Robinhood Chain, a iniciativa da corretora varejista na infraestrutura de blockchain, ultrapassou oficialmente a Polygon em valor total bloqueado. De acordo com o DefiLlama, o TVL da Robinhood Chain situa-se entre US$ 791 milhões e US$ 802 milhões, superando a faixa de US$ 788 milhões a US$ 790 milhões da Polygon. Para uma blockchain que não existia antes de julho, essa é uma trajetória que a maioria das redes desejaria ter.
Em contraste, a Polygon vem construindo seu ecossistema desde 2020. Perder uma posição no ranking de TVL para um recém-chegado que foi lançado há cerca de dois meses é o tipo de coisa que faz você reassessar o que realmente significa "vantagem de primeiro movimento" no DeFi.
De zero para US$800 milhões em nove semanas
A Robinhood Chain foi lançada em 1º de julho de 2026 como uma Layer 2 do Ethereum sem permissão, construída na pilha Arbitrum Orbit. Ela utiliza ETH para taxas de gas e não possui token nativo, o que remove um dos pontos de fricção mais comuns para a adoção de novas cadeias.
O TVL pré-lançamento ficou abaixo de US$ 5 milhões. Em uma semana, ultrapassou US$ 100 milhões. Três semanas depois, atingiu US$ 431 milhões. No final do verão, havia superado US$ 700 milhões e continuava subindo.
Dois protocolos realizaram a maior parte do trabalho pesado. O Morpho, um protocolo de empréstimo, tem consistentemente representado uma parcela dominante do TVL da cadeia, frequentemente mantendo US$ 300 milhões ou mais em um único snapshot. As implementações da Uniswap compõem o restante, fornecendo à cadeia um núcleo de empréstimo e negociação que espelha o perfil de atividade de redes mais maduras.
A oferta de stablecoins na cadeia conta uma história ainda maior. Com cerca de US$ 868 milhões a US$ 872 milhões, o market cap das stablecoins na Robinhood Chain realmente supera seu TVL DeFi, sugerindo que um volume significativo de capital está estacionado na rede além do que está ativamente implementado em protocolos. O TVL ponteado, que inclui ativos transferidos para a cadeia mas não necessariamente bloqueados em contratos DeFi, é significativamente maior que os valores puramente protoculares.
Memecoins abriram a porta, tokens de utilidade atravessaram-na
Os primeiros dias da cadeia pareciam muito com qualquer outro lançamento de nova L2: memecoins por toda parte. Em certos momentos, o comércio de memecoins representava mais de 80% do volume de DEX na rede. Os volumes diários máximos de DEX às vezes ultrapassavam US$ 1 bilhão.
Essa composição mudou significativamente. A atividade de negociação migrou em direção a tokens de utilidade e infraestrutura.
O número de usuários ativos diariamente tem regularmente atingido centenas de milhares, colocando a Robinhood Chain em competição direta com redes estabelecidas em métricas de engajamento. A cadeia processou milhões de transações diariamente.
Contexto e ressalvas
Superar o Polygon é um marco significativo, mas vem com contexto importante. O TVL do Polygon tem estado em declínio desde seus níveis máximos há algum tempo, tornando-o um alvo um pouco mais fácil do que seria há um ou dois anos.
O cenário competitivo mais amplo ainda supera ambas as cadeias. O mainnet do Ethereum e o Solana possuem valores de TVL que tornam os US$800 milhões parecidos com um erro de arredondamento.
A concentração de TVL em apenas alguns protocolos também levanta questões sobre a profundidade. Quando o Morpho sozinho pode representar a maioria do valor bloqueado em uma cadeia, um único protocolo experimentando saídas pode reconfigurar drasticamente os números.
A arquitetura Arbitrum Orbit fornece à Robinhood Chain os garantias de segurança do Ethereum, ao mesmo tempo em que oferece custos de transação mais baixos e maior throughput. O diferencial não é a pilha tecnológica. É a marca e a base de clientes existente por trás dela.