Na sexta-feira, os mercados globais enfrentarão um evento trimestral de derivados de trilhões de dólares conhecido como quadruple witching.
O evento ocorre na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro, quando quatro principais tipos de derivados expiram simultaneamente. Estes incluem futuros de índice de ações, opções de índice de ações, opções de ação única e futuros de ação única.
Como os traders devem fechar, rolar ou liquidar essas posições simultaneamente, a atividade de negociação frequentemente aumenta, e as flutuações de preço podem se intensificar nos mercados tradicionais.
Os valores exatos para o vencimento de março de 2026 ainda não foram publicados, embora eventos recentes ilustrem a escala. Em março de 2025, cerca de US$ 4,7 trilhões em derivativos de ações e índices venceram durante o evento trimestral. De acordo com TradeStation, essa sessão registrou o maior volume de negociação do S&P 500 de todo o ano, enquanto outros dias de "witching" também registraram atividade acima da média.
Vencimentos grandes como este frequentemente forçam instituições a reequilibrar carteiras, desfazer coberturas e ajustar a exposição ao risco em um curto espaço de tempo. Grande parte da atividade tende a se concentrar na última hora de negociação, quando a liquidez aumenta e a volatilidade pode subir rapidamente.
A expiração deste trimestre ocorre em um ambiente de negociação já volátil. O conflito no Oriente Médio recentemente elevou os preços do petróleo para US$ 120 por barril, enquanto o ouro caiu abaixo de US$ 4.600 e o bitcoin caiu abaixo de US$ 69.000. Enquanto isso, o VIX volatility index subiu acima de 35 na semana passada, o nível mais alto em um ano, sinalizando aumento do estresse nos mercados financeiros.
Embora o quadruple witching tenha origem na finança tradicional, ele pode se espalhar para os mercados de criptomoedas. O bitcoin é cada vez mais negociado junto com ativos de risco mais amplos, o que significa que movimentos acentuados nas ações frequentemente reverberam nos mercados digitais.
Cole Kennelly, CEO da Volmex Finance, disse que o evento de amanhã pode impulsionar a volatilidade nos mercados de criptomoedas, observando que “o quadruple witching pode desencadear um aumento na volatilidade entre ativos à medida que grandes posições derivadas expiram. Isso já pode estar sendo refletido nas criptomoedas, com o Índice de Volatilidade Implícita do Bitcoin (BVIV) em tendência de alta em direção ao evento.”
Em 21 de março, o bitcoin estava ligeiramente em baixa no dia, mas o movimento mais significativo ocorreu posteriormente, com os preços atingindo o fundo algumas semanas depois em torno de US$ 76.000, após a reação do mercado às tarifas do "Dia da Libertação" do presidente Trump.
Em 20 de junho, o bitcoin caiu 1,5% e continuou se deslocando para baixo, atingindo um fundo local próximo a US$ 98.000 apenas dois dias depois. Em 19 de setembro, o bitcoin caiu mais de 1% no dia, mas o movimento real se desenrolou na semana seguinte, com uma queda acentuada de US$ 177.000 para US$ 108.000. Depois, em 19 de dezembro, o bitcoin encerrou cerca de 3% mais alto, em torno de US$ 85.000, embora permanecesse em uma queda mais ampla em relação às máximas de outubro.
Embora a ação de preço no próprio dia tenda a ser relativamente contida, um padrão consistente de fraqueza surge nos dias a semanas seguintes.
Mesmo que o quad-witching não aumente a volatilidade do bitcoin na sexta-feira, os traders de criptomoedas têm outro evento, especificamente para ativos digitais, para manter em mente.
Os derivativos de criptomoedas enfrentam seu próprio vencimento trimestral importante na semana seguinte, em 27 de março, com $13,5 bilhões a vencer na Deribit, onde as posições indicam demanda elevada por estratégias de volatilidade em vez de apostas direcionais fortes.