Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Azuma (@azuma_eth)
Após a euforia, o movimento de memes do ecossistema Robinhood finalmente sofreu um ajuste, como não se esperava.
O GMGN mostra que, até às 14:00 (horário de Pequim) de 10 de setembro, o valor de mercado do PONS caiu para US$ 460 milhões (já incluindo as cotas resgatadas e queimadas), com queda de 19,4% nas últimas 24 horas; o valor de mercado do AI caiu para US$ 197 milhões, com queda de 12,1% nas últimas 24 horas; o valor de mercado do CASHCAT caiu para US$ 165 milhões, com queda de 14,4% nas últimas 24 horas; o valor de mercado do MEME caiu para US$ 60,9 milhões, com queda de 28,8% nas últimas 24 horas…
À medida que o mercado de memes esfria, a receita com taxas da Robinhood Chain, que atingiu um pico de aproximadamente US$ 5,6 milhões em 4 de setembro, vem registrando queda por sete dias consecutivos, reduzindo-se para cerca de US$ 2,75 milhões nas últimas 24 horas.
A razão para este ajuste não é realmente complicada. Por um lado, nos últimos dois semanas de mercado frenético, os lucros acumulados pelos detentores iniciais aumentaram significativamente, ampliando continuamente a pressão de venda potencial dos lucros realizados; por outro lado, com ecossistemas como Solana e BSC lançando medidas direcionadas para desviar fluxos, o influxo de novos fundos e nova atenção dentro do ecossistema Robinhood não continuou no mesmo ritmo. Somado a isso, a divisão na disputa interna de capital fez com que a alta anterior impulsionada por emoção e liquidez perdesse impulso, levando os detentores de lucros a realizá-los de forma concentrada.
Claro, então esse declínio não significa que a história do ecossistema Robinhood chegou ao fim; a situação atual parece mais como o fim da primeira rodada de aquisição frenética de memes — as moedas que subiram mais rápido e tinham os maiores volumes de posições sofreram grandes correções, e o sentimento do mercado está gradualmente retornando à racionalidade.
Olhando para um futuro mais distante, essa cadeia com genes Meme inatos ainda possui um grande potencial de imaginação. Pelo menos, o líder Vlad Tenev parece ter encontrado uma nova fonte de liquidez.
No evento anual do Goldman Sachs, Tenev mirou os bilionários
No mesmo dia em que ocorreu o grande ajuste do ecossistema Meme da Robinhood, o cofundador e CEO da Robinhood, Tenev, participou da conferência anual “Communacopia + Technology Conference”. A conferência, organizada pelo Goldman Sachs Group, é um dos principais eventos de intercâmbio para investidores do setor de tecnologia e mídia de Wall Street, com participantes principais sendo investidores institucionais, analistas e gestores de empresas listadas.
Tenev participou de uma conversa ao vivo, conduzida pelo analista do Goldman Sachs James Yaro (também um bulls do HOOD, que já atribuiu múltiplas classificações de compra ao HOOD). Curiosamente, em um ambiente sério de entrevista com tema “tecnologia” e não “criptomoedas”, Tenev dedicou quase todo o tempo à Robinhood Chain.
Ao longo de toda a conversa, “ações tokenizadas” foi a palavra-chave mais frequentemente mencionada por Tenev. Tenev afirmou que a principal vantagem do Robinhood Chain não é apenas trazer ações tradicionais para a blockchain, mas sim permitir que esses tokens de ações entrem verdadeiramente no DeFi, podendo ser chamados, combinados e utilizados por desenvolvedores de terceiros para construir novos produtos financeiros. Atualmente, o Robinhood Chain já lançou mais de 200 ações tokenizadas dos EUA, cobrindo mais de 120 países e regiões fora dos Estados Unidos.
Tenev também mencionou a posição dos Meme nessa narrativa.
Ao falar sobre algumas novas tendências recentes na cadeia, Tenev mencionou que os desenvolvedores já começaram a combinar ações tokenizadas com ativos nativos de criptomoeda, como Meme, e algumas dessas estratégias “ultrapassaram as expectativas iniciais da Robinhood”. Em outras palavras, segundo Tenev, Meme como PONS e MEME, que recentemente explodiram na Robinhood Chain, não estão totalmente alheias à narrativa oficial, mas sim refletem exatamente a possibilidade de ativos abertos na cadeia serem recombinações e reavaliados.
Com base na onda de memes, Tenev claramente tem objetivos ainda maiores — atrair capital institucional para a Robinhood Chain. Tenev declarou explicitamente na reunião que um dos principais focos da próxima fase da Robinhood Chain será continuar expandindo a liquidez e atrair mais instituições. Anteriormente, a Robinhood se concentrava principalmente em “como tornar mais fácil para pessoas comuns comprarem ações”; agora, o foco futuro é “como permitir que usuários globais e instituições participem desses ativos por meio da infraestrutura em cadeia”.
Também é o ponto mais notável desta “pregação” — os Meme podem ser apenas a entrada de tráfego mais fácil de detonar no início da Robinhood Chain, mas, no plano de Tenev, podem ser muito mais do que um ponto final. O que a Robinhood quer fazer é transformar essa cadeia na infraestrutura que conecta ativos financeiros tradicionais, DeFi, pequenos investidores e até capital institucional.
Do ponto de vista deste momento, o atual ajuste dos Meme coins parece mais uma oportunidade de reclassificação — quais são apenas ativos especulativos aproveitando o momento e quais realmente se beneficiarão da liquidez e dos benefícios da infraestrutura da Robinhood Chain é a pergunta que o mercado precisará responder na próxima fase.
Então, agora é hora de comprar na mínima?
Pessoalmente, ainda sou bastante otimista quanto à narrativa de longo prazo da Robinhood Chain, e HOOD também é um dos meus principais posicionamentos de longo prazo no mercado de ações dos EUA.
Em relação à seleção no setor de Meme, projetos mais voltados para infraestrutura e com suporte claro de demanda de compra podem ter atualmente uma margem de segurança mais alta. A razão é simples: Meme se alimenta de atenção e emoção, enquanto infraestrutura se alimenta das próprias transações na cadeia — desde que a Robinhood Chain continue a atrair usuários, capital e volume de transações, a infraestrutura subjacente teoricamente se beneficiará disso.
Tomando PONS como exemplo, a Pons ainda gera mais de um milhão de dólares em receita do protocolo por dia. Sob o mecanismo de recompra transparente, a queda no preço da PONS na verdade significa um aceleramento do ritmo de recompra, o que, em certa medida, pode compensar a pressão de venda dos lucros.
Já para ativos Meme puros, o critério de seleção mais importante atualmente é se o "memes cultural" por trás de um Meme específico possui resiliência de longo prazo e ainda será notado na próxima onda de popularidade — o MME que sustenta a narrativa do debate "Robinhood vs AMC" pode ser uma opção, dado que Tenev ainda está constantemente provocando a AMC.
No final das contas, não acho que o movimento da Robinhood Chain tenha chegado ao fim, mas, neste momento, em vez de perseguir o próximo meme que sobe repentinamente, aguardar o mercado esvaziar a bolha e buscar ativos com receita real, recompras e posição ecológica sólida será uma escolha mais confortável.