A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos aprovou uma alteração na regra da Nasdaq Texas que adiciona uma definição formal de commodity digital aos padrões de listagem da exchange para produtos negociados em bolsa baseados em criptomoedas, segundo uma ordem da comissão datada de 3 de setembro de 2026. A ordem concede aprovação acelerada a um arquivo da Nasdaq Texas LLC que altera a Regra 5711(d), que regula as Ações de Fundos Baseados em Commodities.
O que a alteração na regra faz
Arquivado em 20 de agosto de 2026, o emendamento faz três alterações nos padrões genéricos de listagem. Ele permite que uma ação de fundo baseado em commodities detenha até 15% de seu valor patrimonial líquido em ativos que não atendam aos requisitos de elegibilidade existentes, desde que esses ativos sejam commodities digitais ou certos títulos. Ele adiciona a definição de commodity digital ao regulamento e remove o requisito de gestão passiva, permitindo que ações de fundos cripto geridas ativamente também sejam listadas sob o padrão. Pelo menos 85% do valor patrimonial líquido de um fundo ainda devem consistir em ativos que já se qualificam.
Como é definida a mercadoria digital
Sob a nova regra, uma mercadoria digital é um ativo digital cujo valor deriva da operação programática de um sistema cripto funcional e da oferta e demanda, e não da expectativa de lucros provenientes dos esforços gerenciais de terceiros. A Nasdaq Texas afirmou que a definição é baseada na orientação interpretativa conjunta da SEC e da CFTC que entrou em vigor em 23 de março de 2026, e que apresentará uma proposta para alinhar o termo caso o Congresso aprovem uma definição estatutária.
Mais produtos de criptomoeda, mais competição
O pedido cita bitcoin, ether, solana e xrp como ativos que já se qualificam como mercadorias elegíveis, e observa que a margem de 15% é consistente com os limites aprovados pela SEC para ETPs de mercadorias digitais diversificadas, como o Grayscale Digital Large Cap Fund. A Nasdaq Texas afirmou que as alterações forneceriam aos investidores um veículo transparente e regulamentado para exposição a mercadorias e mercadorias digitais. A aprovação ocorre enquanto emissores de criptoativos continuam expandindo produtos listados na Nasdaq: Evernorth’s XRP treasury recentemente superou uma barreira da SEC em seu caminho para uma listagem na Nasdaq, enquanto Grayscale lançou o primeiro ETF de Zcash dos EUA na NYSE Arca em agosto. A proposta é materialmente idêntica a uma regra já aprovada pela SEC para o The Nasdaq Stock Market em julho, estendendo o framework para todas as plataformas da Nasdaq.