A Nvidia recebe os destaques. A SK Hynix recebe os contratos.
A fabricante sul-coreana de chips posicionou-se silenciosamente como a empresa mais indispensável da pilha de hardware de IA, controlando aproximadamente 56% do mercado global de memória de alta largura de banda e servindo como principal fornecedora da Nvidia dos chips de memória que tornam os aceleradores de IA realmente funcionais.
De Seul a Nasdaq, com um desvio de US$ 26,5 bilhões
O sinal mais claro da chegada da SK Hynix como uma força global ocorreu no final de julho de 2026, quando a empresa concluiu sua listagem nos EUA, arrecadando US$ 26,5 bilhões, o maior IPO de uma entidade estrangeira na história do mercado americano.
Os recibos de depósito americano começaram a ser negociados na Nasdaq sob o ticker SKHY, estreando a $149 por ação.
A Nvidia garantiu compromissos de fornecimento de HBM por vários anos da SK Hynix, estimados em centenas de bilhões ao longo do tempo. Isso não é uma relação com fornecedor. Isso é uma dependência estratégica.
Um marco de US$ 1 trilhão, depois uma realidade
No início de 2026, as ações da SK Hynix subiram mais de 250% no ano, impulsionando a capitalização de mercado da empresa para US$ 1 trilhão em maio.
A SK Hynix registrou lucros trimestrais recorde no Q2 de 2026, impulsionados quase inteiramente pelas vendas de memória para IA. O mercado, no entanto, já havia precificado excepcional e mais do que isso, e quando os resultados ficaram abaixo das projeções elevadas dos analistas, as ações caíram entre 9,6% e 18% na negociação pós-relatório.
A ação caiu mais de 50% desde seu pico.
O que isso significa para o comércio de IA em geral
A preocupação que abalou os mercados após o relatório do Q2 não era específica da SK Hynix. Era sobre se o ritmo dos gastos com capital dos hyperscalers — as Google, Microsoft e Amazon do mundo — permaneceria tão agressivo quanto os investidores haviam assumido. Qualquer desaceleração nesses gastos afeta a SK Hynix quase imediatamente, dada a concentração de sua receita de IA.
A Samsung e a Micron estão trabalhando para reduzir a lacuna na participação de mercado de HBM, mas a posição de 56% da SK Hynix não surgiu da noite para o dia, e também não desaparecerá da noite para o dia. O relacionamento da empresa com a Nvidia é tão profundo que uma mudança significativa na oferta exigiria que a Nvidia ativamente diversificasse, o que envolve seus próprios custos de engenharia e qualificação.