O volume de posições abertas em futuros perpétuos nas plataformas baseadas em Solana subiu para US$ 500 milhões, atingindo o maior nível em nove meses. Essa marcação sinaliza que os traders estão retornando aos locais de derivados on-chain da Solana após um período relativamente calmo, mesmo enquanto a rede ainda detém uma fatia relativamente pequena de um mercado dominado por grandes players como Hyperliquid.
Para colocar esse número em contexto, os mercados perpétuos baseados em Solana representaram aproximadamente 3% da participação de mercado do interesse aberto e cerca de 2% da participação de mercado de volume durante o Q1 de 2026. Esses números estavam, na verdade, abaixo dos picos atingidos em 2024, tornando essa marca de US$ 500 milhões mais parecida com uma turnê de retorno do que com uma nova fronteira.
O que está impulsionando a recuperação
Um destaque é o PhoenixTrade, uma exchange descentralizada desenvolvida pela Ellipsis Labs, que atingiu um interesse aberto recorde entre US$ 10 milhões e US$ 11 milhões no final de julho de 2026. Isso representou um aumento de aproximadamente 25% em relação ao recorde anterior do PhoenixTrade de US$ 8,8 milhões, estabelecido em junho.
Uma parte desse crescimento remonta a um catalisador bastante simples: dinheiro. A PhoenixTrade lançou um programa de incentivo chamado Flight Club, distribuindo US$ 420.000 aos usuários. A iniciativa elevou o volume diário de negociação da plataforma para US$ 67,1 milhões.
Enquanto isso, o mercado mais amplo de futuros do SOL registrou suas próprias explosões. O interesse aberto total para futuros do token SOL em todas as plataformas, incluindo exchanges centralizadas, ficou próximo a US$ 1,8 bilhão no início de agosto de 2026. Isso representa um salto dramático em relação aos US$ 429 milhões registrados em maio, refletindo tanto o aumento dos preços quanto o aumento da posição especulativa sobre o próprio token.
O cenário competitivo
O ecossistema de Perp. on-chain da Solana tem se desenvolvido de forma constante, mas ainda opera à sombra de plataformas mais estabelecidas. A Hyperliquid, que opera sua própria appchain, continua dominando amplamente o mercado de futuros perpétuos descentralizados em volume e interesse aberto.
A rede não esteve isenta de contratempos, no entanto. No início deste ano, o hack da Drift abalou a confiança dos traders em todo o ecossistema DeFi do Solana. A Drift era uma das maiores plataformas de futuros perpétuos na rede, e o incidente serviu como um lembrete de que o risco de contrato inteligente permanece uma preocupação persistente para plataformas de derivativos on-chain.