Autor: Shenchao TechFlow
Título original: Comprar dog coins com cartão e ainda receber cashback do banco? Desvendando a estratégia oculta de depósito da Robinhood
Deep潮导读：A “Mass Adoption” tão buscada há anos pela indústria Web3 pode estar se desenrolando na realidade de uma maneira extremamente mágica.
Recent tests by multiple overseas media outlets show that users can directly purchase meme coins on Robinhood Wallet and the trading app Fomo using Apple Pay with Visa or Mastercard. This transaction not only eliminates the hassle of separate KYC, but also disguises the charge on bank statements as everyday expenses like "digital movies," allowing cardholders to effortlessly earn credit card rewards and cashback from their issuing banks.
O Chase, pertencente ao JPMorgan Chase, entrou com uma reclamação contra a Visa. Esse aparentemente absurdo "arbitragem" revela exatamente a fonte mais central de aumento nesta rodada de mercado: os pequenos investidores tradicionais no exterior estão entrando na cadeia por meio de atalhos de pagamento, sem barreiras de entrada.
Nos últimos anos, a comunidade de criptomoedas promoveu repetidamente narrativas sobre "Account Abstraction", carteiras MPC e várias pontes intercadeias para reduzir a barreira de entrada para os usuários.
No entanto, o que realmente trouxe milhares de pequenos investidores estrangeiros para essa festa on-chain não foi nenhuma ruptura criptográfica sofisticada, mas sim um "golpe sutil" de pagamento Web2 cheio de ironia.
Segundo a investigação e reportagem do The Block, os usuários podem, ao usar a carteira autocontrolada Robinhood Wallet e a plataforma de negociação social Fomo, simplesmente pressionar duas vezes o botão de energia para chamar o Apple Pay, escanear o rosto e os tokens Meme serão depositados diretamente no endereço autocontrolado.
Não apenas o processo de comprar criptomoedas é tão suave quanto comprar um café da manhã na loja de conveniência, mas o mais extravagante é:
Quando o titular do cartão abriu o aplicativo bancário para verificar o extrato, descobriu que essa despesa havia sido classificada como compra de "livros eletrônicos ou filmes digitais" — produtos comuns de entretenimento digital. Originalmente, a compra de criptomoedas seria estritamente considerada pelo banco como "adiantamento em dinheiro (Cash Advance)", resultando na perda de benefícios; agora, porém, a transação ocorre sem obstáculos, e o emissor do cartão ainda concede pontos de compra e reembolsos em dinheiro normalmente.
Web2 plugin de checkout remove barreiras para depósitos
Comprar qual token é apenas uma superfície. Seja o WIF testado pela mídia ou qualquer token de cachorro de rua que aproveite a tendência na blockchain, o que merece atenção são as linhas de base que silenciosamente foram conectadas por trás desse canal.
Nos caminhos tradicionais de depósito em criptomoedas, um novo usuário que deseja comprar ativos digitais precisa passar por uma trilogia extremamente complicada: registrar-se em uma exchange centralizada, tirar uma foto com documentos pessoais para realizar o KYC, vincular um transferência bancária ou cartão de débito para comprar stablecoins e, por fim, tentar fazer withdraw e realizar cross-chain. Essa流程繁琐 no primeiro passo já desencoraja 90% das pessoas fora do ecossistema.
Mas os serviços subjacentes integrados à Robinhood Wallet são suportados pela empresa de pagamento criptográfico Crossmint, contornando diretamente todas as barreiras dos pequenos investidores no exterior por meio de uma abordagem semelhante a um cavalo de Troia:
Se o usuário tiver um cartão de crédito vinculado ao seu telefone para despesas cotidianas, poderá efetuar pagamentos diretamente pelo Apple Pay ou Google Pay, sem a necessidade de preencher formulários repetidamente ou fazer upload de documentos de identificação.
Ao mesmo tempo, a interface exibe os preços diretamente em moeda fiduciária, e os tokens são automaticamente liquidados para uma carteira auto-custodiada, permitindo que os usuários não precisem entender o que é taxa de Gas ou chave privada.
Os dados iniciais divulgados oficialmente mostram que, apenas na primeira semana após a integração da aplicação na cadeia com este canal, mais de 68 mil novos compradores, que nunca tinham tido contato com criptomoedas, foram convertidos por meio do Apple Pay.
Essa fricção extremamente baixa permitiu que o Robinhood e sua carteira ecológica acessem diretamente um grande pool de capital existente: consumidores comuns no exterior que possuem cartões de crédito em moeda estrangeira e anteriormente não tinham nenhuma interação com o Web3.
Explorar brechas nas regras de cashback de cartões de crédito
No sistema financeiro regulamentado, bancos tradicionais e organizações de cartões (Visa, Mastercard) sempre mantiveram uma postura rigorosa em relação aos ativos criptográficos.
Segundo as regras normais, as bandeiras exigem que todas as transações envolvendo criptomoedas sejam marcadas com códigos específicos (como MCC 6012/6051, ou seja, dinheiro em espécie ou serviços financeiros). Esse tipo de transação geralmente vem acompanhado de taxas elevadas, e os principais bancos excluem explicitamente essas transações dos programas de recompensas de cartão de crédito; alguns emissores mais conservadores até recusam diretamente o pagamento.
No entanto, neste teste prático da mídia internacional, o sistema de checkout utilizou uma interpretação de regras extremamente sofisticada:
Ele classificou a compra de tokens como um produto digital comum (MCC 5815, que abrange e-books, imagens digitais, streaming de mídia, etc.). A justificativa de conformidade fornecida pelo prestador de pagamentos baseia-se na interpretação anterior dos reguladores, que classificaram certos ativos digitais como “colecionáveis digitais”, apresentando-os como bens culturais cotidianos.
Isso criou um cenário de arbitragem extremamente dramático:
O sistema bancário acha que você está comprando um filme de streaming, e automaticamente classifica como uma compra normal, concedendo um reembolso de cartão de crédito de 1% a 3%; enquanto, na sua carteira na cadeia, você realmente adquiriu uma moeda Meme com grande volatilidade.
Embora esse pequeno reembolso seja insignificante em comparação com a forte volatilidade do próprio token, ele reestrutura completamente a percepção das pessoas comuns na conta mental:
Quando a experiência de comprar um token de um dog coin for idêntica à de comprar uma música na App Store, a cautela do público em relação a ativos de risco é imediatamente desmantelada.
Qual é a senha de incremento deste ciclo de mercado, e quem realmente entrou?
Compreender a existência deste canal de pagamento permite entender os impulsionadores subjacentes de capital no mercado atual do ecossistema Robinhood.
O impulso deste ciclo de euforia não são os investidores experientes nativos da Web3 que dominam o DeFi e monitoram o mercado diariamente, mas sim os pequenos investidores tradicionais no exterior introduzidos pela Robinhood, redes sociais internacionais e ferramentas de pagamento simplificadas.
Este grupo de usuários apresenta características de perfil muito típicas:
Eles não se importam com qual é a arquitetura da tecnologia subjacente e não querem entender descentralização e mecanismos de consenso; só seguem as tendências no Twitter e no TikTok. Além disso, estão acostumados com pagamentos em um clique e compras com cartão de crédito, tratando a compra de Meme como se fosse comprar uma loteria ou um produto de entretenimento.
A liquidez na cadeia foi elevada rapidamente em pouco tempo porque esse novo capital contornou as barreiras que anteriormente separavam o mundo cripto do mundo real.
Grandes volumes de fundos de cartão fluem através dos canais de pagamento invisíveis, e os ativos meme, com as propriedades de propagação mais fortes e mais fáceis de entender, são naturalmente os primeiros a serem impulsionados para a frente.
Represália da regulamentação e dos bancos
Essa prática de contornar os limites das regras das bandeiras claramente não pode permanecer por muito tempo em uma zona de vazio.
Atualmente, instituições financeiras tradicionais já começaram a tomar precauções. A Chase, filial de emissão de cartões da JPMorgan Chase, após verificar a transação, afirmou claramente que a classificação do pagamento estava incorreta, não deveria ter gerado pontos e já apresentou formalmente uma disputa à Visa; escritórios de procuradores-gerais do Estado de Nova York e outras agências reguladoras também já começaram a coletar materiais relacionados para realizar uma análise.
Para esse tipo de “passagem secreta”, uma vez que as bandeiras intervêm para corrigir, a Visa e a Mastercard podem restringir imediatamente as bandeiras de conformidade, forçando os códigos de comerciante a retornarem à categoria de quasi-caixa. Nesse caso, não apenas os reembolsos em cartão de crédito serão recuperados, mas também as transações subsequentes poderão enfrentar uma grande quantidade de recusas por risco.
Mas o efeito de entrada já ocorreu. Independentemente de esta janela de vulnerabilidade ser fechada nos próximos dias ou semanas, ela já completou, objetivamente, a “iniciação on-chain” de um grande número de pequenos investidores tradicionais no exterior; mais endereços e capital real já se deslocaram para o ecossistema.
Aviso de risco e isenção de responsabilidade
Este artigo é apenas uma observação setorial sobre as tendências do mercado de criptomoedas no exterior e mecanismos de pagamento Web3, destinado a pesquisa e discussão.
Os serviços mencionados no texto, como a Robinhood Wallet e os canais de depósito de criptomoedas via cartão de crédito Apple Pay, são disponibilizados apenas para jurisdições externas específicas; usuários na China continental não têm acesso a esses serviços, nem existem serviços relacionados.
Ativos criptográficos são instrumentos de investimento de risco extremamente elevado. Os leitores devem estritamente obedecer às leis e regulamentos de seus países ou regiões e não participar de nenhuma atividade financeira ilegal. Este artigo não constitui qualquer recomendação de investimento, negociação ou operação.
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