XRP recebeu mais um sinal regulatório favorável dos EUA, mas a parte mais significativa da última decisão da SEC pode ter pouco a ver apenas com o status de commodity do XRP.
A ordem da SEC que aprova alterações na Nasdaq Texas Rule 5711(d) utiliza explicitamente Bitcoin, Ether, Solana e XRP como exemplos de ativos digitais que atualmente satisfazem os padrões de confiança baseados em commodities da exchange.
Essa redação é significativa, mas não deve ser interpretada como uma nova lei federal que declara permanentemente todos os quatro ativos como mercadorias. A decisão diz respeito aos padrões de listagem na exchange.
A variação mais interessante é o que os fundos agora podem manter ao lado deles.
A Regra Oculta de 15% Pode Expandir os ETFs de Criptomoedas
Sob o quadro aprovado pela SEC, pelo menos 85% da carteira de um fundo qualificado deve permanecer investido em ativos que satisfaçam os requisitos genéricos de listagem estabelecidos.
Os 15% restantes podem incluir outras commodities digitais ou certos títulos que não atendem independentemente a esses padrões.
A SEC fornece um exemplo hipotético em que um fundo de $100 milhões detém $95 milhões distribuídos entre bitcoin, ether, solana e xrp, com outros $5 milhões alocados para ativos digitais que, de outra forma, não se qualificam.
Isso oferece aos gestores de ativos muito mais flexibilidade ao construir produtos de investimento em criptomoedas diversificados.
A regra também permite ações de fundos geridos ativamente baseados em commodities, ampliando o quadro além de produtos que simplesmente acompanham um único ativo ou índice.
Isso pode se mostrar mais importante para o design futuro de ETFs do que outra referência regulatória ao XRP.
XRP Recebe o Sinal Enquanto o Preço Cai
O desenvolvimento regulatório não se traduziu em força de preço imediata.
XRP estava negociando em torno de $1,40, com queda de aproximadamente 4% em 24 horas, à medida que ativos de risco mais amplos enfrentavam pressão.
A fraqueza coincidiu com o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro e expectativas renovadas de política mais apertada do Federal Reserve, tornando o movimento mais impulsionado por fatores macroeconômicos do que específicos do XRP.
Ao mesmo tempo, a demanda institucional permaneceu consideravelmente mais forte do que o preço do token sugere. Os fluxos recentes de XRP ETF incluíram uma sequência de 11 sessões de entrada no valor de aproximadamente US$ 170 milhões.
Grandes firmas financeiras também estão construindo posições. O Goldman Sachs emergiu recentemente como o maior detentor divulgado de ETF de XRP, com cerca de US$ 87,4 milhões, à frente da Jane Street e da Millennium Management, segundo dados recentes de posições institucionais.
A História Maior É O Que Vem Depois dos ETFs de Ativo Único
Para o XRP, o idioma da Nasdaq Texas adiciona outro sinal favorável a um cenário regulatório já em rápida mudança.
O framework do mercado de criptomoedas como um todo está cada vez mais se afastando da antiga pergunta sobre se grandes ativos digitais podem entrar na finança tradicional.
Eles já têm.
A próxima pergunta é quais produtos financeiros podem ser construídos em torno deles.
Ao permitir que fundos qualificados combinem principais commodities digitais com uma alocação limitada a outros ativos — e ao apoiar a gestão ativa — a SEC deu às exchanges e gestores de ativos mais espaço para experimentar portfólios cripto diversificados.
Isso deixa o título maior do que “XRP foi classificado como uma mercadoria.”
Bitcoin, Ether, Solana e XRP estão cada vez mais se tornando os blocos fundamentais dos produtos de criptomoeda regulamentados — e a nova flexibilidade de 15% pode determinar o que será adicionado a seguir.