A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos sinalizou que alguns cofres de criptomoedas e modelos de empréstimo descentralizados podem estar sujeitos às leis de valores mobiliários existentes. A comissária Hester Peirce disse que a tecnologia blockchain não remove automaticamente produtos financeiros da supervisão regulatória.
Em vez disso, os desenvolvedores de projetos devem examinar cuidadosamente como suas plataformas operam antes de assumir que estão fora das regras federais. As observações destacam o esforço mais amplo da agência para esclarecer quais atividades de ativos digitais exigem conformidade, ao mesmo tempo em que incentiva a inovação por meio do engajamento aberto com reguladores.
O design do Vault pode determinar o status regulatório
Peirce explicou que os cofres de criptomoedas variam amplamente em estrutura e tomada de decisão. Alguns dependem inteiramente de contratos inteligentes automatizados, enquanto outros dependem de gestores que alocam ativos ativamente e ajustam estratégias. Consequentemente, plataformas com supervisão humana significativa podem enfrentar escrutínio legal adicional.
Além disso, vaults que investem em títulos ou gerenciam portfólios podem se assemelhar a produtos de investimento tradicionais. Os desenvolvedores devem, portanto, avaliar estruturas de governança, seleção de ativos e responsabilidades operacionais antes de lançar novos serviços.
Modelos de empréstimo enfrentam perguntas semelhantes
Além disso, Peirce observou que as estratégias de empréstimo onchain merecem a mesma análise cuidadosa. Decisões sobre taxas de juros, regras de colateral e configurações de liquidação podem influenciar se certos acordos de empréstimo se qualificam sob as regulamentações de valores mobiliários.
Além disso, ela incentivou os desenvolvedores a se engajarem com a SEC desde cedo. Essas discussões poderiam apoiar inovações compatíveis, preservando a proteção dos investidores e fortalecendo a confiança em todo o mercado em expansão de ativos digitais.
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