O bitcoin operou dentro de uma faixa delimitada durante todo o mês de março, com os preços subindo brevemente para US$ 75.000 antes de retornar dentro dos limites da faixa de US$ 63.000 a US$ 71.000. No entanto, apesar disso, o preço do bitcoin enfrenta dificuldades nesta fase de consolidação; as dinâmicas subjacentes contam uma história interessante sobre quem são os atuais distribuidores de bitcoin.
Detentores de curto prazo dominam a pressão de venda
Em um QuickTake post no CryptoQuant, o analista pseudônimo TeddyVision revela que, embora o preço pareça estagnado, o grupo de investidores mais reativos do Bitcoin, ou seja, os Short-Term Holders (STH), ainda está vendendo suas participações. Essa revelação é baseada em dados da métrica Bitcoin: Exchange Inflow – Spent Output Age Bands – Spot Exchanges.
Para contexto, essa métrica mostra a distribuição de idade do BTC sendo enviado para exchanges spot, revelando assim se moedas recentemente adquiridas ou mantidas há muito tempo estão sendo depositadas para possível venda. Segundo o analista, o fluxo dominante de BTC para exchanges spot vem de suas faixas de 0-12 meses, coletivamente referidas como detentores de curto prazo, e às vezes inclui participantes em transição.
Enquanto os Bitcoin STHs estão atrás da pressão de venda existente, TeddyVision observa que as cohorts mais antigas (acima de 12 meses) são, na maioria, inativas. O analista explica que, embora tenham sido observadas pontuais altas na atividade dos investidores, essas são, no máximo, descritas como impulsionadas por eventos, e não como atividades de distribuição de longo prazo.
Assim, torna-se claro que os portadores fracos estão vendendo, fornecendo assim ao mercado, enquanto os portadores mais fortes permanecem firmes. Com base em padrões históricos, essa dinâmica é sensível, pois os detentores de longo prazo tendem a vender durante períodos de forte impulso de alta, e não durante a consolidação.
O mercado absorve a oferta de STH enquanto a força estrutural se fortalece
Notavelmente, o que é interessante nesse cenário é como o bitcoin manteve uma faixa de preço constante, apesar do aumento na distribuição de detentores de curto prazo. Para contexto, pressão de venda sustentada por detentores de curto prazo frequentemente causou quedas acentuadas no preço do bitcoin. Isso foi observado até mesmo no mercado atual até 6 de fevereiro, quando a consolidação começou. Dados do Índice de Premium da Coinbase reforçam a ideia proposta por TeddyVision de um suporte de mercado crescente. TeddyVision explica que as condições no mercado à vista dos EUA forçaram o índice a ficar abaixo do zero por longos períodos. No entanto, à medida que a faixa de consolidação se formou, o premium recuou desses extremos negativos, e o preço deixou de responder à pressão de baixa.
Do ponto de vista geral, o mercado de bitcoin parece estar em uma fase de transição, onde a saída predominante de STH revela a crescente resiliência do mercado. No entanto, os participantes do mercado devem estar cientes de que isso não garante uma reversão ou recuperação de preço. No momento da publicação, o bitcoin mantém uma avaliação de US$ 66.930, refletindo nenhum movimento significativo nas últimas 24 horas.
