Mídia estrangeira: O investidor macro Raoul Pal acredita que o mercado atual está sendo impulsionado simultaneamente por duas forças: uma é a valorização dos ativos causada pela desvalorização monetária, e a outra é o rápido crescimento dos lucros das empresas de IA. Ele afirma que os modelos tradicionais de recessão já não conseguem explicar essa divergência.
A economia está se dividindo em duas linhas
Pal acredita que a produção industrial e as atividades econômicas tradicionais ainda estão desacelerando, mas a IA e a economia inteligente estão se expandindo a uma velocidade mais rápida. Ele afirma que o framework anterior, que dependia de indicadores como o ISM para avaliar recessões, já não cobre toda a economia.
Essa divergência também explica por que várias previsões de recessão nos últimos anos não se concretizaram. Pal disse que os modelos antigos observaram a fraqueza na indústria manufatureira, mas não captaram o forte crescimento dos negócios relacionados à IA.
Anthropic é usado como exemplo
Pal mencionou a Anthropic, dizendo que o crescimento da receita dessa empresa foi "sem precedentes". Ele afirmou que a Anthropic passou de quase nenhuma receita para quase 100 bilhões de dólares em cerca de três anos, com a maior parte desse aumento ocorrendo no último ano.
Ele acredita que esse ritmo de crescimento está mudando a forma como o mercado vê avaliação e lucratividade. As empresas de IA já não são mais apenas histórias de crescimento, mas começam a impactar diretamente os resultados financeiros.
Por que o preço da ação continua subindo?
Pal também disse que a desvalorização da moeda geralmente impulsiona o aumento a longo prazo dos preços de ativos como ações. No passado, o crescimento dos lucros das empresas frequentemente acompanhava as mudanças lentas do PIB, mas as empresas de IA estão quebrando esse ritmo.
Na visão dele, a desvalorização da moeda e os lucros da IA “em ascensão vertical” estão se combinando para criar um ambiente de mercado diferente dos ciclos anteriores.