A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos propôs uma ampla atualização das regras para agentes de transferência registrados em 1º de setembro, considerando explicitamente a tecnologia blockchain em ofertas de títulos e transferências de ações. Em seu anúncio oficial, a SEC afirmou que a proposta revisaria as regras e formulários que regulam empresas que dão suporte ao sistema nacional de compensação e liquidação. Ainda é uma proposta e não uma regra final.
SEC visa regras revisadas há décadas
A agência disse que seu framework de agente de transferência não foi atualizado substancialmente desde a adoção das primeiras regras no final dos anos 1970 e início dos anos 1980. Os agentes de transferência agora fornecem uma gama mais ampla de serviços a emitentes, investidores e intermediários de mercado, enquanto registros e comunicações eletrônicas substituíram muitos processos antigos. A SEC argumenta que partes do framework existente podem não mais abordar adequadamente essas funções.
O presidente Paul S. Atkins disse que as alterações têm como objetivo refletir as operações atuais, incluindo o uso de blockchain em ofertas de títulos e transferências de ações. Essa referência insere fluxos de trabalho baseados em ledger distribuído dentro de uma revisão mais ampla da infraestrutura de mercado, em vez de criar um conjunto independente de regras para blockchain.
A proposta abrange registros, comunicações e serviços
O pacote alteraria as regras e formulários existentes, revogaria uma regra e introduziria novos requisitos para agentes de transferência registrados e suas atividades, segundo a SEC. O anúncio não apresentou a blockchain como uma categoria regulatória separada. Em vez disso, agrupou a tecnologia com comunicações eletrônicas, armazenamento eletrônico de registros e os serviços em evolução que os agentes de transferência prestam no mercado de valores mobiliários.
A abordagem é relevante à medida que instituições constroem sistemas para ações tokenizadas e liquidação. A ICE e a tZERO recentemente apresentaram uma iniciativa de infraestrutura de títulos tokenizados, enquanto outros participantes do mercado buscaram um tratamento mais claro para a custódia de ativos digitais. A última ação da SEC foca estritamente nos intermediários responsáveis por registros precisos de detentores e variações de propriedade.
Comentário público vem antes de qualquer regra final
A proposta de publicação está disponível no site da SEC e deverá aparecer no Federal Register. O período de comentários permanecerá aberto por 60 dias após essa data de publicação, dando aos agentes de transferência, emitentes, investidores e provedores de tecnologia tempo para responder antes da agência considerar qualquer ação final.
Quaisquer requisitos vinculativos dependerão de uma regra final posterior, adotada após a SEC revisar os comentários públicos. A proposta, portanto, sinaliza a direção regulatória sem alterar imediatamente as obrigações dos agentes de transferência. Ela segue outros trabalhos recentes da SEC sobre estrutura de mercado e ativos digitais, incluindo um renascimento do debate sobre padrões de custódia de criptoativos.