QCP: Força do iene, empregos fortes e choques energéticos testam o caminho da política do Fed

Notícia da ME, 10 de setembro (UTC+8): A QCP publicou um relatório temático macroeconômico de 10 de setembro, afirmando que o iene recentemente subiu rapidamente de cerca de 160 para cerca de 154, impulsionado principalmente pela normalização da política monetária do Banco do Japão, o encerramento de operações de carry trade e a fraqueza do dólar. As reservas cambiais do Japão caíram US$ 87,8 bilhões em agosto, com uma redução de US$ 87,8 bilhões em posições de títulos, possivelmente relacionada ao financiamento para intervenção no iene; o mercado deve estar atento ao risco de mais intervenções. Em termos de inflação, a QCP considera que o aumento da inflação PCE na primavera deste ano foi principalmente impulsionado pelos preços da energia. Entre fevereiro e maio, os bens não duráveis contribuíram com cerca de 0,85 ponto percentual para o aumento anual do PCE básico, enquanto a energia contribuiu com cerca de 0,89 ponto percentual; até julho, a contribuição da energia caiu para 0,48 ponto percentual. No entanto, o PCE básico ainda permanece em 3,3%, indicando que a queda nos preços da energia ainda não aliviou completamente as preocupações do Fed com pressões inflacionárias generalizadas. O mercado de trabalho continua resistente. Os EUA adicionaram 162 mil postos de trabalho não agrícolas em agosto, significativamente acima das expectativas do mercado; os dados de emprego de junho a julho foram revisados em conjunto em 55 mil postos para baixo. A média móvel dos últimos três meses de criação de empregos ficou em cerca de 71 mil postos. A QCP acredita que o mercado de trabalho ainda não apresenta sinais claros de desaceleração, sustentando a operação de "soft landing", mas os custos de financiamento dos consumidores permanecem elevados. Ao mesmo tempo, o tráfego no Estreito de Ormuz está restrito, e as reservas estratégicas de petróleo dos EUA (SPR) estão em apenas cerca de 286,6 milhões de barris, em níveis históricos baixos, o que significa que os riscos inflacionários decorrentes de choques na oferta energética ainda persistem. Recentemente, o petróleo Brent voltou a superar os US$ 100 por barril. A QCP levanta uma questão-chave: se o emprego continuar resistente e a inflação for principalmente impulsionada pela energia, o Fed conseguirá manter sua postura inalterada até o final do ano? Se a inflação básica permanecer persistente, as expectativas de aperto monetário podem se reacender novamente. (Fonte: BlockBeats)