O Comitê de Bancos do Senado divulgou na manhã de terça-feira o rascunho completo de 309 páginas da Digital Asset Market Clarity Act, concedendo aos membros do comitê até o final do expediente de quarta-feira para apresentar emendas antes da votação de marcação às 10:30 AM EST de quinta-feira.
A liberação segue meses de negociações que quase colapsaram várias vezes por causa de disposições sobre rendimento de stablecoins, regras éticas e regulamentações DeFi. O rascunho representa a imagem mais completa até agora do que a regulamentação de criptomoedas nos EUA realmente será se o projeto de lei for aprovado.
Aqui estão algumas partes do texto:
Bitcoin e Ethereum são permanentemente não títulos
Uma das disposições mais significativas consolida o status regulatório das principais criptomoedas imediatamente. Qualquer token que servisse como ativo principal de um Produto Negociado em Bolsa à vista em 1º de janeiro de 2026 será permanentemente tratado como não-título sob o projeto de lei.
Em termos práticos, isso significa que o bitcoin, o ethereum e qualquer outro ativo que tenha recebido aprovação de ETP à vista até o final de 2025 nunca poderão ser reclassificados como valores mobiliários, independentemente de futuras mudanças na liderança da SEC ou da CFTC. A certeza jurídica que a indústria lutou anos para estabelecer está escrita diretamente na legislação.
Ostaking é totalmente protegido
O rascunho exclui totalmente a atividade de staking do tratamento como valores mobiliários. Quatro estruturas específicas de staking são explicitamente classificadas como administrativas ou ministeriais, e não como atividade de investimento:
- Auto-staking por detentores de tokens
- Staking autogerido com um operador de node de terceiros
- Staking líquido por meio de tokens de recebimento
- Serviços de staking custodiados fornecidos por exchanges
Crucialmente, o projeto de lei também afirma que os direitos de governança associados a um token não o desqualificam do tratamento como não-título. Isso aborda diretamente uma das áreas regulatórias mais prolongadas da indústria.
Bancos obtêm acesso direto a criptomoedas sem aprovação prévia
A Seção 401 do projeto abre caminho para instituições bancárias tradicionais entrarem no espaço de ativos digitais sem precisar de permissão regulatória prévia. Bancos nacionais, bancos estaduais e cooperativas de crédito estão todos autorizados a oferecer os seguintes serviços como incidentais às atividades bancárias normais:
- Custódia de ativos digitais
- Serviços de staking
- Empréstimo contra ativos digitais
- Processamento de pagamentos
- Market making
- Subscrição
Nenhuma aprovação prévia dos reguladores é necessária. Para um setor que passou anos observando bancos rejeitarem clientes de cripto devido à incerteza regulatória, essa disposição sozinha representa uma mudança estrutural na forma como os ativos digitais se integram ao sistema financeiro tradicional.
A questão do rendimento das stablecoins está resolvida
A Seção 404 traça a linha mais clara até agora sobre recompensas de stablecoin. As exchanges e plataformas são proibidas de pagar juros ou rendimento simplesmente por manter saldos de stablecoin. Qualquer retorno economicamente equivalente a juros sobre um depósito bancário é proibido totalmente.
No entanto, recompensas baseadas em atividade permanecem totalmente permitidas. Recompensas de staking, incentivos à participação na governança, programas de fidelidade e recompensas vinculadas ao uso real da plataforma podem continuar. Os programas existentes de recompensas da exchange que pagam rendimento passivo sobre saldos de stablecoins precisarão reestruturar seus modelos para se adequar.
O compromisso atende aos bancos, proibindo stablecoins de funcionarem como depósitos remunerados, enquanto preserva as estruturas de recompensa baseadas em atividade que as plataformas de criptoargumentaram ser fundamentalmente diferentes dos juros de depósito.
O que acontece a seguir
Os membros da comissão têm até o fechamento dos negócios de quarta-feira para apresentar emendas. A revisão de quinta-feira às 10:30 AM EST determinará se o projeto avança fora da comissão. Se superar essa etapa, o Senado completo ainda deve votar, e a versão do Senado deve ser reconciliada com a versão da Câmara antes de chegar à mesa do presidente Trump.
A Casa Branca está visando 4 de julho para a assinatura final. Quinta-feira é o próximo ponto de verificação crítico.