A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) propôs uma revisão de regra para incluir instrumentos de dívida emitidos pela União Europeia na lista de títulos isentos sob a Rule 3a12-8 da Securities Exchange Act. Se ajuste for aprovado, contratos futuros vinculados a esses títulos de dívida serão claramente submetidos à jurisdição exclusiva da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos Estados Unidos (CFTC).
Revisão focada em futuros de dívida da União Europeia
A proposta foi anunciada em 28 de agosto e tem como objetivo preencher uma lacuna nas regras atuais. Segundo a SEC, os títulos soberanos emitidos por países membros da União Europeia já estão incluídos nos arranjos relevantes, mas os títulos emitidos ao nível da União Europeia não recebem o mesmo tratamento.
A proposta de revisão permitirá que a dívida da União Europeia receba o mesmo tratamento regulatório que a dívida dos Estados-Membros da UE nas operações de futuros relevantes. No entanto, o escopo se limita aos segmentos de marketing e negociação de contratos futuros, não abrangendo a emissão, venda ou oferta direta da dívida da União Europeia.
A divisão de responsabilidades regulatórias será mais clara
Isso significa que os produtos de dívida da União Europeia no nível spot continuarão a estar sujeitos às leis federais de valores mobiliários dos Estados Unidos e não serão retirados do quadro regulatório da SEC por causa desta revisão.
A SEC afirmou que incluir a dívida da União Europeia na Rule 3a12-8 tornará mais clara a supervisão regulatória dos contratos futuros relacionados. Produtos futuros vinculados a esse tipo de dívida passarão a estar sob a jurisdição exclusiva da CFTC.
O presidente da SEC, Paul S. Atkins, afirmou que as regras atuais tratam de forma diferente a dívida dos países membros da União Europeia e a dívida da própria União Europeia, o que pode causar confusão desnecessária no mercado. Ele descreveu esse ajuste como uma implementação concreta da coordenação regulatória entre a SEC e a CFTC.
Entrar no período de 60 dias de consulta pública
A SEC também enfatizou que esta proposta é uma revisão direcionada e não alterará outras partes da Rule 3a12-8.
A proposta será publicada no Federal Register e, em seguida, entrará oficialmente no período de consulta pública. Os participantes do mercado, instituições financeiras e outras partes interessadas terão 60 dias para apresentar comentários, após os quais a SEC decidirá se avança com as revisões finais.
Atualmente, esta proposta não altera imediatamente as regras vigentes. Ajustes relacionados só entrarão em vigor oficialmente após a conclusão da consulta pública e a adoção final pela SEC.