Mercados de Previsão Enfrentam Aumento na Competição e Desafios Regulatórios em 2026

Buscar a verdade nunca foi tão lucrativa. Mercados de previsão, mercados futuros para usuários varejistas preverem resultados cotidianos, atingiram seu pico em dezembro, com mais de 4 bilhões de dólares em volume semanal de negociação. Apesar do recorde volumes despencando após as eleições dos EUA em 2024, plataformas populares como Kalshi e Polymarket superaram novamente esses picos repetidamente ao longo de 2025, segundo os dados classificado pelo painel de usuário do Dune. Ao longo do caminho, eles levantado centenas de milhões de dólares em capital fresco com valorizações de bilhões. Agora, insiders sugerem que 2026 será ainda maior. “Mercados de previsão devem ser um múltiplo de seu tamanho atual”, disse Dustin Gouker, fundador da consultoria de apostas Closing Line Consulting, DL NewsEsse crescimento não virá apenas de entidades criptográficas locais — plataformas de apostas e firmas financeiras mais tradicionais também estão se alinhando para ter uma fatia da torta. No entanto, desafios regulatórios correm o risco de parar o trem de 4 bilhões de dólares ou, pelo menos, desacelerá-lo enquanto ele avança em direção a 2026. Competição em alta Polymarket e Kalshi entram no novo ano com a competição aquecida. Empresas de criptomoedas como Coinbase e Crypto.com, bem como empresas tradicionais de apostas esportivas, estão entrando no mercado. "Existe tanta oportunidade para crescimento contínuo que acredito haver espaço para muitos players, pois, de alguma forma, os mercados de previsão serão ilimitados", disse Travis McGhee, chefe global de previsões da Crypto.com, DL NewsEm novembro, o CME Group, que opera a Chicago Mercantile Exchange, disse lançaria um produto de mercado de previsões em dezembro junto com uma das maiores empresas de apostas do mundo, a FanDuel. O CEO da Flutter, a empresa de apostas esportivas irlandesa-americana que detém a FanDuel, afirmou que a oferta "desbloquearia uma oportunidade de crescimento imediato" para a empresa de 17 bilhões de dólares. Em outro lugar, a plataforma de negociação Robinhood entrou na competição. Tendo se associado à Kalshi, a fintech gerado cerca de 300 milhões de dólares em receita em nove bilhões de contratos de eventos e um milhão de traders de mercado de previsões. Em novembro, Robinhood anunciou que lançaria seu próprio mercado de previsões proprietário no início de 2026 — potencialmente deixando o Kalshi de fora do novo produto. "Quando você constrói algo tão bem-sucedido quanto o Kalshi, não é surpresa que todos e suas mães queiram uma parte disso", Jack Such, executivo de crescimento do Kalshi, disse a DL News em novembro. “É o maior elogio que empresas como CME e Robinhood estão validando a indústria que criamos.” Repressão regulatória Enquanto isso, mercados de previsão têm venha sob fogo de autoridades de todo o mundo. Comissões de jogos em todo os EUA, por exemplo, têm sido um ponto central de impasses. Alguns alegam que os mercados de previsão operam como casas de apostas não licenciadas, em vez de plataformas de derivativos reguladas federalmente. E com mercados esportivos tanto no Kalshi quanto no Polymarket surgindo como oportunidades extremamente lucrativas, superar essas questões legais é crucial para todas as empresas que entram no nicho em 2026. "O volume de negociação deve aumentar significativamente várias vezes em relação ao atual, desde que as apostas esportivas continuem sendo legais", disse Gouker. Dores legais Após uma batalha legal prolongada com a Commodity Futures and Exchange Commission, que terminou em 2025, o Kalshi parecia destinado a campos mais férteis pelo resto do ano. Isso logo mudou quando as comissões estaduais de jogos nos EUA começaram a emitir cartas de cessa-e-detenha à medida que os mercados esportivos explosão em várias plataformas de mercado de previsões. Em outubro, Kalshi processado judicialmente a Comissão de Jogos do Estado de Nova York sobre a ordem da agência, suspendendo sua aplicação — e a saída da empresa do Estado da Nova Iorque — em espera. Vários estados seguiram o exemplo, assim como Kalshi entrou com uma ação de réplica. Muitas das cartas de cessar e desistir giram em torno do mesmo argumento legal: plataformas de mercado de previsões estão operando como plataformas de apostas que falharam em se registrar com as autoridades locais do estado. Assim sendo, sua operação contínua é ilegal, como alegou a comissão de jogos de Nova York. "Operando apostas esportivas sem licença, a Kalshi violou as leis de apostas, engajou-se em atividade enganosa ilegal e se enriqueceu injustamente às custas de dezenas de milhares de consumidores", lia-se a queixa de novembro. Kalshi respondeu que a CFTC a regula e, portanto, não cai sob a jurisdição das autoridades estaduais de apostas. E, à medida que mais e mais provedores surgiram ao longo do ano, argumentos semelhantes também se desenrolaram entre a concorrência. Diante da resistência de vários reguladores estaduais, a Crypto.com puxado seu produto de mercado de previsões de vários estados. Em 12 de dezembro, a casa de jogos Apostas Esportivas Dime relatado que o Departamento de Jogos da Arizona pretendia revogar a licença de jogos da Underdog devido à sua parceria com a Crypto.com para lançar mercados de previsão. McGhee da Crypto.com afirmou que a empresa trabalha regularmente com reguladores e outras partes interessadas importantes para garantir o cumprimento de seus produtos. Em outros lugares, mesmo antes de enfrentar qualquer ação legal, a Coinbase processado preventivamente autoridades em Michigan, Illinois e Connecticut. "Como a ameaça iminente e existencial da aplicação da lei em Illinois afeta as operações de contratos de eventos da Coinbase em Illinois, a Coinbase solicita respeitosamente a consideração acelerada de seu pedido de medida liminar", o dia 18 de dezembro arquivamento do dia 18 de dezembro. Mercadorias que buscam a verdade Muitos mercados de previsão argumentam, incluindo o Kalshi, que os chamados contratos de eventos, os mercados nos quais essas plataformas surgem para permitir que os usuários coloquem dinheiro em resultados futuros, são essencialmente mercadorias. Certamente, não é apostas, disse McGhee da Crypto.com DL News"É importante que as pessoas entendam que os mercados de previsão não são apostas ou jogos de azar", disse ele. Os usuários podem comprar tokens de "sim" ou "não" para qualquer número de questões geopolíticas, esportivas ou políticas. Um mercado com mais de $60 milhões em volume de negociação pergunta os usuários quanto a taxa que o Federal Reserve dos EUA cortará, se cortar alguma, em janeiro. O token "sim" para a resposta "sem alteração" atualmente tem as maiores chances a 83%, tornando o token valer 83 centavos. Se o Fed decidir não alterar as taxas na reunião de janeiro, então o valor do token subirá para um dólar, e todas as outras possibilidades cairão para zero. É esse incentivo monetário, dizem os defensores, que dá aos mercados de previsão sua capacidade aprimorada de descoberta da verdade. Além de buscar a verdade, CEOs afirmam que os mercados de previsão dão aos usuários uma maneira de proteger suas posições financeiras, como um hedge. CEO do Robinhood, Vlad Tenev disse mercados de previsão podem servir como uma variedade de seguro contra catástrofes, como incêndios ou enchentes. Até 2026 Se 2025 foi o ano em que os mercados de previsão entraram na mídia mainstream, 2026 revelará sua capacidade de permanência. Decisões negativas em tribunais federais e estaduais continuam sendo bloqueios importantes para o nicho, disse Gouker. Da mesma forma, as próximas eleições intermediárias do próximo ano marcarão outro ponto de virada para os mercados de previsão e, mais amplamente, para a indústria de criptomoedas. "Se os Democratas retomarem a Câmara, você pode ver isso se manifestar mais seriamente após 2026", disse Gouker. DL News. Liam Kelly é o correspondente de DeFi da DL News com sede em Berlim. Tem uma dica? Entre em contato em liam@dlnews.com.