O SoftBank Group está indo a Wall Street com o chapéu na mão e um pitch deck cheio de sonhos de IA. O conglomerado japonês de tecnologia agendou reuniões com investidores nos escritórios do Citigroup em Nova York de 14 a 17 de setembro para explorar uma emissão de títulos lixo em dólares americanos que pode variar entre US$ 10 bilhões e US$ 20 bilhões.
O propósito da oferta é direto, mesmo que a escala não seja: o SoftBank precisa refinanciar um empréstimo ponte de US$ 40 bilhões contraído para financiar seus compromissos com a OpenAI, onde seu investimento total esperado se aproxima de US$ 64,6 bilhões.
O quebra-cabeça de financiamento por trás das ambições de IA do SoftBank
O empréstimo de ponte de US$ 40 bilhões da SoftBank está programado para vencer em março de 2027, o que significa que a empresa tem aproximadamente seis meses para encontrar financiamento mais permanente.
A SoftBank atualmente possui uma classificação de crédito BB+ da S&P, um nível abaixo do grau de investimento. No mundo dos títulos, esse rótulo traz consequências reais. Significa custos de empréstimo mais altos, um pool menor de compradores elegíveis e o tipo de escrutínio que faz os CFOs perderem o sono.
A SoftBank já teve um gostinho do que significa, na prática, empréstimos com classificação lixo. A empresa concluiu uma emissão de títulos multimoeda de US$ 3,6 bilhões em abril de 2026, parte da qual apresentava uma taxa de cupom de 8,5%.
O CFO Yoshimitsu Goto e outros executivos da SoftBank liderarão as reuniões em Nova York, acompanhados por representantes do Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Morgan Stanley.
A oferta potencial pode incluir tranche em dólar e euro, e, se lançada, poderia começar já em setembro de 2026.
Por que a SoftBank está totalmente comprometida com a OpenAI
A OpenAI, a empresa por trás do ChatGPT, tornou-se o centro da estratégia de IA da SoftBank. Com investimentos totais esperados aproximando-se de US$ 64,6 bilhões, isso não é uma alocação de portfólio. É uma identidade corporativa.
A SoftBank também não está se limitando ao mercado de títulos dos EUA. A empresa tem explorado diversas fontes de financiamento, incluindo títulos varejistas japoneses, enquanto trabalha para reunir o capital necessário para sustentar suas ambições em IA.
O que isso significa para o mercado de alto rendimento
Uma emissão de títulos lixo no valor de US$ 10 bilhões a US$ 20 bilhões seria uma das maiores emissões de renda fixa de alto rendimento nos últimos tempos. Para colocar isso em perspectiva, todo o mercado de renda fixa de alto rendimento dos EUA normalmente registra emissões mensais totais na casa de dezenas de bilhões de dólares entre todas as empresas combinadas.
Um cupom de 8,5%, como o anexado a parte da oferta de abril, é o tipo de número que faz gestores de carteiras de renda fixa pegarem o telefone.
A data de vencimento em março de 2027 do empréstimo ponte cria um prazo natural que reduz o poder de negociação da SoftBank. Se a SoftBank conseguir obter termos significativamente melhores que o cupom de 8,5% da sua oferta de abril, isso dirá muito sobre como o mercado enxerga tanto a empresa quanto a tese mais ampla de investimento em IA em direção a 2027.