Ray Dalio alerta para guerra mundial em andamento, citando analogia com 1938

Autor: Ray Dalio

Tradução: Deep潮 TechFlow

Leitura profunda da Shenchao: O fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio, publicou um artigo extenso de 23.000 palavras alertando que o atual conflito com o Irã não é isolado, mas sim já se encontra na fase inicial de uma guerra mundial, comparável aos períodos de 1913-14 e 1938-39.

Ele baseia sua avaliação em 50 anos de experiência em investimentos macroglobais e 500 anos de pesquisa histórica: os Estados Unidos estão superexpandidos (750-800 bases militares vs. 1 da China), os campos já estão claramente divididos, o Big Cycle entrou na nona etapa, e a probabilidade de pelo menos um grande conflito ocorrer nos próximos cinco anos é superior a 50%.

Nota: O texto original é extenso; esta é uma versão resumida, com os pontos principais e dados-chave destacados. Para ler o conteúdo completo, clique no link original.

Argumento principal: A guerra mundial já começou

Como investidor macroglobal há mais de 50 anos, preciso estudar tudo o que influenciou os mercados nos últimos 500 anos. A maioria das pessoas tende a focar nos eventos que chamam atenção no momento — como o que está acontecendo agora no Irã — e perde as forças maiores, mais importantes e mais duradouras em evolução. Hoje, o mais importante é: a guerra entre EUA, Israel e Irã é apenas uma parte da guerra mundial em que estamos inseridos, e essa guerra não terminará em breve.

Embora isso possa parecer exagero, é inegável que estamos agora em um mundo interconectado, envolvido em múltiplas guerras de tiros: a guerra Rússia-Ucrânia-Europa-Estados Unidos; a guerra Israel-Gaza-Líbano-Síria; a guerra Iêmen-Sudão-Arabia Saudita-Emirados Árabes Unidos (que também envolve Kuwait, Egito, Jordânia, entre outros); e a guerra Estados Unidos-Israel-Países do Golfo-Irã. A maioria dessas guerras envolve potências nucleares, além de grandes guerras não de tiros (comércio, economia, capital, tecnologia e guerras de influência geopolítica), nas quais a maioria dos países está envolvida.

Esses conflitos, em conjunto, formam uma guerra mundial muito clássica, semelhante às "guerras mundiais" do passado. Por exemplo, as "guerras mundiais" do passado consistiam em guerras interligadas, que geralmente se desenrolavam sem datas de início claras ou declarações de guerra. Essas guerras passadas se fundiram na dinâmica clássica da guerra mundial que afetou todos os conflitos, assim como as guerras que ocorrem agora.

A maioria das pessoas tem uma perspectiva de curto prazo; elas esperam agora, e o mercado também está precificando, que esta guerra não durará muito e que, ao terminar, voltaremos ao "normal". Quase ninguém menciona que estamos no estágio inicial de uma guerra mundial e que esta guerra não terminará em breve.

É fácil observar objetivamente como as partes se alinham por meio de indicadores como tratados, alianças formais, votações na ONU, declarações e ações de líderes. Por exemplo, pode-se ver a China alinhada com a Rússia, a Rússia alinhada com o Irã, a Coreia do Norte e Cuba, e esse grupo opõe-se em grande parte aos Estados Unidos, à Ucrânia (alinhada com a maioria dos países europeus), a Israel, aos países do Conselho de Cooperação do Golfo, ao Japão e à Austrália.

Essas alianças são fundamentais ao imaginar a situação dos participantes envolvidos. Por exemplo, embora alguns afirmem que a China seja particularmente afetada pelo fechamento do Estreito de Ormuz, isso está incorreto, pois a relação de apoio mútuo entre China e Irã pode garantir que o petróleo destinado à China continue fluindo, e a relação da China com a Rússia assegurará que a China receba petróleo da Rússia. A China também possui uma grande quantidade de outras fontes de energia (carvão e energia solar) e enormes reservas de petróleo (cerca de 90-120 dias de consumo). É igualmente notável que a China consuma 80-90% da produção de petróleo do Irã, o que fortalece sua relação com o Irã. Considerando tudo isso, China e Rússia parecem ser os vencedores relativos em termos econômicos e geopolíticos nesta guerra.

Tenho muitos indicadores que mostram que estamos na fase do Big Cycle, em que a ordem monetária, algumas ordens políticas internas e a ordem geopolítica mundial estão entrando em colapso. Esses indicadores sugerem que estamos na transição da fase pré-guerra para a fase de combate, semelhante aproximadamente aos períodos de 1913-14 e 1938-39.

O padrão clássico desta fase é o agravamento dos conflitos, e não sua atenuação. A sequência clássica de passos que levam a grandes guerras já ocorreu várias vezes e está ocorrendo agora. Observando os eventos de hoje e compreendendo este ciclo clássico da ordem mundial/internacional e dos conflitos, fica claro que já avançamos para o passo 9:

1. A ascensão relativa das potências econômicas e militares mundiais em meio à queda das potências mundiais

2. A guerra econômica aumentou significativamente na forma de sanções econômicas e bloqueios comerciais

3. Formação de alianças econômicas, militares e ideológicas

4. Aumento das guerras por procuração

5. Pressão fiscal, déficit e aumento da dívida

6. Indústrias e cadeias de suprimento essenciais estão cada vez mais sob controle governamental

7. O ponto de estrangulamento comercial foi weaponizado

8. Novas tecnologias de guerra poderosas foram construídas

9. Conflitos em múltiplas regiões estão ocorrendo cada vez mais simultaneamente (estamos aqui agora)

10. Dentro do país, exige-se lealdade e apoio à liderança nacional.

11. Conflito militar direto entre as principais potências

12. Aumento significativo de impostos, emissão de dívida e criação monetária para financiar a guerra

13. Finalmente, uma parte derrota a outra e obtém controle incontestável sobre a nova ordem.

É fácil identificar impérios superestendidos ao estudar a história, desenvolver indicadores de seu grau de superestensão e ver como eles sofreram devido a essa superestensão. Os Estados Unidos atualmente possuem 750 a 800 bases militares em 70 a 80 países (à passagem, a China tem apenas 1) e têm compromissos em todo o mundo que geram vulnerabilidades caras.

Grandes potências superexpandidas não conseguem operar com sucesso em duas ou mais frentes simultâneas, o que gerará dúvidas sobre a capacidade dos Estados Unidos de lutar em outra frente (por exemplo, na Ásia e/ou na Europa). Por exemplo, não seria surpreendente observar alguns problemas na Ásia para testar e revelar a disposição dos Estados Unidos em enfrentar desafios. Devido aos extensos compromissos no Oriente Médio e à falta de apoio público americano para uma guerra contra o Irã (em meio às eleições de meio de mandato), isso é difícil para os Estados Unidos.

A história mostra que o indicador mais confiável de qual país pode vencer não é qual é o mais poderoso; mas sim qual consegue suportar mais sofrimento por mais tempo.

Claro que isso é um fator na guerra entre os EUA e o Irã, com o presidente garantindo ao público americano que a guerra terminará em poucas semanas, os preços da gasolina cairão e voltaremos a um período normal de prosperidade.

Embora os Estados Unidos pareçam ser o país mais poderoso do mundo, também são a principal potência mais superextendida e a menos capaz de suportar sofrimento a longo prazo.

Com base nos meus indicadores, a seguir está a avaliação da probabilidade de explosão ou escalada de guerras existentes e potenciais nos próximos 5 anos:

Guerra Irã-Estados Unidos-Israel: Esta é uma guerra total em andamento agora, que parece estar se intensificando.

Guerra direta entre Ucrânia, OTAN e Rússia: probabilidade de expansão além da Ucrânia de cerca de 30-40%.

Taiwan → Guerra EUA-China: Estimo a probabilidade de uma guerra militar entre EUA e China em 30-40%, com o período de maior risco em 2028.

Guerra relacionada à Coreia do Norte: probabilidade de 40-50% de algum tipo de conflito militar com a Coreia do Norte nos próximos 5 anos.

Conflito no Mar da China Meridional: Filipinas, China, Estados Unidos — a probabilidade desse conflito nos próximos 5 anos é de aproximadamente 30%.

Ao considerar todos esses conflitos potenciais, acho que a probabilidade de pelo menos um deles ocorrer nos próximos cinco anos é superior a 50%.

Não estou dizendo que as coisas certamente evoluirão para uma guerra mundial total dentro desse ciclo. Não sei o que acontecerá, e ainda espero por um mundo pacífico baseado em relações de ganho mútuo. Mas é importante compreender o Ciclo Grande típico e observar o que está acontecendo.