Quando o BCB aprovar as regras, investidores — tanto profissionais quanto não profissionais — poderão negociar criptomoedas com alavancagem, e corretores poderão aceitar ativos digitais como garantia. Para não profissionais, serão estabelecidos limites definidos pelo Banco da Rússia — o projeto não especifica os valores. Para participar das negociações, os investidores deverão passar por um teste. Além disso, no caso de participantes não qualificados do mercado, a negociação com alavancagem entrará no limite anual de compra de criptomoedas — não mais de 300.000 rublos por intermediário.
Negociação alavancada implica que a operação é realizada não apenas com os fundos do investidor, mas também com recursos emprestados do corretor. Essas operações são consideradas mais arriscadas: se o ativo aumentar de valor, o lucro será maior do que se o investidor negociasse apenas com seus próprios fundos. Mas se o ativo cair, o prejuízo também será duas vezes maior.
De acordo com o projeto do documento, o corretor poderá aceitar moedas digitais e direitos como garantia em operações de margem somente se forem cumpridas duas condições: o ativo deve ser autorizado para negociação na bolsa russa, e a organização de compensação deve estabelecer uma taxa de risco para ele, ou seja, determinar a porcentagem que indica o grau de risco do ativo em termos de flutuações bruscas de preço. O Banco Central incluirá ativos digitais na lista de ativos líquidos adequados para garantia de operações. O corretor só poderá encerrar compulsoriamente uma posição de margem por meio de ordens sem endereço; outras opções só serão permitidas se não forem realizadas operações em endereços-identificadores.
As normas de cobertura de risco vigentes — NPR1 e NPR2 — aplicam-se a ativos digitais e aos direitos do banco central. O NPR1 reflete a diferença entre o valor do portfólio e a margem inicial; o NPR2, entre o portfólio e a margem mínima. Se ambos os indicadores caírem abaixo de zero, ocorre um margem call: o corretor é obrigado a encerrar automaticamente as posições do cliente para limitar seus prejuízos.
O BC também determinou quando diferentes criptomoedas ou direitos digitais podem ser considerados “iguais” para o cálculo de risco: as criptomoedas são consideradas homogêneas se forem intercambiáveis e operarem em um mesmo sistema de informação, incluindo por meio de um único contrato inteligente, e os direitos digitais serão considerados homogêneos quando pertencerem a uma mesma emissão e forem negociados em um mesmo sistema.
Nos últimos dias, o Banco da Rússia estabeleceu requisitos para os depositários digitais, que devem surgir no mercado russo a partir de setembro para registrar ativos criptográficos e direitos digitais.