 funcionários, que arrecadou apenas 17 milhões de dólares em financiamento e tem acesso a menos de 768 unidades B200 de poder de processamento. O custo total de computação para treinar o Motif 3 (incluindo a fase experimental) é de aproximadamente 15 milhões de dólares.

Por isso, o resultado da eliminação do Motif foi surpreendente. De acordo com as regras de pontuação da competição, os testes de referência representam 40%, a avaliação de especialistas 35% e os testes dos usuários 25%. O Motif ficou em primeiro lugar nos testes de referência, mas em último lugar nas duas últimas categorias, resultando em sua eliminação.

O método específico de avaliação apresenta clareza significativamente insuficiente. Nos testes com usuários, as tarefas de teste e os critérios de avaliação não foram divulgados, e os testes não foram realizados em duplo cego, podendo apresentar viés em favor de empresas maiores e mais conhecidas.

Sabe-se que os avaliadores especializados também expressaram preocupação de que a tecnologia do Motif possa ser transferida para investidores estrangeiros—mas isso entra em clara contradição com o requisito da competição de que todos os componentes tecnológicos devem ser de código aberto.

Além disso, certas dimensões de avaliação, como “impacto no ecossistema” e “plano futuro”, estruturalmente beneficiam grandes empresas como LG e SKT.

Agora, a Motif pode ser forçada a se mudar para fora da Coreia do Sul para obter o capital e a potência de processamento necessários para continuar sua pesquisa — um final ironicamente contrário para a maior surpresa desta corrida nacional de IA.