PreStocks na Solana capturou 78% de todo o volume de negociação em tokens da OpenAI e Anthropic pré-IPO, segundo um novo relatório da Allium Labs. A plataforma processou US$ 414,7 milhões em volume desde seu lançamento em setembro de 2025.
Três plataformas rastreiam a exposição aos dois laboratórios de inteligência artificial (IA) antes das esperadas ofertas públicas iniciais (IPOs). A plataforma concorrente Ventuals encerrou seus mercados Hyperliquid em 15 de junho. O Solana agora domina o espaço que resta.
PreStocks no Solana amplia sua liderança
O volume combinado em todos os três locais atingiu US$ 532,1 milhões desde o início, Allium Labs encontrou. PreStocks sozinho representa US$ 414,7 milhões desse total. O encerramento do Ventuals’ Hyperliquid deixou-o com US$ 114,1 milhões, ou 21% do valor combinado. Posições encerradas em 15 de junho.
PreStocks gerou US$ 2,4 milhões em negociações recém-geradas nos últimos 30 dias. O valor de US$ 11 milhões da Ventuals, em contraste, reflete a desfazimento único de suas posições de encerramento, e não nova atividade. O volume total em todos os três locais atingiu US$ 15,2 milhões nos últimos 30 dias. A negociação ativa sozinha totalizou apenas US$ 4,2 milhões após excluir a desfazimento da Ventuals.
Enquanto isso, o padrão ecoa SpaceX tokens no Solana, onde plataformas on-chain absorveram o interesse de negociação antes de uma listagem na Nasdaq.
O interesse dos investidores cresce em torno da exposição pré-IPO
Os tokens PreStocks rastreiam o valor das ações pré-IPO por meio de estruturas de veículo de propósito específico (SPV). Os detentores podem negociar essa exposição 24 horas por dia. O papel da Solana reflete uma mudança mais ampla, pois ativos do mundo real tokenizados cada vez mais são liquidados nela antes de chegarem aos mercados públicos.
A estrutura se manteve melhor após 13 de maio, quando a OpenAI e a Anthropic rejeitaram transferências não autorizadas de ações de funcionários. Como resultado, essa decisão enfraqueceu a base legal para tokens que dependem do reconhecimento de ações.
Futuros perpétuos e mercados de previsão, no entanto, não reivindicam ações subjacentes. A decisão de maio os poupou em grande parte. Os traders demonstraram um apetite semelhante por preçar a SpaceX antes de seu IPO, avaliando as mesmas questões enfrentadas por investidores da SpaceX pré-IPO antes dessa listagem.
As ações tokenizadas da Anthropic já implicaram valorações muito acima das rodadas de financiamento privado. Essa lacuna destaca o quão finos ainda são esses mercados.
Esse apetite se estende além dos tokens pré-IPO. A BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo, com US$ 15 trilhões em ativos sob gestão (AUM), apresentou um pedido à SEC para emitir ações de fundos tokenizadas no Solana. O pedido acompanha o lançamento do BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, um produto de gestão de caixa desenvolvido para manter reservas de stablecoin on-chain.
A demand institucional por produtos baseados em Solana agora se alinha à demanda varejista que impulsiona o PreStocks e seus concorrentes.
Allium Labs alertou que o volume diário em dias mais tranquilos permaneceu próximo a US$ 100.000. Isso é suficientemente baixo para que os preços se desviem significativamente dos termos reais da rodada de financiamento. Portanto, permanece uma questão em aberto se os PreStocks no Solana conseguem manter sua liderança assim que um arquivo de IPO for apresentado.
Uma listagem de curto prazo da OpenAI ou Anthropic testaria diretamente essa tese.