Coreia do Sul Propõe Multas de 10% da Receita para Exchanges de Criptomoedas Hacked

SEOUL, Coreia do Sul – Fevereiro 2025 – A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul (FSC) está desenvolvendo regulamentações rigorosas que imporiam multas punitivas de até 10% da receita em exchanges de criptomoedas que sofram violações de segurança, segundo recentes relatos da MTN News. Esta proposta regulatória representa uma das abordagens mais agressivas à responsabilização de exchanges de criptomoedas no mundo, potencialmente estabelecendo um precedente para outros países que lidam com preocupações de segurança de ativos digitais.

O quadro regulatório da Comissão de Serviços Financeiros introduz uma responsabilidade estrita para as casas de câmbio de criptomoedas que sofram incidentes de hacking. Sob as regras propostas, as casas de câmbio enfrentariam responsabilidade automática por perdas dos clientes resultantes de violações de segurança, independentemente da culpa ou das medidas preventivas adotadas. Além disso, o regulador está considerando impor multas punitivas que cheguem a 10% da receita total de uma casa de câmbio, criando consequências financeiras significativas para plataformas operando em um dos mercados de criptomoedas mais ativos do mundo.

A Coreia do Sul emergiu como um hub global de criptomoedas com volumes substanciais de negociação e ampla adoção. Consequentemente, a abordagem regulatória do país tem significância internacional, podendo influenciar padrões na Ásia e além. As regulamentações propostas seguem uma série de hacks em exchanges de alto perfil nos últimos anos que resultaram em perdas substanciais para os clientes e minaram a confiança pública no ecossistema de criptomoedas.

O setor de criptomoedas manifestou forte oposição à estrutura de penalidades proposta, destacando especialmente a disparidade no tratamento entre provedores de serviços de ativos virtuais e instituições financeiras tradicionais. Representantes do setor observam que a multa de 10% sobre a receita excede em mais de três vezes a penalidade máxima de 3% aplicada às empresas financeiras eletrônicas sob o Atualizado Eletrônico da Coréia do Sul. Leis de Transações Financeiras.

Um funcionário do setor de ativos virtuais, falando anonimamente para a MTN News, caracterizou o padrão proposto como "excessivo" e potencialmente prejudicial à inovação e à concorrência. Defensores da indústria argumentam que, embora a responsabilidade pela segurança seja necessária, penalidades desproporcionais poderiam afastar trocas legítimas do mercado ou incentivar o arbítrio regulatório, onde as empresas se mudam para jurisdições com estruturas mais equilibradas.

Análise Comparativa de Abordagens Regulatórias Globais

As regulamentações propostas da Coreia do Sul colocam o país no extremo mais rigoroso do espectro regulatório global em segurança de exchanges de criptomoedas. Para comparação, a Agência de Serviços Financeiros do Japão normalmente impõe multas com base em violações específicas, em vez de percentuais de receita, enquanto a Autoridade Monetária de Cingapura se concentra em penalidades proporcionais ligadas a infrações regulatórias específicas. A regulamentação da União Europeia sobre Mercados de Ativos Cripto (MiCA), implementada em 2024, estabelece estruturas de responsabilidade, mas geralmente evita estruturas de multas baseadas em receita, optando por multas máximas fixas.

A tabela abaixo ilustra como as penalidades propostas pela Coreia do Sul se comparam a outros grandes mercados de criptomoedas:

A abordagem regulatória da Coréia do Sul em relação às criptomoedas evoluiu significativamente desde o boom inicial de 2017-2018. O país implementou requisitos de negociação com nome real em 2018, estabeleceu quadros específicos de licenciamento para exchanges em 2021 e aprovou uma legislação abrangente sobre ativos digitais em 2023. Esta proposta mais recente representa uma continuação da abordagem proativa, embora às vezes controversa, da Coréia do Sul sobre a supervisão de criptomoedas.

Vários fatores influenciaram a trajetória regulatória da Coreia do Sul:

• Incidentes de segurança de alto perfil: Múltiplos hacks em exchanges afetando usuários coreanos
• Maturidade de mercado: A Coreia do Sul está entre os cinco principais mercados de criptomoedas globalmente
• Foco na proteção ao consumidor: Enfoque forte na proteção dos investidores na regulação financeira
• Liderança tecnológica: Desejo equilibrar a inovação com a estabilidade

O quadro proposto de responsabilidade estrita reflete a crescente frustração regulatória com falhas repetidas de segurança, apesar das diretrizes e requisitos anteriores. Os reguladores parecem estar se deslocando de incentivar as melhores práticas para impor resultados por meio de consequências financeiras substanciais.

As regulamentações propostas poderiam alterar fundamentalmente como as exchanges de criptomoedas operam dentro da Coreia do Sul. Analistas do setor identificam várias consequências potenciais:

• Custos de conformidade aumentados: As trocas provavelmente investiriam substancialmente mais em infraestrutura de segurança
• Consolidação do mercado: Mercados menores podem ter dificuldades para arcar com os requisitos de segurança aprimorados
• Desenvolvimento do mercado de seguros: Maior demanda por seguros abrangentes de cibersegurança
• Concessões no comércio de inovação: Redução potencial em recursos experimentais devido a preocupações com responsabilidade
• Competitividade internacional: Vantagem possível para bolsas de valores em jurisdições menos rigorosas

Especialistas em segurança observam que, embora a ameaça de penalidades substanciais possa incentivar práticas de segurança melhores, também poderia criar incentivos perversos. Por exemplo, as trocas poderiam se tornar menos transparentes sobre incidentes menores de segurança para evitar desencadear respostas regulatórias, potencialmente reduzindo o compartilhamento de informações que beneficia a segurança do ecossistema como um todo.

Desafios de Implementação Técnica

A implementação do quadro regulatório proposto apresenta vários desafios técnicos e práticos. Determinar cifras exatas de receita para cálculos de multas requer padrões claros de contabilidade para exchanges de criptomoedas, que frequentemente possuem fluxos de receita complexos provenientes de taxas de negociação, staking, empréstimos e outros serviços. Além disso, estabelecer a causalidade em incidentes de hacking pode ser tecnicamente complexo, particularmente em casos envolvendo ataques sofisticados ou ameaças de insiders.

A proposta regulatória levanta questões sobre proporcionalidade: As bolsas de valores deveriam enfrentar penalidades idênticas por um ataque sofisticado de um Estado-nação versus negligência preventiva em segurança? Defensores da indústria sugerem que uma abordagem mais refinada, que diferencie medidas razoáveis de segurança e negligência evidente, atenderia melhor tanto os objetivos de proteção ao consumidor quanto os da desenvolvimento da indústria.

A proposta regulatória da Coreia do Sul surge num período de convergência global significativa na supervisão de criptomoedas. Os padrões do Grupo de Ação Financeira (FATF), adotados por mais de 200 jurisdições, fornecem requisitos básicos para provedores de serviços de ativos virtuais. No entanto, abordagens específicas à segurança, proteção ao consumidor e penalidades permanecem, em grande parte, determinadas ao nível nacional, criando um cenário regulatório complexo para empresas globais de criptomoedas.

Observadores notam que a abordagem da Coreia do Sul pode influenciar discussões regulatórias em outras economias tecnologicamente avançadas com mercados ativos de criptomoedas. Se implementada, a estrutura de responsabilidade estrita pode incentivar abordagens semelhantes em jurisdições que buscam fortalecer proteções ao consumidor sem impor proibições totais às atividades com criptomoedas. Por outro lado, se a proposta gerar forte resistência da indústria ou consequências indesejadas, pode servir como um exemplo de aviso para outros reguladores.

A proposta também se cruza com debates em andamento sobre a harmonização regulatória. Como os mercados de criptomoedas operam globalmente, disparidades significativas nas regulamentações nacionais criam desafios de conformidade e oportunidades potenciais de arbitragem regulatória. A abordagem da Coreia do Sul, se adotada, representaria uma posição distinta nestas discussões internacionais, potencialmente incentivando a convergência em direção a padrões mais rigorosos ou a fragmentação à medida que as empresas se mudarem para jurisdições mais favoráveis.

As propostas de regulamentação de corretoras de criptomoedas da Coreia do Sul, que incluem responsabilidade estrita e multas punitivas de até 10% da receita por violações de segurança, representam um desenvolvimento significativo na supervisão global de ativos digitais. Embora visem melhorar a proteção ao consumidor e a responsabilização das corretoras, a proposta gerou críticas substanciais da indústria sobre a proporcionalidade e as possíveis consequências não intencionadas. À medida que os debates regulatórios continuam, o equilíbrio entre responsabilidade pela segurança e desenvolvimento sustentável da indústria provavelmente moldará a posição da Coreia do Sul como um mercado líder de criptomoedas. O quadro regulatório final, esperado no final de 2025, fornecerá importantes insights sobre como economias tecnologicamente avançadas abordam a segurança de corretoras de criptomoedas em um ecossistema cada vez mais interconectado de ativos digitais.

P1: Quais penalidades específicas a Coreia do Sul está propondo para exchanges de criptomoedas hackeadas?
A Comissão de Serviços Financeiros está considerando impor multas punitivas de até 10% da receita total de uma exchange, além de manter as exchanges estritamente responsáveis por perdas dos clientes resultantes de violações de segurança.

P2: Como a penalidade proposta pela Coreia do Sul se compara às regulamentações em outros países?
A proposta da Coreia do Sul de uma multa de 10% da receita é significativamente mais alta do que a maioria das outras jurisdições. Para comparação, o Japão normalmente impõe multas máximas fixas em torno de 680.000 dólares, enquanto a União Europeia usa o maior valor entre 5 milhões de euros ou 3% da receita.

P3: Por que o setor de criptomoedas está criticando as regulamentações propostas?
Representantes da indústria argumentam que a multa de 10% da receita é excessiva em comparação com a penalidade máxima de 3% para negócios eletrônicos financeiros tradicionais na Coreia do Sul. Críticos sugerem que penalidades desproporcionais podem prejudicar a inovação e a concorrência no mercado.

P4: O que é "responsabilidade estrita" neste contexto regulatório?
Responsabilidade estrita significa que as trocas de criptomoedas seriam automaticamente responsáveis por perdas dos clientes provenientes de incidentes de hacking, independentemente de terem ou não adotado medidas de segurança razoáveis ou o vazamento ter resultado de ataques sofisticados e imprevisíveis.

P5: Quando essas regulamentações podem entrar em vigor na Coreia do Sul?
A proposta está atualmente em desenvolvimento e discussão. Embora não tenha sido anunciado um cronograma específico para a implementação, quadros regulatórios dessa escala normalmente passam por vários meses de consulta e revisão antes da possível implementação, possivelmente no final de 2025 ou no início de 2026.