Comitê Bancário do Senado Tem como Objetivo Finalizar o Projeto CLARITY até o Prazo de 13 de Janeiro

WASHINGTON, D.C. – 12 de janeiro de 2025 – O Comitê de Assuntos Bancários do Senado dos Estados Unidos está em uma fase final e intensa de negociação para apresentar um projeto bipartidário histórico sobre criptomoedas. Segundo um relato da jornalista da Fox Business, Eleanor Terrett, o comitê pretende entregar a versão final do Acto CLARITY (Relatório, Líquidez e Transparência para Investidores em Ativos Cripto) antes da meia-noite de 13 de janeiro. Esse impulso legislativo representa um momento decisivo para estabelecer um marco regulatório federal para ativos digitais, um objetivo que Congresso tem evitado por quase uma década. O processo, no entanto, enfrenta um obstáculo significativo: uma disposição controversa sobre a divisão de receita de stablecoins.

O Projeto de Lei CLARITY é um projeto abrangente de estrutura de mercado projetado para esclarecer o tratamento regulatório de ativos digitais. Seus objetivos principais são definir os limites jurisdicionais entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Mercadorias (CFTC). Além disso, estabelece regras claras para exchanges de criptomoedas, serviços de custódia e emissores de stablecoins. Por anos, a indústria de criptomoedas operou sob um emaranhado de regulamentações estaduais e ações de fiscalização da SEC em evolução, criando uma grande incerteza tanto para empresas quanto para investidores. Consequentemente, este esforço bipartidário busca fornecer a certeza legal necessária para a inovação, enquanto implementa proteções robustas para os consumidores.

O senador Cynthia Lummis (R-WY) e o senador Kirsten Gillibrand (D-NY), os principais patrocinadores do projeto de lei, têm sido fundamentais em seu desenvolvimento. Sua colaboração simboliza um raro consenso transversal sobre uma questão complexa de tecnologia financeira. O projeto de lei passou por várias revisões após audiências extensivas e feedback de partes interessadas do setor, agências reguladoras e grupos de defesa. O prazo final às meias-noites no dia 13 de janeiro não é arbitrário; foi estrategicamente estabelecido para alinhar-se ao calendário legislativo do Senado, visando garantir um voto em plenário no primeiro trimestre de 2025.

Contexto Histórico da Legislação de Criptomoedas

Tentativas anteriores de regulamentação abrangente de criptomoedas, como o Digital Commodities Consumer Protection Act e vários projetos de lei específicos para stablecoins, estagnaram-se em comissão ou falharam em obter apoio bipartidário suficiente. O CLARITY Act constrói-se sobre esses esforços anteriores, incorporando lições aprendidas com a turbulência do mercado em 2022, incluindo os colapsos da FTX e do TerraUSD. Esse contexto histórico destaca a urgência sentida pelos legisladores para prevenir riscos sistêmicos semelhantes. A tabela abaixo destaca as principais diferenças entre o CLARITY Act e tentativas legislativas anteriores.

De acordo com o relatório de Terrett, que cita uma fonte do Senado, o principal obstáculo ao acordo final é uma disposição relacionada a receita de stablecoinStablecoins são ativos digitais vinculados a um ativo de reserva, como o dólar dos Estados Unidos. Elas tornaram-se infraestrutura fundamental para negociação, empréstimos e pagamentos dentro do ecossistema de criptomoedas. O debate gira em torno de como a receita gerada a partir das reservas que sustentam essas stablecoins — frequentemente mantidas em títulos do Tesouro remunerados ou instrumentos semelhantes — deveria ser tratada.

Principais questões em negociação incluem:

• Distribuição de Receita: As receitas devem ser acumuladas pelo emissor da stablecoin, compartilhadas com os detentores de tokens ou direcionadas para um fundo regulatório para proteção ao consumidor?
• Composição da Reserva: Quais tipos de ativos são permitidos para respaldar stablecoins, e como os seus rendimentos devem ser geridos?
• Direitos do Consumidor: Os detentores de stablecoins têm direito a qualquer rendimento gerado, semelhante a um titular de conta bancária?

Essa questão toca em questões fundamentais do direito financeiro e da proteção ao consumidor. Alguns legisladores argumentam que as receitas deveriam beneficiar o público, possivelmente financiando programas de alfabetização financeira ou supervisão regulatória. Por outro lado, defensores da indústria alegam que regras excessivamente restritivas poderiam sufocar a inovação e levar o desenvolvimento de stablecoins para fora do país. Esse impasse requer uma negociação cuidadosa para equilibrar a inovação com medidas econômicas robustas de proteção.

A aprovação bem-sucedida do CLARITY Act teria consequências imediatas e de longo prazo para múltiplos stakeholders. Primeiramente, para as exchanges de criptomoedas e provedores de serviços, isso finalmente forneceria um roteiro claro de conformidade federal, reduzindo a incerteza legal e potencialmente diminuindo os custos de conformidade associados à navegação em 50 diferentes regimes estaduais. Segundamente, investidores institucionais, que têm observado cautelosamente o setor, podem ganhar a clareza regulatória necessária para comprometer capital significativo, potencialmente levando a uma maior liquidez e estabilidade no mercado.

Para os consumidores e investidores varejistas, o projeto de lei promete proteções aprimoradas contra fraudes e manipulação de mercado. Ele imporá exigências mais rígidas de custódia, transparência na divulgação de reservas para stablecoins e informações mais claras sobre os riscos de investimento. Além disso, ao definir quais ativos digitais são títulos e quais são mercadorias, o projeto de lei poderia agilizar o processo para lançar novos tokens e projetos de blockchain dentro de um quadro regulatório compatível. Essa certeza regulatória é amplamente vista como essencial para que os Estados Unidos mantenham sua competitividade no cenário global de fintech contra jurisdições como a União Europeia, que implementou sua regulamentação de Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA) em 2024.

Perspectivas de Especialistas sobre o Prazo

Analistas de política financeira observam que negociações de última hora são comuns para legislações complexas. “O foco na receita das stablecoins não é surpreendente”, afirma a Dra. Amelia Chen, fellow no Centro de Mercados Financeiros da Universidade Georgetown. “Ela está na interseção da lei bancária, regulação de valores mobiliários e política monetária. Resolver isso exige superar profundas divisões filosóficas sobre a natureza do dinheiro e o papel do setor privado.” A capacidade da comissão de chegar a um acordo sobre esse ponto será um teste crítico da viabilidade do projeto de lei. A falha em cumprir o prazo pode atrasar o processo em semanas ou meses, adiando os votos finais para mais adiante no calendário de 2025 e aumentando sua exposição a mudanças políticas.

A corrida para finalizar o Lei de Clareza pelo prazo de 13 de janeiro destaca um ponto de inflexão crucial para a regulação de criptomoedas nos Estados Unidos. O esforço bipartidário liderado pela Comissão Bancária do Senado busca estabelecer um quadro federal abrangente que incentive a inovação, ao mesmo tempo em que garanta a integridade do mercado e a proteção ao consumidor. O debate não resolvido sobre receita de stablecoin a distribuição permanece o principal obstáculo. O resultado dessas negociações finais não determinará apenas o destino imediato desse específico projeto de lei de criptomoedas mas também estabelecerá um precedente fundamental para a forma como os ativos digitais serão integrados ao sistema financeiro americano nos próximos anos. O mundo está observando para ver se o Congresso dos EUA conseguirá oferecer a clareza regulatória que a indústria aguarda há muito tempo.

P1: O que é o CLARITY Act?
O Projeto de Lei CLARITY (Transparência, Líquida e Relatórios de Ativos Criptográficos) é um projeto de lei bipartidário do Senado dos EUA destinado a criar um quadro regulatório federal abrangente para ativos digitais. Ele esclarece os papéis da SEC e da CFTC e estabelece regras para exchanges e stablecoins.

P2: Por que a data limite de 13 de janeiro é significativa?
O prazo de 13 de janeiro é uma meta processual estabelecida pela Comissão de Assuntos Bancários do Senado para finalizar o texto do projeto de lei. Cumprir esse prazo é crucial para agendar uma votação oportuna no plenário do Senado e avançar a legislação pelo Congresso.

P3: Qual é o principal ponto de discórdia nas negociações?
A principal questão não resolvida envolve disposições relacionadas a receita de stablecoinNegociadores estão debatendo como o interesse ou rendimento gerado a partir das reservas que respaldam stablecoins vinculadas ao dólar devem ser distribuídos ou regulamentados.

P4: Como esse projeto de lei afetaria exchanges de criptomoedas como Coinbase ou Kraken?
O projeto de lei forneceria às exchanges uma licença federal clara para operar, substituindo um emaranhado complexo de licenças estaduais de transmissão de dinheiro. Ele estabeleceria padrões uniformes para proteção ao consumidor, custódia de ativos e relatórios financeiros.

P5: O que acontece se a comissão perder o prazo de meia-noite?
Faltar ao prazo não mataria o projeto de lei, mas provavelmente atrasaria o processo. A comissão teria que se reunir novamente, possivelmente revisitar o texto, o que poderia adiar o debate no plenário do Senado e a votação final, possivelmente para a primavera ou mais tarde em 2025.