O investidor bilionário Ray Dalio diz que esta é a forma como uma crise financeira estagflacionária poderia se desenrolar nos EUA
Autor original: Jennifer Sor, Business Insider
Compilado por: Peggy, BlockBeats
Editor's note: Ray Dalio novamente coloca os riscos da economia americana dentro de um quadro histórico maior.
Na visão dele, o déficit dos Estados Unidos continuando a aumentar, com gastos governamentais consistentemente superiores à receita, pode finalmente forçar o governo a continuar emprestando e imprimindo dinheiro. Dessa forma, a inflação pode se tornar mais difícil de controlar, e as taxas de juros podem permanecer elevadas, reprimindo o consumo, o investimento e os mercados financeiros. Se o crescimento econômico também desacelerar, os Estados Unidos podem entrar em um ambiente de “estagflação”.
Essa também é a razão pela qual Dalio recomenda alocar ouro. O ouro aqui não é apenas um ativo de refúgio, mas uma defesa contra a desvalorização das moedas fiduciárias. Quando o mercado começa a se preocupar com o poder de compra do dólar e a credibilidade da dívida dos Estados Unidos, o ouro geralmente volta a atrair atenção.
No entanto, o dólar ainda é a moeda central dos mercados financeiros globais. Os capitais continuam a fluir para os Estados Unidos, e a demanda por títulos do Tesouro americano não sofreu um colapso evidente. O que Dalio realmente quer destacar é que os riscos do sistema do dólar não explodirão de repente, mas se acumularão gradualmente por meio de déficits elevados, inflação alta, guerras e esgotamento da confiança.
Quando o déficit orçamentário, a pressão inflacionária e os conflitos geopolíticos aumentam simultaneamente, por quanto tempo ainda o dólar poderá ser confiado incondicionalmente pelos mercados globais?
The following is the original text:
Ray Dalio está emitindo um alerta sobre o estado atual da ordem econômica global.
O fundador da Bridgewater Associates e investidor bilionário afirmou que observou sinais preocupantes: a economia dos Estados Unidos está se encaminhando para uma fase de "desordem", caracterizada por déficits fiscais crescentes, inflação em alta e enfraquecimento da confiança externa no império financeiro americano.
Esta semana, no mais recente episódio do podcast "Interesting Times", Dalio descreveu uma possível situação: os Estados Unidos podem mergulhar em uma crise financeira devido ao excesso de empréstimos e à expansão monetária.
Leia mais: “Entrevista mais recente com Ray Dalio: Os Estados Unidos ainda podem escapar do ciclo de declínio?”
Dalio afirmou: “Uma crise financeira significa que a capacidade de gasto se tornará muito limitada.” Ele especulou que, nesse cenário, os Estados Unidos podem não conseguir arcar com suas despesas militares e sociais. “Você será muito restrito. Como a demanda não consegue se alinhar à oferta, as taxas de juros subirão, inibindo o empréstimo, impactando o mercado, etc.”
Os déficits nos Estados Unidos e em diversos países ao redor do mundo estão aumentando. De acordo com dados do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos, as despesas no último ano fiscal foram de 7 trilhões de dólares, enquanto a receita governamental foi de 5,2 trilhões de dólares.
Dalio afirmou que, historicamente, déficits mais altos geralmente trazem "problemas" econômicos. Ele se refere ao fato de que o governo normalmente cobre os custos imprimindo mais dinheiro, mas isso leva à desvalorização da moeda e ao aumento da inflação.
O resultado final pode ser um ambiente do tipo “estagflação”. Isso se refere a uma situação que os mercados financeiros mais temem: inflação elevada, mas crescimento econômico fraco. Ele acrescentou que acredita que os investidores devem alocar de 5% a 15% de seus ativos em ouro para superar “períodos realmente ruins”.
Dalio disse: "Ao analisar a história, veremos que, em todos esses períodos, todas as moedas fiduciárias caem, enquanto o ouro sobe."
Por muito tempo, Dalio enfatizou a importância do ouro como ferramenta de proteção contra agitação econômica e repetidamente alertou seus seguidores sobre a "negociação de desvalorização monetária". Essa lógica sustenta que déficits mais altos e inflação mais elevada enfraquecerão o valor da moeda, tornando ativos como metais preciosos ferramentas mais atraentes para armazenamento de riqueza.
Ultimately, the turmoil facing the global economy may mean that no currency can reliably store wealth. Last year, he pointed out that the rapid rise in gold was a sign that fiat currencies had begun to weaken.
Nos últimos anos, muitos economistas não concordam com o impacto da "desdolarização", que se refere à redução do uso do dólar pelos países. No entanto, Dalio afirma que a ordem monetária mundial pode realmente mudar ao longo do tempo. Ele usa o libra esterlina britânico como exemplo, observando que a libra perdeu seu status de moeda de reserva mundial na metade do século passado.
Ele também apontou que há semelhanças com a atual tensão em torno do Irã. O risco de guerra pode enfraquecer a confiança externa nos Estados Unidos como potência econômica e política. Especialmente com a alta dos preços do petróleo, as preocupações do mercado com a inflação também aumentaram significativamente.
Dalio afirmou que "não sabemos como será o mundo daqui a três a cinco anos. O que não sabemos é muito maior do que o que sabemos. Acho que podemos ter certeza de que estamos vivendo uma era cada vez mais desordenada, e esses são os maiores riscos."
Apesar do aumento das discussões no mercado sobre a desvalorização monetária, os investimentos nos Estados Unidos continuaram a acelerar nos últimos anos, e a demanda por títulos do Tesouro dos EUA permaneceu estável. Esses dois sinais indicam que o dólar ainda mantém sua posição dominante nos mercados financeiros.
O índice do dólar mede o desempenho do dólar em relação a uma cesta de moedas estrangeiras. Este ano, à medida que os investidores incorporavam expectativas de taxas de juros mais altas, o índice do dólar subiu até 2%; no entanto, recentemente, a alta do dólar se enfraqueceu à medida que o mercado espera que a guerra no Irã termine em breve. Na quinta-feira, o índice do dólar operava próximo a 97,85, praticamente estável no ano.
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