Os reguladores estão começando a tratar criptomoedas e finanças descentralizadas (DeFi) de forma semelhante aos mercados financeiros tradicionais, segundo um novo relatório da PwC, uma das quatro grandes empresas de contabilidade.
Em seu relatório global de regulação cripto 2026, a PwC disse que os reguladores deixaram de tratar a criptomoeda como um caso especial. Em vez disso, eles estão começando a aplicar as mesmas regras usadas nos mercados tradicionais, como tornar o comércio mais justo, proteger os usuários comuns e estabelecer padrões mais claros sobre como as plataformas devem operar.
A PwC afirmou que a mudança está ocorrendo tanto em exchanges centralizadas (CEXs) quanto em protocolos descentralizados. Isso inclui a monitoração de comportamentos inadequados, a exigência de mais transparência e a certeza de que os usuários compreendem o que estão comprando.
“Essa já não é mais uma questão de se a regulação chegará, mas de quão rapidamente as empresas poderão se adaptar a regimes paralelos de operação”, disse Elise Soucie Watts, diretora executiva da Global Digital Finance. “O sucesso do setor de finanças digitais dependerá de projetar produtos, governança e modelos de conformidade que sejam robustos o suficiente para atender aos requisitos locais, mas flexíveis o suficiente para escalar globalmente.”
No entanto, as descobertas surgem num momento em que os especialistas estão profundamente divididos quanto ao futuro da DeFi. Alguns argumentam que a pressão por regras no estilo da finança tradicional (TradFi) poderia afastar o setor de sua visão original.
“Descentralização está se tornando lentamente uma grande mentira”, escreveu Rishabh Anand, um contribuidor de crescimento e ecossistema na LayerEdge, em X no ano passado. "Quanto mais a descentralização atraiu a maioria de nós, OGs no setor, poucos concordariam com o fato de que tudo está se movendo inevitavelmente em direção à centralização e soluções híbridas com aspectos de centralização."
Outros observadores da criptomoeda argumentaram que, mesmo com o crescimento do DeFi, o poder está concentrado em um punhado de exchanges, emissores de stablecoins e custodiantes importantes, levantando dúvidas sobre o quão "descentralizado" o mercado realmente é na prática.
MastrXYZ (@MastrXYZ), uma conta popular que se descreve como um "Cuidador Original de Criptomoedas", argumentou na semana passada que a criptomoeda está se tornando mais centralizada na prática, mesmo que as blockchains subjacentes permaneçam descentralizadas.
“Minha tese central: a criptomoeda é descentralizada na cadeia e ainda 100% centralizada em poder”, escreveu a conta, afirmando que a maioria dos usuários não interage diretamente com as blockchains, mas com infraestrutura centralizada como exchanges, stablecoins e custodiantes. “A criptomoeda pode permanecer matematicamente descentralizada enquanto se torna economicamente e politicamente centralizada”, acrescentou.
O relatório da PwC também aponta duas áreas em que a regulação está avançando mais rapidamente: stablecoins e dinheiro tokenizado. Stablecoin as regras estão se deslocando do design para a implementação, à medida que mais jurisdições começam a aplicar requisitos sobre reservas, direitos de resgate, governança e divulgações, disse a PwC.
O relatório acrescentou que o dinheiro tokenizado também está ganhando impulso, com depósitos bancários tokenizados, equivalentes a dinheiro tokenizados e moedas digitais do banco central (CBDCs) de varejo se movendo de testes para implantação.