Odaily Planet Daily: Uma semana após a implementação das medidas regulatórias sobre ETFs alavancados e inversos de ações únicas na Coreia do Sul, o volume de negociação dos produtos relacionados diminuiu significativamente, com o valor negociado ficando abaixo de 1 trilhão de wons por dois dias consecutivos.
Segundo dados da Korea Exchange (KRX), em 7 de agosto, o volume total negociado de 16 ETFs alavancados e inversos de ações únicas no mercado sul-coreano foi de 941,2 bilhões de won, marcando o segundo dia consecutivo abaixo de 1 trilhão de won, após os 919,8 bilhões de won do dia anterior.
O mercado considera que a queda no volume de negociação foi principalmente influenciada pelas novas medidas regulatórias implementadas a partir de 31 de julho. As novas regras aumentaram o limiar de capital para investidores individuais comuns participarem de ETFs alavancados em ações únicas, elevando o requisito de margem inicial de 10 milhões de won coreanos para 30 milhões de won em dinheiro.
Os dados mostram que, no dia anterior à implementação da regulamentação (30 de julho), o volume de negociação dos 16 ETFs relacionados atingiu 12,45 trilhões de wons sul-coreanos; no primeiro dia da regulamentação (31 de julho), caiu bruscamente para 3,15 trilhões de wons, e continuou a declinar, chegando a 1,39 trilhão de wons em 3 de agosto e 1,26 trilhão de wons em 4 de agosto, e recentemente caiu abaixo de 1 trilhão de wons.
Ao mesmo tempo, a participação de negociação de ETFs alavancados e inversos de ações individuais no mercado sul-coreano de ETFs também caiu significativamente, atingindo 5,6% em 7 de agosto, frente a 30% a 40% antes da regulamentação.
No entanto, a agência de valores da Coreia apontou que a demanda por investimento não desapareceu completamente, mas sim sofreu uma transferência para ETFs alavancados em semicondutores e produtos alavancados listados no exterior, um fenômeno conhecido como “arbitragem regulatória” ou “efeito balão”.
O analista da Korea Investment & Securities, Jeong Hyun-jong, afirmou que, após a implementação da regulamentação, o volume de negociação dos ETFs alavancados de ações individuais diminuiu, mas o valor negociado dos ETFs alavancados de semicondutores aumentou, indicando que parte dos fundos está se deslocando para produtos alternativos, que também podem incluir produtos relacionados no exterior. Jeong destacou que, como os ETFs listados no exterior não estão sujeitos às restrições regulatórias domésticas da Coreia, os investidores podem migrar para ETFs alavancados de ações únicas listadas no exterior. Entre eles, o CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product listado em Hong Kong é atualmente um dos produtos de ETF alavancado de ação única com maior capitalização global; é difícil conter completamente a demanda dos investidores por ciclos de semicondutores e estratégias de alta alavancagem apenas com medidas regulatórias domésticas, e o efeito a longo prazo da regulamentação ainda precisa ser monitorado continuamente. (Daum)