O Comitê de Bancos do Senado planeja apresentar o projeto CLARITY Act em 14 de maio, oferecendo ao projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, que está parado, seu caminho mais claro este ano para uma votação no comitê.
A audiência levaria um dos projetos de lei mais acompanhados do Congresso sobre ativos digitais das negociações privadas para um processo público de emenda, onde espera-se que os legisladores testem se um frágil compromisso sobre incentivos a stablecoins pode sobreviver à pressão de bancos, empresas de cripto e democratas que buscam linguagem ética mais rigorosa.
A etapa do comitê é significativa porque o Banco controla um componente central do pacote de estrutura de mercado do Senado. Qualquer texto aprovado pelo painel ainda precisaria ser reconciliado com o trabalho do Comitê de Agricultura do Senado antes que a legislação pudesse avançar em direção ao plenário do Senado.
O projeto de lei tem sido uma das principais prioridades da indústria de criptomoedas em Washington, pois estabeleceria um quadro federal mais amplo para os mercados de ativos digitais, incluindo como os tokens são classificados, quais agências supervisionam as atividades de negociação e como os intermediários operam sob a lei federal.
A última mudança no calendário sugere que os negociadores do Senado fizeram progressos suficientes para levar o projeto à votação aberta, mesmo que importantes pontos de atrito permaneçam não resolvidos.
Bancos realizam lobby na última hora contra o projeto CLARITY Act
O teste imediato concentra-se na linguagem de compromisso negociada pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks para resolver uma disputa sobre incentivos vinculados a stablecoins.
A proposta restringiria pagamentos semelhantes a rendimentos sobre reservas passivas de stablecoins, mantendo espaço para recompensas vinculadas ao uso ativo.
As empresas de criptomoedas argumentaram que uma distinção é necessária para proteger recompensas de clientes comuns e incentivos baseados em transações. Grupos bancários dizem que a linguagem ainda poderia permitir que empresas de ativos digitais oferecessem produtos que funcionem demais como contas que rendem juros.
O compromisso ajudou a reviver as negociações após meses de incerteza sobre a direção do projeto de lei. Coinbase Chief Executive Officer Brian Armstrong disse em janeiro que o exchange estava retirando o apoio devido a preocupações com restrições de rendimento de stablecoins e outras disposições.
Desde então, a disputa pelos rendimentos tornou-se um proxy para uma disputa mais ampla sobre quanto espaço as empresas de cripto deveriam ter para competir com os bancos pelos saldos dos clientes.
Grupos bancários pressionaram os legisladores a aprimorar a linguagem antes da análise, alertando que recompensas em stablecoins poderiam desviar depósitos de instituições federalmente seguradas e reduzir a base de financiamento utilizada para hipotecas, empréstimos a pequenas empresas e crédito agrícola.
Em uma carta de 8 de maio letter, uma coalizão liderada pela American Bankers Association argumentou que o Congresso deveria fechar o que descreve como uma brecha de juros.
Os grupos pressionaram senadores para impedir que empresas de cripto utilizem recompensas de transação, programas de fidelidade ou outros incentivos para replicar produtos de rendimento por meio de redação diferente.
Lorrie Trogden, presidente e executiva-chefe da Arkansas Bankers Association, disse que as stablecoins não possuem as proteções e a função de empréstimo comunitário dos depósitos bancários.
Considerando isso, os grupos bancários estão incentivando o público a pedir aos senadores que reforcem a Lei CLARITY antes que ela avance.
Empresas de cripto se opõem aos bancos
Executivos de criptomoedas responderam que os bancos estão tentando bloquear a concorrência, mesmo após os legisladores já terem se movido para restringir stablecoin yield.
Paul Grewal, chefe jurídico do Coinbase, criticou a posição do lobby bancário, argumentando que os bancos inicialmente se opuseram a produtos semelhantes a contas que rendem juros e agora estão alvejando incentivos comuns aos clientes.
No entanto, outras figuras do setor pediram aos legisladores que avancem com o projeto de lei em vez de reabrir o compromisso.
Kristin Smith, presidente do Solana Institute, descreveu a marcação como um momento fundamental para a política de ativos digitais dos EUA, dizendo que o país possui os desenvolvedores, mercados de capital e instituições necessários para liderar, se o Congresso criar regras viáveis.
Stuart Alderoty, diretor jurídico chefe do Ripple, também descreveu a audiência como uma conquista árdua, enquanto alertava que Washington tem um prazo limitado para estabelecer um framework viável antes que mais atividades de ativos digitais se desloquem para o exterior.
O argumento do setor é que o compromisso já separa os rendimentos passivos dos prêmios ativos e oferece aos legisladores uma maneira de abordar as preocupações dos bancos sem transformar o projeto de lei em uma proibição de incentivos aos clientes.
O argumento dos bancos é que qualquer recompensa vinculada aos saldos de stablecoins poderia tornar-se economicamente indistinguível de juros, especialmente se grandes exchanges ou plataformas de pagamento utilizarem incentivos para atrair fundos de clientes em escala.
A luta ética adiciona outro obstáculo
Enquanto o relógio conta regressivamente para 14 de maio, a situação permanece fluida. O comitê não havia divulgado o texto final e totalmente atualizado da Lei CLARITY ao público até o momento da publicação, deixando analistas de mercado especulando sobre a redação exata das disposições sobre stablecoins.
Além disso, alguns legisladores democratas estão buscando disposições éticas que restringiriam funcionários e reguladores sênior do governo de se beneficiarem pessoalmente da indústria de ativos digitais enquanto os supervisionam.
Os defensores dessa linguagem argumentam que a legislação sobre estrutura de mercado deve abordar conflitos de interesse à medida que a criptomoeda se torna mais intimamente ligada à política e à política pública.
No entanto, republicanos e apoiadores do setor concentraram-se mais fortemente em avançar o quadro básico de estrutura de mercado, argumentando que atrasos prolongados deixariam as empresas operando sob regras impulsionadas por fiscalização e supervisão fragmentada de agências.
A marcação de 14 de maio mostrará se os negociadores do Senado conseguem converter meses de negociações privadas em um projeto capaz de sobreviver à análise da comissão.
Uma votação bem-sucedida não encerraria a luta, mas marcaria o sinal mais forte até agora de que o Congresso pode estar preparado para levar o CLARITY Act além da negociação e para o processo legislativo formal.
A post Bankers estão se mobilizando enquanto o Senado agenda a análise do CLARITY Act para 14 de maio apareceu primeiro em CryptoSlate.