Enquanto a maior parte do cripto passou 2026 se recuperando, um canto do mercado tem feito voltas de vitória em silêncio. As moedas de privacidade subiram 213% desde o pico de outubro de 2025 do Bitcoin, tornando-se o único setor no sistema de classificação da Glassnode que negocia acima desses níveis.
Tudo o mais está abaixo do nível de referência. O bitcoin em si caiu 36% em relação a esse pico. O ativo mediano entre os 200 principais caiu 58%. O DeFi recuou 27%. Os tokens de jogos caíram 74%. E então há o setor de privacidade, que duplicou casualmente sua capitalização de mercado em um ano.
Os números por trás da ruptura
De acordo com os dados da Glassnode divulgados em 7 de setembro de 2026, a capitalização de mercado total das moedas de privacidade entre os 200 principais ativos aumentou de US$ 7,1 bilhões para US$ 33,6 bilhões nos últimos doze meses. Trata-se de um aumento quase cinco vezes maior, e o ritmo está acelerando: cerca de US$ 13 bilhões desse crescimento ocorreram apenas nos últimos 30 dias.
Nesse mesmo período de 30 dias, o setor de privacidade registrou uma alta de 90%, liderando uma recuperação mais ampla do mercado na qual 91,5% dos ativos dos 200 principais subiram.
O desempenho mais destacado, e não é nem de perto próximo, é Zcash. O ZEC gerou um retorno de 2.496% no ano, subindo da 82ª posição no ranking geral do mercado até a 7ª. Agora representa aproximadamente 62% de toda a capitalização de mercado do setor de privacidade.
Remova Zcash e moedas de privacidade ainda vencem
Mesmo excluindo totalmente o ZEC, uma carteira ponderada pelo capital de mercado dos demais ativos de privacidade registrou uma alta de 85% no último ano. Medido a partir do pico do bitcoin em outubro de 2025, a cesta de privacidade sem ZEC ainda está em alta de 56%.
Apenas quatro ativos em todo o top 200 estão negociando acima de seus preços de outubro de 2025: Zcash, Monero e mais dois. Enquanto isso, todos os oito ativos de privacidade com pelo menos um ano de histórico de preços registraram ganhos nesse período.
Monero tem sido o outro pilar do setor. XMR é um dos poucos ativos que superam seu preço de outubro de 2025, mantendo um padrão de força relativa que se tornou visível durante a volatilidade do final de 2025.
Por que privacidade, por que agora
O período final de 2025 foi instrutivo. Quando a volatilidade aumentou em outubro e novembro daquele ano, as moedas de privacidade se comportaram significativamente melhor do que a maioria dos setores. Essa resiliência provavelmente atraiu uma nova onda de capital que desde então se multiplicou nos ganhos que estamos vendo agora.
A ascensão da ZEC da obscuridade para o top-10 ilustra como o sentimento pode mudar drasticamente dentro de um único ciclo. Há um ano, o Zcash era um ativo classificado em 82º lugar. Seu retorno de 2.496% no ano é um lembrete de que os mercados de criptomoedas podem reavaliar narrativas inteiras em questão de meses.
O risco de concentração é real. Com ZEC representando 62% da capitalização de mercado do setor, qualquer recuo significativo no Zcash afetaria todo o desempenho da categoria de privacidade. A avaliação do setor de US$ 33,6 bilhões parece muito mais frágil quando cerca de US$ 20 bilhões estão concentrados em um único ativo que valia uma fração disso há doze meses.