Artigo por:Mah, Foresight News
Em 28 de fevereiro, os Estados Unidos e Israel realizaram um ataque aéreo conjunto contra o Irã, resultando na morte do Líder Supremo iraniano, Ali Khamenei. Este ataque abalou a geopolítica do Oriente Médio e, no século XXI, com as chamas da guerra ainda se espalhando por toda parte, seus impactos bélicos geraram ondas gigantescas nos mercados de previsão da criptomoeda.
Polymarket e Kalshi se tornaram outro "campo de batalha" fora do campo de batalha, com traders apostando em momentos de ataques, mudanças de regime e datas de cessar-fogo, com volumes de negociação disparando para números astronômicos.
Em tempos de guerra, sempre há quem fique rico em silêncio.
Polymarket tornou-se o "termômetro" dos conflitos. Desde dezembro do ano passado, eles lançaram mercados sobre "Quando os EUA atacarão o Irã?", com várias opções de datas.
O mercado preditivo "Khamenei deixará o cargo antes de 28 de fevereiro?" registrou um volume de negociação diário de US$ 95,93 milhões em 28 de fevereiro, tornando-se um dos maiores mercados geopolíticos da história da plataforma, com um volume de negociação de US$ 54,15 milhões em 31 de março.
Após a confirmação do ataque, este mercado foi rapidamente resolvido como "sim" (ainda está na última fase de disputa), pois a morte de Khamenei resultou diretamente em sua "dimissão".
Embora atualmente o Polymarket não cobre nenhuma taxa de transação para a maioria dos mercados regulares na plataforma (incluindo todos os mercados políticos, geopolíticos, de cultura popular e eventos macro de longo prazo), no início de 2026, o Polymarket introduziu taxas para mercados específicos de alta frequência, o que teve um grande impacto positivo no crescimento de sua receita com a expansão da sua marca.
Além disso, a versão global da Polymarket adota um modelo de cobrança baseado em lucros. Seu princípio central é: os usuários não pagam taxas ao realizar ordens de compra e venda diárias, mas quando realizam lucros, a plataforma cobra uma taxa de 2% sobre o lucro líquido — esse modelo tributa apenas os “vencedores”.
Apenas como exemplo na imagem, se o lucro líquido total do vencedor for de 10 milhões de dólares, sua receita apenas do mercado preditivo individual atingirá 200 mil dólares.
Os traders correram para lá não apenas por causa da emoção, mas porque esses mercados refletem as notícias em tempo real — muito mais rápido que a mídia tradicional. Assim que a notícia do ataque foi divulgada, os preços dos contratos saltaram imediatamente, demonstrando a “eficiência” do mercado.
A guerra sempre tem vencedores. No passado, os que se enriqueciam nos conflitos eram geralmente fabricantes de armas, gigantes do petróleo ou traficantes de inteligência — pense na Lockheed durante a Segunda Guerra Mundial ou nos magnatas do petróleo da Guerra Fria, que lucraram enormemente com contratos e monopólios de recursos. O cidadão comum? No máximo, era um espectador, para quem a guerra significava perdas e incerteza. Mas agora, os mercados preditivos de criptomoedas revolucionaram esse cenário. Plataformas como a Polymarket permitem que pequenos investidores apostem em eventos geopolíticos — desde a data de ataques aéreos entre EUA e Irã até a probabilidade de mudanças de regime — e, com alguns cliques, possam lucrar com isso.
No entanto, participar desse jogo obscurece os limites morais. Essa transformação é comovente: os “benefícios” da guerra se espalharam da cadeia de suprimentos física para a mesa de apostas digital. Os fabricantes de armas ainda estão lucrando, mas os mercados de previsão tornaram os usuários comuns novos jogadores. Eles não produzem mísseis, mas podem “prever” explosões na blockchain e lucrar enormemente.
Quando os conflitos se intensificam, o volume de negociação da plataforma aumenta drasticamente, e a economia de guerra já foi digitalizada.
No entanto, isso também gerou muitas dúvidas — a sensação de ganhar dinheiro是否会淡化对真实苦难的同情？
Kalshi também entrou na jogada. Seu mercado "Khamenei será derrubado?" teve volumes de negociação de dezenas de milhões de dólares (com variações leves entre fontes). No dia do ataque, o volume desse mercado disparou, atingindo dezenas de milhões de dólares em um único dia.
Mas a abordagem da Kalshi gerou controvérsia. Há uma cláusula nas regras da plataforma chamada "morte não liquida", o que significa que, se a saída for causada por morte, o contrato "sim" não será pago integralmente.
Após o ataque, a Kalshi suspendeu o mercado, e o CEO Tarek Mansour postou no X explicando: eles se opõem a lucrar com a morte de indivíduos, portanto, os contratos serão liquidados ao preço da última negociação antes da morte, com reembolso integral de todas as taxas. Mansour enfatizou que isso é para manter “um limite ético” e evitar que a plataforma se torne um “jogo de apostas sobre mortes”. Alguns usuários reclamaram que isso parecia uma mudança de regras temporária, mas a Kalshi insistiu que se trata de um termo pré-estabelecido, apenas com detalhes esclarecidos um dia antes do ataque.
Como resultado, a plataforma perdeu dinheiro, mas ganhou a reputação de "não ganhar dinheiro com a morte".
O alto nível de anonimato dos usuários do Polymarket atraiu capital global; o Kalshi é mais regulamentado, mas restringe mercados relacionados a guerras e assassinatos.
Mas enquanto a maioria dos jogadores aposta por intuição, alguns jogadores insider também estão enriquecendo silenciosamente.
No Polymarket, algumas contas fizeram apostas com um timing impressionantemente preciso, levantando suspeitas de insider trading. A empresa de análise blockchain Bubblemaps descobriu que seis carteiras recém-criadas apostaram horas antes do ataque na possibilidade de os EUA atacarem o Irã em 28 de fevereiro, lucrando coletivamente cerca de US$ 1 milhão.
Esses 6 carteiras foram criadas em fevereiro deste ano, com quase todas as transações concentradas em contratos que preveem o horário do ataque dos EUA; algumas posições foram abertas algumas horas antes do primeiro relato de explosões em Teerã, com preços de compra dos contratos chegando a cerca de 0,10 dólares. Analistas afirmam que esse tipo de aposta concentrada antes de eventos geopolíticos significativos apresenta características semelhantes às de "possíveis operações com informação privilegiada" observadas anteriormente em mercados preditivos.
No entanto, o relatório também apontou que as contas relacionadas anteriormente sofreram prejuízos em outras previsões, e que o governo dos EUA já havia alertado publicamente há várias semanas sobre a possibilidade de ação militar; portanto, apenas o momento da negociação não é suficiente para provar diretamente a existência de ilegalidade.
Esses não são casos isolados. O Polymarket já enfrentou questionamentos semelhantes no passado, como sobre o Super Bowl de 2024 ou o evento na Venezuela. Mas desta vez, a escala é maior e envolve segurança nacional. A CFTC já alertou sobre insider trading, e a Kalshi recentemente multou a equipe de edição do famoso criador do YouTube MrBeast, Artem Kaptur, por insider trading. O Polymarket opera no exterior, com regulamentação mais frouxa, tornando-se uma zona cinza.
O deputado americano Ritchie Torres está impulsionando uma legislação chamada "Financial Prediction Markets Public Integrity Act of 2026", que visa restringir funcionários governamentais com acesso a informações não públicas de participar de transações em mercados de previsão relacionados. Ao mesmo tempo, a Polymarket tem enfrentado restrições regulatórias ou bloqueios em diversos países nos últimos anos, incluindo Holanda, França, Itália e Cingapura.
Claro, nem todos ganham. Muitas pessoas apostaram na data errada e sofreram grandes perdas. Atualmente, o Polymarket atualizou sua exibição no topo do site, colocando todos os mercados preditivos sobre a situação no Irã em destaque.
Em geral, esse “lucro com a guerra” expôs o lado duplo dos mercados de previsão: por um lado, fornecem dados e insights em tempo real; por outro, são fáceis de manipular ou explorar com informações privilegiadas.
Na tendência de que tudo possa ser apostado, as apostas parciais em mercados de previsão futuros podem exigir regulamentação mais rigorosa e regras mais claras. Após tudo, as apostas são dinheiro real, mas por trás delas estão vidas reais.