Há dois anos, Leopold Aschenbrenner deixou a OpenAI e publicou um ensaio de 165 páginas sobre o futuro da inteligência artificial. Em seguida, ele fundou um fundo hedge.
Situational Awareness LP, o fundo de hedge focado em IA lançado por Aschenbrenner em julho de 2024, atingiu pico de aproximadamente US$ 45 bilhões em ativos sob gestão no início de julho de 2026. Semanas depois, uma correção violenta nas ações de semicondutores eliminou cerca de US$ 35 bilhões, reduzindo os ativos sob gestão do fundo para aproximadamente US$ 10 bilhões. Isso representa um drawdown de cerca de 67%.
O desfazer
O fundo havia construído sua fortuna com apostas agressivas e concentradas em ações de infraestrutura de IA. Por meses, essas posições geraram retornos de centenas de porcento.
Quando as ações de semicondutores caíram, as perdas desencadearam chamadas de margem do Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America e Citibank. Atender a essas chamadas exigiu que o fundo liquide a maior parte de sua carteira de ações públicas.
O comprador foi a Citadel de Ken Griffin, que adquiriu aproximadamente US$ 16 bilhões em ativos da venda em dificuldades. A Citadel agiu rapidamente para reduzir sua própria exposição, desfazendo mais de 80% do risco adquirido por meio de negociações em bloco.
Dos mercados públicos para apostas privadas
Apesar do estrago em sua carteira pública, a Situational Awareness não encerrou completamente as operações. O fundo mudou o foco para investimentos privados, alocando mais US$ 400 milhões em uma empresa privada anteriormente não identificada até agosto de 2026. Isso elevou o compromisso total do fundo com essa única entidade para US$ 500 milhões.
O que a SEC está analisando
A Securities and Exchange Commission supostamente direcionou sua atenção para o fundo. Arquivos regulatórios até agora indicaram conformidade, e a monitoração foi vinculada principalmente à escala das movimentações de mercado, e não a qualquer investigação ativa contra o fundo ou Aschenbrenner.