Ponto principal deste episódio
O período estatístico desta revista semanal abrange de 27 de dezembro de 2025 a 2 de janeiro de 2026.
Este mês, o valor de mercado total de RWA (ativos do mundo real) na cadeia manteve-se estável, aumentando para 19,21 mil milhões de dólares, com o número de detentores a aproximar-se dos 600 mil. No entanto, o crescimento é moderado, sugerindo que a tokenização de activos tradicionais pode estar a enfrentar limitações de procura. O valor de mercado total das stablecoins ligeiramente diminuiu para 297,08 mil milhões de dólares, enquanto o volume de transferências mensais aumentou significativamente 13,77%, revelando uma "diferença de tesoura" entre valor de mercado e volume de transferências, o que destaca que o mercado está a entrar numa fase de "eficiência de ativos existentes", com o foco a mudar para a melhoria da eficiência do turnover financeiro. Mais notavelmente, o TVL (Total Value Locked) dos protocolos RWA já ultrapassou o dos DEX (mercados descentralizados), tornando-se a quinta maior categoria da DeFi.
O quadro regulatório do yuan digital da China continua a aprofundar-se: o Banco Popular da China esclareceu claramente que vai lançar um plano de gestão e serviço para o yuan digital, enquanto os seis maiores bancos anunciaram que pagarão juros sobre os saldos das carteiras do yuan digital, impulsionando a sua evolução para a função do M1. No nível das aplicações: a implementação transfronteiriça do yuan digital está a acelerar, com o Banco da China a concluir o primeiro pagamento transfronteiriço com código QR entre a China e a Lao.
Nível do projeto: Ativos tokenizados continuam a expandir-se, o fundo BUIDL da BlackRock pagou dividendos acumulados superiores a 100 milhões de dólares, o token de prata da Ondo viu o seu valor de mercado aumentar mais de 155% no mês, demonstrando que os RWA (Ativos Reais Tokenizados) estão a expandir-se de títulos de dívida pública e fundos monetários para categorias de ativos tangíveis mais amplas, indicando que a ecologia está a tornar-se mais madura e diversificada.
Pivotar dados
Panorama da pista RWA
De acordo com a mais recente divulgação de dados da RWA.xyz, até 2 de janeiro de 2026, o valor de mercado total em cadeia da RWA atingiu 19,21 mil milhões de dólares, um aumento ligeiro de 3,71% em relação ao período anterior do mês passado, mantendo um crescimento estável. O número total de detentores de ativos aumentou para cerca de 599.400, um aumento de 7,65% em relação ao período anterior do mês passado, indicando que a base de investidores continua a expandir-se rapidamente. A divergência entre "retração de escala de ativos, mas expansão de utilizadores" sugere que a queda contínua dos ativos pode refletir um gargalo de procura enfrentado pela tokenização de ativos tradicionais.
No entanto, à medida que produtos de tokenização de obrigações, produtos de crédito privado e matérias-primas se tornam rapidamente componentes centrais da finança baseada em cadeia, o valor total bloqueado (TVL) dos protocolos de ativos do mundo real (RWA) já ultrapassou o das exchanges descentralizadas (DEX), tornando-se a quinta maior categoria da DeFi.
Mercado de moedas estáveis
O valor de mercado total das stablecoins atingiu 297,08 mil milhões de dólares, uma ligeira redução de 0,88% em relação ao mês anterior, mantendo-se estável no geral. O volume de transferências mensais aumentou significativamente para 6,56 biliões de dólares, um crescimento de 13,77% face ao mês anterior. O número total de endereços ativos mensais diminuiu para 44,12 milhões, uma redução ligeira de 2,92% em relação ao mês anterior. O número total de detentores cresceu de forma estável para cerca de 216 milhões, um aumento de 4,86% face ao mês anterior. Os dados indicam que o mercado pode ter entrado numa fase de "eficiência de ativos existentes", com a divergência entre a contração do valor de mercado e o aumento do volume de transferências a destacar o aumento da eficiência no uso dos fundos. As stablecoins líderes são o USDT, o USDC e o USDS, sendo que o valor de mercado do USDT aumentou ligeiramente 1,34% em relação ao mês anterior, enquanto o valor de mercado do USDC diminuiu 5,24% e o do USDS caiu 3,14%.
Mensagens regulatórias
Segundo o Financial Times da China, Lu Lei, vice-presidente do Banco Popular da China, escreveu um artigo afirmando que o Banco Popular da China lançará o "Plano de Ação para Fortalecer Ainda Mais o Sistema de Gestão e Serviços e a Infraestrutura Financeira Relacionada ao Yuan Digital". O novo quadro de medição, sistema de gestão, mecanismo operacional e ecossistema do yuan digital serão oficialmente implementados em 1 de janeiro de 2026.
O FASB (Financial Accounting Standards Board) planeia estudar, em 2026, se certos ativos criptográficos podem ser considerados equivalentes a numerário e como tratar, contabilisticamente, as transferências de ativos criptográficos. Esta decisão foi tomada no contexto em que o governo de Trump está a impulsionar os investimentos em criptomoedas.
Recentemente, o FASB incluiu estes dois projetos de criptomoedas na sua agenda, concentrando-se principalmente na contabilização de stablecoins ligadas a moedas fiduciárias e de ativos como os "wrapped tokens". Antes disso, em 2023, o FASB já tinha exigido que as empresas utilizassem a contabilidade do valor justo para ativos criptográficos como o Bitcoin, mas não abrangia NFTs e algumas stablecoins.
O projeto de lei GENIUS, aprovado pelo governo Trump, estabeleceu um quadro regulamentar para moedas estáveis, mas não especificou claramente se elas podem ser consideradas equivalentes ao dinheiro. O presidente do FASB, Rich Jones, afirmou que também é importante esclarecer quais ativos não cumprem os critérios de equivalentes ao dinheiro.
Além disso, o FASB também planeja explorar as regras contabilísticas para transferências de ativos criptográficos, com o objetivo de preencher lacunas nas normas existentes. Embora atualmente apenas algumas empresas (como Tesla, Block, etc.) detenham bitcoin no seu balanço patrimonial, espera-se que a procura por stablecoins aumente com a implementação do projeto de lei GENIUS.
Esta série de iniciativas demonstra que os Estados Unidos estão a tentar apoiar o setor das criptomoedas ao aperfeiçoar os padrões contabilísticos, ao mesmo tempo que respondem ao feedback do setor e do público. O FASB espera concluir a definição das prioridades do seu programa em verão de 2026.
O Banco da Índia aconselha os países a priorizarem a CBDC em vez de moedas estáveis
Segundo o Cointelegraph, o Banco da Reserva da Índia (RBI) aconselhou os países a priorizarem as moedas digitais da banca central (CBDCs) em vez de stablecoins emitidas por entidades privadas, devido a preocupações sobre o impacto destas últimas na estabilidade financeira.
No relatório de estabilidade financeira de dezembro, o Banco da Índia destacou que as moedas digitais emitidas por bancos centrais são capazes de manter a "unidade monetária e a integridade do sistema financeiro", e devem continuar a ser consideradas como "ativo de liquidação final" e "pedra angular da confiança monetária". "Assim, o Banco da Índia recomenda fortemente que os países priorizem a criação de moedas digitais emitidas por bancos centrais em vez de moedas estáveis emitidas por entidades privadas, a fim de preservar a confiança monetária, assegurar a estabilidade financeira e construir uma infraestrutura de pagamentos da próxima geração mais rápida, mais barata e mais segura."
O Banco da Reserva da Índia também observou que a introdução de stablecoins pode trazer novos canais de risco para a estabilidade financeira, especialmente em períodos de pressão no mercado. Por isso, "os países devem avaliar cuidadosamente os riscos associados e desenvolver medidas políticas apropriadas para os seus próprios sistemas financeiros."
De acordo com a Comissão Central de Supervisão da Internet, com base nas pistas fornecidas pelos internautas, este ano foram coordenadas as autoridades competentes para investigar, um por um, e tratar prontamente 1418 plataformas e sítios Web ilegais, falsos e imitações, um aumento de 1,7 vezes em comparação com o ano anterior. Entre estes, 323 sítios Web falsos imitavam empresas e instituições estatais, como a State Grid e a Sinopec, publicando informações falsas sobre investimentos e recargas, induzindo os internautas a comprar produtos virtuais, cartões de combustível falsos e similares, levando-os a ser enganados. Além disso, 61 sítios Web falsos imitavam instituições financeiras, como a CS Securities e o Banco CITIC, induzindo os internautas a descarregar aplicações para investir em ações ou comprar produtos financeiros, tais como as chamadas "moedas estáveis", causando perdas patrimoniais.
Notícias Locais
O Banco da China concluiu, no Laos, o primeiro negócio de pagamento transfronteiriço com código QR usando moedas digitais entre os dois países. Sob a orientação conjunta das autoridades competentes do Banco Popular da China e do Banco Central do Laos, o Banco da China participou inicialmente do projeto-piloto transfronteiriço do primeiro projeto de cooperação entre os dois países no domínio de pagamentos digitais e moedas digitais emitidas por bancos centrais.
Ao mesmo tempo, a sucursal da Bank of China em Vientiane tornou-se a primeira a integrar a plataforma de pagamentos digitais transfronteiriços do yuan digital do Banco Popular da China. Através da prestação de cotações cambiais em tempo real e serviços de liquidação eficientes, a Bank of China concluiu com sucesso a validação produtiva do pagamento por código QR para comerciantes no Laos. Este serviço reduzirá significativamente o limiar de liquidação transfronteiriça entre a China e o Laos, proporcionando uma experiência integral e sem interrupções no processo "pagamento - câmbio - liquidação".
Hoje, seis grandes bancos estatais da China, incluindo o Banco da China, o Banco Industrial e Comercial da China, o Banco Agrícola da China, o Banco da Construção da China, o Banco do Transporte e o Banco Postal da China, anunciaram consecutivamente que, a partir de 1 de janeiro de 2026, pagarão juros sobre o saldo dos "carteiras digitais do yuan" com identificação real abertas nos seus bancos, com base na taxa de juros anunciada para depósitos à vista. A regra de cálculo e liquidação dos juros será idêntica à dos depósitos à vista. A taxa anunciada atual para depósitos à vista é de 0,05%. Atualmente, o yuan digital está dividido em quatro categorias de carteiras. Entre elas, as carteiras das categorias um, dois e três são carteiras com identificação real, enquanto a carteira da categoria quatro é uma carteira anónima. As carteiras da categoria quatro não estão incluídas no âmbito das "carteiras com identificação real" sobre as quais os vários bancos calculam juros.
O Banco Industrial e Comercial da China (ICBC) afirma que, se aplicável, a instituição operacional do portefólio deduzirá e pagará legalmente o imposto sobre juros em seu nome. O ICBC informa que os juros são calculados no dia 20 do último mês de cada trimestre e creditados na conta no dia 21. Caso a conta seja encerrada antes da data de cálculo dos juros, os juros serão calculados com base na taxa de juros à vista anunciada na data do encerramento da conta, até ao dia anterior ao encerramento.
Progresso do projeto
O JPMorgan congela contas de várias empresas de moedas estáveis que operam em países de alto risco
Segundo o The Information, nos últimos meses, o JPMorgan congelou contas utilizadas por pelo menos duas startups de moedas estáveis em rápido crescimento, que operam em países de alto risco, como a Venezuela. A atitude do banco destaca os riscos que as transações com criptomoedas representam para as instituições financeiras, já que estas têm de compreender com quem estão a trabalhar e de onde provêm os fundos.
Segundo o Finance Feeds, desde o seu lançamento, o primeiro fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock, o BUIDL, pagou dividendos acumulados superiores a 100 milhões de dólares, um dado que indica que os títulos tokenizados ultrapassaram a fase de testes e de validação de conceitos, atingindo agora aplicações práticas. Sabe-se que o fundo investe em instrumentos de curto prazo indexados ao dólar, como títulos do Tesouro dos EUA, acordos de repo e equivalentes a numerário.
Dados da RWA XYZ mostram que a capitalização de mercado de 30 dias do Ondo Prata Tokenizada (SLV) subiu mais de 155%, aproximando-se dos 18 milhões de dólares.
Diz-se que o SLVon é a versão tokenizada do iShares Silver Trust na plataforma Ondo. Os detentores do token podem obter benefícios económicos semelhantes aos da posse de SLV e podem reinvestir os dividendos.
A plataforma de negociação de RWA, MSX, lança múltiplos ativos subjacentes de matérias-primas.
De acordo com fontes oficiais, a plataforma de negociação de ativos reais (RWA) MSX já lançou ativos de matérias-primas como $CPER.M (cobre), $URA.M (urânio), $LIT.M (lítio), $AA.M (alumínio), $PALL.M (paládio) e $USO.M (petróleo bruto).
Coleção de Insights
PANews Resumo: Nos últimos tempos, os preços do ouro e da prata subiram fortemente, com o ouro a ultrapassar os 4500 dólares por onça e a prata a atingir os 75 dólares. Esta subida deve-se principalmente ao corte de juros da Fed (Reserva Federal dos EUA), às preocupações sobre a credibilidade do dólar e aos conflitos geopolíticos. Esta tendência de subida não afecta apenas os mercados tradicionais, mas também se estende ao sector das criptomoedas, impulsionando o rápido crescimento do mercado de "commodities tokenizadas" (como ouro e prata reais representados por meio de blockchain), cuja capitalização total já se aproxima dos 4 mil milhões de dólares. Entre estes, Tether Gold e Paxos Gold são os dois produtos mais importantes de ouro tokenizado. Ao mesmo tempo, exchanges descentralizadas como Perp DEX começaram a lançar pares de negociação de ouro e prata, permitindo aos utilizadores negociar directamente estes commodities com criptomoedas, destacando-se plataformas como Ostium, onde a proporção de negociação de commodities é muito elevada. Isto reflecte o facto de que os utilizadores do mercado de criptomoedas estão a evoluir de meros especuladores de criptomoedas para um grupo mais diversificado, incluindo "traders macro", indicando também que uma nova e paralela bolsa de commodities, impulsionada por contratos inteligentes, está a surgir na cadeia.
Escrito no final de 2025: Código, Poder e Stablecoins
Visão Geral do PANews: Em 2025, o mercado de stablecoins já ultrapassou os 300 mil milhões de dólares, e instituições principais como JPMorgan Chase e Citigroup prevêem que crescerá para vários trilhões de dólares nos próximos anos, sinalizando que se tornou uma infraestrutura financeira importante. A sua vantagem fundamental reside na transparência baseada na blockchain, em que os utilizadores depositam confiança em código e reservas verificáveis publicamente, e não em promessas opacas de intermediários, como no sistema financeiro tradicional. Este ponto é comprovado por casos de falhas de empresas fintech tradicionais, como a Synapse. Apesar disso, as stablecoins ainda enfrentam riscos por parte dos emissores (como problemas com a empresa emissora), mas estes são mais monitorizáveis e geríveis do que os riscos de "caixas negas" das instituições bancárias tradicionais. As stablecoins possuem, por natureza, capacidade global de alcance, mas a "última milha" para conversão em moedas fiduciárias locais ainda requer colaboração com regulamentações locais. O artigo também explora o debate sobre a criação de novas blockchains especificamente para pagamentos, apontando que as novas cadeias enfrentam desafios na acumulação de confiança. Além disso, o artigo antevê o futuro do "finanças de agentes", em que contratos inteligentes permitem que agentes de IA processem automaticamente fluxos financeiros, como pagamentos, dentro de permissões estritas, o que é mais seguro do que conceder permissões tradicionais de bancos a IA. Ao mesmo tempo, o artigo alerta que, durante a rápida expansão, a segurança não deve ser negligenciada, e aponta que, quando as operações reais das empresas forem para a cadeia, a privacidade financeira (como divulgação seletiva) tornar-se-á uma necessidade crítica. Finalmente, o autor acredita que o potencial das stablecoins vai muito além de "um sistema financeiro antigo mais eficiente", e que o seu verdadeiro valor está em abrir novas possibilidades, como moeda programável, mercados financeiros nascidos na Internet e finanças de agentes.
Visão Geral do PANews: O desenvolvimento anterior do yuan digital parecia "moderado", não por estar errado, mas porque foi estritamente limitado a M0 (dinheiro digital), centrando-se principalmente na digitalização do dinheiro em espécie e em pagamentos em cenários extremos (como transações offline a dois níveis), que são necessidades de baixa frequência e difíceis de atrair os utilizadores para uso diário. A transição para M1 significa que o yuan digital passará a ter valor de armazenamento (como a capacidade de gerar juros), tornando-se pela primeira vez uma opção de ativo para os utilizadores, mudando de uma ferramenta de pagamento para uma moeda que pode ser detida ativamente. O artigo enfatiza que isto não é uma negação das stablecoins nem uma alteração da linha fundamental do Banco Central de emitir moeda soberana, mas sim uma transição necessária entre fases de desenvolvimento, com o objetivo de aumentar a flexibilidade e a usabilidade do yuan digital no mercado, sem comprometer a estabilidade financeira e a credibilidade soberana. O verdadeiro desafio não é tecnológico nem regulatório, mas sim se as autoridades reguladoras conseguirão, num quadro de risco controlado, dar ao mercado espaço suficiente para exploração, permitindo que o yuan digital gere efeitos de rede com base em necessidades reais, e não apenas por impulso administrativo. O artigo propõe também uma ideia de design bimodal de "controle rigoroso no mercado doméstico e flexibilidade no mercado estrangeiro", visando apoiar a internacionalização do yuan digital.