A SK Hynix acabou de divulgar um lucro trimestral tão absurdo que torna sua própria história recente parecida com um erro de arredondamento. A fabricante sul-coreana de chips de memória relatou um lucro líquido de 40,3459 trilhões de wons no primeiro trimestre de 2026, um valor que supera toda a receita da empresa no ano fiscal de 2023, que totalizou 32,766 trilhões de wons.
Os números por trás do aumento
A receita do Q1 de 2026 ficou em 52,5763 trilhões de won, aproximadamente US$ 35,5 bilhões. Isso representa um crescimento de 198% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado quase inteiramente pela demanda insaciável por memória de alta largura de banda e outros chips otimizados para IA.
O lucro operacional atingiu 37,6103 trilhões de won, gerando uma margem operacional recorde de 72%. Para contexto, essa margem foi de 58% no último trimestre e de 42% há um ano.
Esses resultados anunciados em 22 a 23 de abril representam uma reversão total em relação às dificuldades da empresa em 2023, quando o mercado de chips de memória estava afundado em superoferta e demanda fraca por eletrônicos de consumo.
A jogada da NASDAQ
A SK Hynix apresentou um formulário F-1 revisado em 30 de junho de 2026 para listagem de recibos de depósito americano na NASDAQ sob o ticker SKHY. O objetivo: arrecadar aproximadamente US$ 29,4 bilhões por meio da emissão de 17,79 milhões de novas ações. Se esse número for mantido, será classificado como um dos maiores arrecadamentos de estreia na história do mercado de ações. A negociação está prevista para começar por volta de 10 de julho de 2026, sujeita à aprovação regulatória.
A empresa reservou aumentos significativos no gasto com capital para 2026, incluindo o aumento da produção na instalação M15X e a expansão do seu cluster de Yongin. Os recursos provenientes da listagem de ADRs devem impulsionar esses esforços.
Por que isso importa para o mercado como um todo
A dominância da empresa em HBM, onde fornece componentes críticos para os aceleradores de IA da NVIDIA e produtos semelhantes, posiciona-a em um ponto de estrangulamento na cadeia de suprimentos de IA. A demanda dos clientes está atualmente superando a capacidade de fornecimento, o que é exatamente o tipo de ambiente de preços que gera margens operacionais de 72%.
Para investidores já alocados em nomes relacionados à IA, a listagem da SK Hynix na NASDAQ oferece uma rota mais direta para exposição a chips de memória, sem precisar lidar com a logística da exchange coreana. O ticker SKHY ficaria ao lado de concorrentes como a Micron Technology, fornecendo aos gestores de portfólio baseados nos EUA um ponto de comparação fácil.
A Samsung Electronics e a Micron estão correndo para fechar a lacuna na produção de HBM, mas a vantagem de primeiro movimento da SK Hynix e agora sua grande captação de capital podem ampliar a vantagem competitiva. Um caixa de quase US$ 30 bilhões dedicado à expansão de instalações não é algo que concorrentes podem facilmente igualar.