Robinhood está avançando com a oferta de seu segundo fundo de capital de risco voltado para investidores individuais. A empresa já apresentou documentos de registro confidenciais para o novo fundo RVII, o que indica que o produto entrou no processo de aprovação regulatória, mas detalhes como o volume de captação ainda não foram divulgados.
Investment scope expanded to early-stage companies
Diferentemente do primeiro fundo listado em março deste ano, o RVI, o RVII não apenas investe em ações de empresas em estágio avançado, mas também abrange empresas de crescimento e startups iniciais. Em comparação com projetos em estágio avançado, empresas iniciais têm menos tempo de existência e maior risco, mas também oferecem potencial de retorno maior.
Robinhood afirmou em seu blog que o objetivo de captação da RVII ainda não foi determinado. O primeiro fundo, RVI, originalmente planejava arrecadar 1 bilhão de dólares, mas não atingiu esse objetivo, ficando milhões de dólares abaixo da meta.
O primeiro fundo subiu impulsionado pelo tema de IA
No entanto, o desempenho de mercado do RVI após sua listagem foi forte. O fundo foi listado na NYSE em março, a US$ 21 por ação, e fechou em US$ 43,69 na segunda-feira, mais que dobrando em relação ao preço de emissão. Relatos indicam que a expectativa otimista do mercado quanto ao potencial das empresas de IA em sua carteira subjacente foi uma importante causa da alta do preço das ações.
O RVI detém ações de 10 empresas em estágio avançado, incluindo OpenAI, Databricks, ElevenLabs, Stripe, Revolut e Ramp. A maioria dessas empresas ainda não é pública, tornando difícil para investidores comuns participar diretamente.
Investidores individuais podem participar por meio de contas de corretores
O design central desses dois fundos da Robinhood é permitir que investidores comuns comprem uma cesta de ativos de empresas não listadas por meio de suas contas de corretoras convencionais. De acordo com as regras atuais dos Estados Unidos, investimentos diretos em empresas privadas geralmente estão disponíveis apenas para "investidores qualificados", cujos requisitos incluem patrimônio líquido superior a 1 milhão de dólares ou renda anual superior a 200 mil dólares.
O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, declarou na semana passada que esse tipo de produto pode ser entendido como “uma empresa de capital de risco listada com liquidez diária”. A liquidez diária significa que os investidores podem comprar e vender cotas nos dias úteis, enquanto os fundos de capital de risco tradicionais geralmente exigem que os recursos sejam bloqueados por vários anos.
Ele também mencionou que a Robinhood não cobrará uma taxa de desempenho, como os fundos de capital de risco tradicionais. Esse design tem como objetivo reduzir a barreira de entrada para investidores individuais no mercado privado e transformar oportunidades de investimento iniciais, anteriormente reservadas principalmente para instituições e indivíduos de alto patrimônio líquido, em produtos de mercado aberto negociáveis.
Aumento na avaliação de IA impulsiona preparação de novos fundos
Nos últimos anos, a avaliação das startups de IA mais destacadas aumentou rapidamente, passando de projetos iniciais para empresas avaliadas em centenas de bilhões de dólares, mas grande parte desse aumento de valor ocorreu no mercado privado. Para investidores comuns, esperar até a empresa ser listada para participar geralmente significa ter perdido a fase de maior crescimento de valor.
A visão de longo prazo de Tenev é permitir que investidores individuais não apenas participem indiretamente por meio de fundos, mas também ocupem uma participação maior nas rodadas seed e A de financiamento de startups. Se esse modelo for aceito pelo mercado, a estrutura de financiamento inicial das startups pode mudar, e o papel dos fundos de investidores individuais no mercado primário também aumentará.
No entanto, expandir o escopo de investimento para estágios mais iniciais também significa que a volatilidade do fundo e o risco de falha dos projetos podem ser maiores. A escolha da Robinhood de avançar com a RVII enquanto o preço da primeira ação está forte e o tema da IA continua em alta mostra que ela está tentando ampliar ainda mais o modelo de investimento varejista em empresas privadas de tecnologia.