Principais conclusões
- A equipe da SEC classifica o Canton Coin como um commodity digital
- A emissão programática específica de tokens recebe alívio regulamentar condicional
- A governança descentralizada torna-se central na análise da SEC
A Divisão de Finanças Corporativas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA identificou o Canton Coin (CC) como um produto digital e forneceu alívio regulatório condicional para sua emissão, oferecendo um exemplo concreto de como redes blockchain podem distribuir tokens sem registro como valores mobiliários.
Em uma carta de não-ação de 3 de novembro, a equipe da SEC afirmou que não recomendaria ação executiva contra certas atividades de cunhagem programática realizadas por validadores e provedores de aplicativos da Canton Network.
A decisão se baseia no framework de classificação de criptomoedas de março da agência, que distinguiu commodities digitais de ativos oferecidos por meio de contratos de investimento em títulos.
Por que a SEC considera o Canton Coin um commodity digital
A resposta segue um pedido de 30 de outubro submetido em nome da Digital Asset Holdings, desenvolvedora do protocolo blockchain Canton.
A equipe da SEC destacou duas características: o token nativo do Canton deriva valor da atividade da rede e das dinâmicas de oferta e demanda, enquanto a blockchain opera sem uma parte central exercendo controle decisivo.
Essas descobertas estão alinhadas de perto com a orientação da agência de novembro sobre governança descentralizada.
De acordo com a submissão da Digital Asset, o Canton Coin é usado para pagar taxas de sincronização da rede e recompensar participantes que fornecem infraestrutura ou serviços de aplicação.
Novos tokens são cunhados contra atividades mensuráveis, incluindo validação, sequenciamento de transações e uso de aplicativos.
A submissão também afirma que manter CC não gera automaticamente renda passiva nem confere direitos aos lucros ou ativos da Digital Asset.
A estrutura de governança foi outra consideração importante. Nem a Digital Asset nem a Canton Foundation podem alterar independentemente os parâmetros do protocolo, sendo necessária aprovação de pelo menos dois terços dos operadores dos Super Validadores.
O que o Alívio Regulatório da Canton Coin Realmente Cobre
A posição da equipe da SEC aplica-se especificamente à cunhagem programática por Super Validadores, Validadores e provedores de aplicativos nas circunstâncias descritas no pedido da Digital Asset.
Cobre recomendações potenciais de fiscalização relacionadas à Seção 5 da Securities Act e à Seção 12(g) da Exchange Act, que abordam os requisitos de registro de valores mobiliários.
No entanto, a resposta não autoriza todas as ofertas futuras de Canton Coin nem estabelece que todas as distribuições de tokens estão isentas das leis de valores mobiliários.
Ao contrário das perguntas gerais analisadas no explicativo SEC-versus-CFTC da Coinpaper, esta carta aborda uma rede e um mecanismo de emissão específicos.
A SEC alertou explicitamente que fatos diferentes poderiam produzir uma avaliação diferente.
Também esclareceu que a carta reflete recomendações de aplicação da equipe, e não uma conclusão legal definitiva.
Por que a decisão importa para a adoção institucional da blockchain
Canton tornou-se cada vez mais proeminente na tokenização institucional, onde empresas financeiras exigem privacidade de transações, controles de conformidade e interoperabilidade.
Em outubro, a Depository Trust & Clearing Corporation lançou um serviço de tokenização envolvendo Canton, conectando a infraestrutura de blockchain a títulos que representam aproximadamente US$ 30 trilhões em valor de mercado.
Canton também atraiu produtos de investimento regulamentados, incluindo um produto negociado em bolsa da Bitwise lançado na Europa no início deste ano.
Enquanto isso, a Ripple expandiu sua oferta de custódia institucional para suportar Canton Coin e tokens relacionados.