A Samsung Electronics acabou de informar ao mundo o que operadores de data centers, desenvolvedores de IA e mineradores de criptomoedas temiam: a escassez de chips de memória não vai embora. Durante a chamada de resultados do Q2 de 2026 em 30 de julho, a gigante sul-coreana projetou que a escassez global de chips de memória na verdade piorará em 2027 antes de persistir bem até 2028.
Os números por trás do aperto
A divisão de chips da Samsung entregou um desempenho que beira o surreal. Os lucros dos semicondutores aumentaram mais de 250 vezes em relação ao mesmo período do ano anterior no Q2 de 2026. Os lucros líquidos totais subiram 14 vezes em comparação com o mesmo trimestre do ano passado.
O VP Executivo Jaejune Kim deixou claro na chamada: a escassez de oferta esperada em 2027 será pior do que a que o mercado experimentou em 2026. Não a mesma. Pior.
O impulso da demanda aqui é simples. Os centros de dados de IA estão consumindo memória de alta largura de banda (HBM) a uma taxa que os fabricantes simplesmente não conseguem acompanhar. O resultado é um dinamismo de mercado no qual quase todos os clientes da Samsung agora estão solicitando acordos de fornecimento de vários anos. Isso representa uma mudança significativa em relação ao modelo tradicional de aquisição, no qual os compradores negociavam trimestral ou anualmente.
Essa previsão também se baseia em alertas anteriores entregues pelos executivos da Samsung em abril de 2026, quando eles sinalizaram uma lacuna de oferta em expansão especificamente para chips de memória usados na infraestrutura de IA. A atualização de julho confirmou que a lacuna não se reduziu. Ela aumentou.
O quadro geral de investimento
Para investidores tradicionais em semicondutores, a previsão da Samsung é amplamente positiva para os produtores de memória. A Samsung, a SK Hynix e a Micron, as três empresas que dominam a produção global de memória, estão posicionadas para se beneficiar de anos de margens elevadas.
Quando os maiores clientes da Samsung garantem o fornecimento até 2028, a alocação restante disponível no mercado à vista diminui. Compradores menores acabam competindo por uma fatia menor do estoque disponível, potencialmente a preços mais altos.
O que observar nos próximos passos: os planos de gastos com capital da Samsung para expansão da fábrica de memória, as tendências de preços para HBM especificamente e se produtores concorrentes, como a SK Hynix, emitirão previsões semelhantes de escassez de longo prazo.