Os mercados de ativos digitais são pouco prováveis de revisitar os extremos de boom e bust que definiram ciclos anteriores, segundo Ben Nadareski, CEO da empresa DeFi baseada em Solana, Solstice. Em entrevista ao Cointelegraph’s Chain Reaction, ele argumentou que maior liquidez e participação mais ampla estão mudando a forma como os ativos digitais se movem — reduzindo as condições que antes amplificavam as movimentações de preço.
Nadareski disse que a liquidez nos principais pares de negociação aumentou substancialmente mesmo durante mercados de baixa, tornando mais difícil para deslocamentos acentuados se transformarem em Bola de neve. Em sua visão, o cripto está se tornando cada vez mais um local onde capital institucional e riqueza familiar alocam recursos—não um mercado dominado por negociações especulativas de curto prazo.
Principais conclusões
- Nadareski acredita que uma liquidez mais profunda está atenuando as flutuações de preço acentuadas e que definiam ciclos nos anos anteriores.
- A análise da blockchain e a pesquisa do gestor de ativos citadas no artigo ligam a volatilidade realizada em queda ao aumento da profundidade do mercado e à participação institucional.
- O mercado de stablecoins do Solana está projetado para se expandir significativamente, com Nadareski sugerindo crescimento em direção à faixa de US$ 100 bilhões em cinco anos.
- Stablecoins são apresentadas como uma fonte cada vez mais central de liquidez de negociação, incluindo no contexto da participação relatada do CEX.IO no volume.
Liquidez mais profunda como um amortecedor de volatilidade
O argumento central de Nadareski é que a estrutura de mercado evoluiu. Quando a liquidez aumenta em principais plataformas e pares de negociação—even in downturns—os mesmos choques podem ser absorvidos com menos impacto de preço. Isso, disse ele, reduz a probabilidade das “flutuações massivas” que caracterizaram as eras de 2017 e 2021.
Seus comentários estão alinhados com os dados de mercado referenciados em um relatório de dezembro de 2025 da empresa de análise de blockchain Glassnode e da gestora de ativos Fasanara Digital. O relatório constatou que a volatilidade realizada de um ano do Bitcoin caiu de 84,4% para 43%, atribuindo pelo menos parte dessa redução ao aumento da profundidade do mercado e à participação institucional.
O relatório também aponta para o aumento da atividade nos mercados à vista. Glassnode e Fasanara relataram que os volumes diários de Bitcoin à vista aumentaram para uma faixa de US$ 8 bilhões a US$ 22 bilhões — de US$ 4 bilhões a US$ 13 bilhões durante o ciclo de mercado anterior, segundo sua análise dos períodos abrangidos no estudo.
A implicação para traders e investidores é direta: se a liquidez for estruturalmente maior, as liquidações e movimentos em cadeia podem ser menos severas do que em ciclos em que os mercados eram menos líquidos e a alavancagem era mais propensa a amplificar a volatilidade.
A participação institucional reconfigura o ciclo de negociação
A visão de Nadareski também ecoa comentários mais amplos da indústria que argumentam que o acesso institucional altera o ritmo dos ciclos de cripto. Coberturas anteriores mencionadas no artigo observam que, em março, o sócio gestor da SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, descreveu o ciclo de quatro anos do bitcoin como “atenuado” por investidores institucionais e pelos fluxos de ETFs de bitcoin à vista—embora ainda sugerisse que o padrão tradicional do ciclo não tenha desaparecido completamente.
Em conjunto, a mensagem não é que a volatilidade desapareça, mas que seu caráter possa mudar. Quando mais participantes utilizam canais de financiamento mais duradouros—em vez de posições de curto prazo puramente especulativas—a profundidade do mercado pode melhorar e a probabilidade de movimentos violentos e auto-reforçadores pode diminuir.
Essa distinção é importante para o planejamento da carteira. Em vez de assumir que cada ciclo produzirá os mesmos recuos e comportamento de explosão, os investidores podem cada vez mais avaliar como a liquidez, as condições de alavancagem e os fluxos institucionais interagem como um conjunto de componentes móveis.
Stablecoins da Solana: uma tese de crescimento voltada para US$ 100 bilhões
Além da estrutura de mercado, Nadareski ofereceu uma previsão mais específica ligada ao desenvolvimento de stablecoins no ecossistema Solana. Ele previu que a oferta de stablecoins no Solana poderia ultrapassar US$ 50 bilhões e potencialmente se aproximar de US$ 100 bilhões nos próximos cinco anos.
Nadareski vinculou essa perspectiva à crescente adoção por empresas de fintech, juntamente com a velocidade de transação e as taxas baixas do Solana—fatores que ele argumentou apoiar o uso de stablecoins além de simples experimentos na cadeia.
O artigo observa que o Solana atualmente detém cerca de US$ 16 bilhões em capitalização de mercado de stablecoins, com base em dados da DefiLlama. Se as projeções se confirmarem, isso implicaria uma expansão de vários anos que vai muito além do crescimento incremental, tratando efetivamente as stablecoins no Solana como uma camada de distribuição potencialmente principal para assentamentos e pagamentos cotidianos em cripto.
Stablecoins como liquidez: o que os dados de fluxo atuais sugerem
O artigo também apresenta as stablecoins como um motor chave de liquidez nos mercados de criptomoedas, e não meramente como uma categoria de ativos de nicho. De acordo com dados citados do CEX.IO, as stablecoins representaram 75% do volume total de negociação de criptomoedas no primeiro trimestre de 2026 — descrito como a maior participação registrada no artigo — enquanto o volume de transações ultrapassou US$ 28 trilhões.
Isso é importante porque a liquidez de negociação é frequentemente o combustível por trás da descoberta eficiente de preços. Quando stablecoins dominam os pares de negociação, podem reduzir a fricção para os participantes do mercado que precisam de acesso rápido ao valor sem precisar converter em moeda fiduciária. Na prática, isso pode ajudar a manter livros de ordens mais profundos e reduzir o tempo que os mercados passam em estados “finos”, onde a volatilidade tem maior probabilidade de aumentar.
Para construtores e alocadores, a questão é se o crescimento das stablecoins está se ampliando para uso real—pagamentos, remessas e liquidação on-chain—ao mesmo tempo em que os mercados se aprofundam. Se isso ocorrer, projeções como a de Nadareski tornam-se mais fáceis de contextualizar: as stablecoins não apenas expandiriam a oferta, mas também reforçariam o ecossistema de liquidez que ajuda a moderar a volatilidade dos ciclos.
Investidores que acompanham a próxima fase do mercado podem querer monitorar dois aspectos simultaneamente: se a volatilidade realizada continua a tender para níveis mais baixos à medida que a liquidez aumenta, e se o crescimento das stablecoins—especialmente em redes como Solana—se traduz em adoção duradoura, respaldada por volume, e não apenas em emissão incremental.
Este artigo foi originalmente publicado como Solstice CEO Says Crypto’s Boom-Bust Cycles Are Cooling em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.