Criptomoedas com foco em privacidade poderiam estender seu desempenho no mercado até 2026, segundo analistas e pesquisadores, no entanto, as próprias forças que impulsionam a demanda também poderiam desencadear um ajuste regulatório inevitável.
Em um relatório de final de ano, Kucoin disse que Moedas de privacidade lideraram os principais desempenhos do mercado de criptomoedas no ano passado, com ZEC, XMR e DASH, incluindo bitcoin, ether e XRP. O ZEC do ZCash subiu 861%, o XMR do Monero aumentou 123% e o DASH do Dash, 12%.
Moedas de privacidade superou o ano passado conforme crescentes preocupações com a vigilância na blockchain e a rastreabilidade financeira empurraram os usuários de volta para ativos projetados para funcionar como dinheiro digital. A nova adoção de recursos de privacidade, particularmente em redes como Zcash e Monero, coincidiu com atualizações de carteiras que tornaram as transações privadas mais fáceis e acessíveis, ajudando a expandir os conjuntos de anonimato em um momento em que os mercados mais amplos de criptomoedas enfrentavam pressões macroeconômicas e de ETF.
No entanto, enquanto os especialistas acreditam que eles continuarão a superar este ano, muitos deles, disse a Kucoin, "os analistas alertam que riscos regulatórios e pressões macroeconômicas podem afetar ganhos futuros". A tese é de que, à medida que a regulação se torna mais rígida e a vigilância na blockchain se expande, a privacidade financeira está se deslocando de uma preferência ideológica para uma exigência funcional.
“Moedas de privacidade são uma narrativa em crescimento porque a privacidade financeira está se tornando uma exigência estrutural à medida que a adoção de blockchain amadurece e as regulamentações se tornam mais rígidas”, disse Jason Fernandes, analista de mercado e co-fundador da Adlunam, ao CoinDesk. “Os mercados estão recompensando protocolos que incorporam privacidade na camada básica, em vez dos modelos tradicionais que priorizam a transparência.”
Essa visão está alinhada com Setores de Criptomoedas da Grayscale: Uma Preferência por Privacidade relatório, que descobriu que ativos orientados à privacidade superaram todos os outros setores de criptomoedas no quarto trimestre de 2025, apesar dos retornos amplamente negativos do mercado. A Grayscale argumentou que a demanda por confidencialidade está influenciando cada vez mais a alocação de capital, particularmente à medida que o controle regulatório intensifica-se em jurisdições importantes.
O caso visionário também ganhou impulso entre investidores de risco. Em uma postagem no X, a16z Crypto descreveu a privacidade como um pilar fundamental da próxima fase da infraestrutura de criptomoedas, argumentando que, à medida que as blockchains se expandem para ambientes regulamentados, a demanda por sistemas que preservem a privacidade tende a intensificar-se em vez de diminuir.
A perspectiva de longo prazo da Grayscale sugere que a tendência pode persistir. Em sua Perspectiva de Ativo Digital 2026, a empresa posicionou tecnologias que melhoram a privacidade como parte da infraestrutura provavelmente beneficiada por um envolvimento institucional e regulatório mais profundo com criptomoedas, um reconhecimento de que a privacidade pode se tornar mais relevante, e não menos, à medida que a classe de ativos amadurece.
Ainda assim, os analistas alertam que o aumento do interesse pode atrair uma análise mais rigorosa. Fernandes advertiu que as restrições de AML e KYC, particularmente em torno dos meios de saída, continuam sendo a maior vulnerabilidade do setor.
O cenário regulatório está se modificando. Na Europa, por exemplo, o implantação da Autoridade Antilavagem de Dinheiro (AMLA) e a implementação em fases do Marco de Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA) têm aprofundado a análise em torno da rastreabilidade de ativos, relações bancárias de câmbio e monitoramento de transações. Embora moedas de privacidade não estejam explicitamente proibidas sob a MiCA, as obrigações de conformidade sobre custodiantes, processadores de pagamentos e bancos levantaram dúvidas sobre por quanto tempo as exchanges podem continuar a suportar ativos focados em privacidade sem enfrentar pressão indireta, particularmente quando envolvem saídas em fiat.
Ainda assim, Fernandes alertou que as restrições de CTF e de CVM, particularmente em torno dos meios de saída, permanecem a maior vulnerabilidade do setor.
“Você só pode voar sob os radares por tanto tempo”, disse Fernandes. “Quanto maior o interesse, maior a fiscalização. Cedo ou tarde, os reguladores entrarão em contato e dirão: ‘Você não pode bancar com aquela exchange se você listou zcash.’ As exchanges têm opções limitadas de processadores de pagamento, e os bancos podem exercer uma influência enorme.”
Fernandes também disse que ativos de privacidade podem se beneficiar da regulação no curto prazo, mas enfrentarão um confronto inevitável. "À medida que a UE introduz regulamentações cada vez mais draconianas, as moedas de privacidade só vão ficar mais interessantes para as pessoas. Mas isso também prepara o cenário para seu confronto inevitável com os reguladores."
Apesar desses riscos, Fernandes vê a demanda aumentando.
“O aumento do interesse por varejo é inevitável, dado que as regulamentações estão sempre se expandindo”, ele disse. “A verdadeira questão é como as moedas de privacidade se sairão quando os reguladores voltarem toda a sua atenção a elas.”
Figuras da indústria ecoaram essas preocupações de um ângulo diferente. Arthur Hayes argumentou que a crescente tensão geopolítica e a ampliação da vigilância financeira tornam as ferramentas de privacidade cada vez mais relevantes, enquanto também alertam que maior visibilidade e uso poderiam atrair uma atenção regulatória intensificada, reforçando a tensão de longa data no setor entre utilidade e conformidade.
Mati Greenspan, fundador da Quantum Economics, apresentou a ressurgência da privacidade como uma reação à transparência da blockchain em si. "Moedas de privacidade estão superando porque a transparência se tornou superutilizada como uma camada de controle", disse Greenspan. "Quando tudo é rastreável, a privacidade muda da filosofia para a utilidade."
Greenspan disse ao CoinDesk que expandir a vigilância em blockchains públicas provavelmente manterá o capital fluindo para ativos de privacidade. "Há um componente de narrativa-do-dia no comércio, mas não é apenas hype. A narrativa persiste porque está ancorada em uma mudança estrutural real."
Olhando para frente, os analistas concordam que nem todos os tokens de privacidade se beneficiarão igualmente. "Em 2026, os vencedores não serão as moedas de privacidade mais barulhentas", disse Greenspan, "mas as que equilibrarem privacidade forte com usabilidade, liquidez e resiliência regulatória. Quando a transparência se tornar obrigatória, a privacidade será reavaliada."