Fonte: Bankless
Autor: David Christopher
Título original: Os mercados de previsão venceram o Super Bowl?
Compilação e organização: BitpushNews
O Super Bowl deste ano — Seahawks de Seattle contra os New England Patriots —, embora sem o efeito de celebridades tão marcante no jogo entre Chiefs e Eagles no ano passado com a participação de Taylor Swift, marcou um ponto de virada: os mercados de previsão foram pela primeira vez claramente vistos como verdadeiros concorrentes das apostas esportivas tradicionais.
Os dois principais mercados de apostas preditivas, Kalshi e Polymarket, abriram mercados em torno deste jogo, do show de intervalo, propagandas e outros, e os dados iniciais pintam uma imagem interessante e complexa.
Antes de mais nada, uma breve explicação: as casas de apostas esportivas ainda não consolidaram os relatórios de seus volumes totais de apostas - o que leva alguns dias. Portanto, este artigo é baseado em dados previstos pelas casas de apostas esportivas e no volume real de negociação de mercados de previsão.
Previsão de apostas esportivas: Novo recorde, mas com desaceleração na taxa de crescimento
A Associação de Apostas dos EUA estima que as empresas de apostas esportivas nos Estados Unidos registrem apostas de cerca de 1,76 bilhão de dólares na 60ª edição do Super Bowl, um recorde, um aumento de cerca de 27% em relação ao ano anterior. Apesar de as cifras exatas variarem ligeiramente dependendo da fonte, a maioria das previsões aponta na mesma direção: um novo recorde, prolongando oito anos de crescimento desde que a Suprema Corte, em 2018, permitiu que os estados legalizassem as apostas esportivas.
Mas a taxa de crescimento está claramente desacelerando. Atualmente, 39 estados e o Distrito de Columbia já permitiram apostas esportivas, e nesse ciclo atual, apenas Missouri é novo — o que significa que o crescimento exponencial impulsionado pela expansão do mercado está dando lugar a um crescimento gradual. Nesse cenário, os mercados de previsão tornam-se outro fator que inibe o crescimento. Ed Birkin, da H2 Gambling Capital, disse à revista Fortune que estima que os mercados de previsão representem 80% do aumento anual de atividade de apostas este ano, prevendo que o volume de negócios nos mercados de previsão durante todo o período do evento atinja 630 milhões de dólares.
De acordo com os dados visíveis atualmente, a previsão do desempenho do mercado parece estar muito abaixo desse número.
Kalshi
Mercados abertos especificamente pelo Kalshi para a Super Bowl (ou seja, contratos diretamente ligados ao jogo, ao show do intervalo e às transmissões) geraram um volume de negociação considerável, mas menor do que previsto:
Bad Bunny apresentação no intervalo:1,135 bilhões de dólares
Quais empresas transmitirão comerciais pela primeira vez:72,2 milhões de dólares
Quem vai se apresentar no concurso:47,30 milhões de dólares americanos
Apenas nesses mercados principais, o volume total de negócios é de cerca de 23,3 milhões de dólares, bem abaixo da previsão dos analistas de 63 milhões de dólares para o mercado inteiro.
Além disso, o mercado principal da NFL da Kalshi — um contrato "quem vencerá o Super Bowl" que esteve aberto por meses e durante toda a temporada — teve um volume de negociação total superior a 500 milhões de dólares. No entanto, esse número reflete o volume acumulado de negociação de toda a temporada da NFL, e não apenas o do fim de semana do Super Bowl. Mesmo assim, ainda é menos de um terço do que as casas de apostas esportivas prevêem para apostas apenas no jogo do Super Bowl.
Nos últimos meses, apostas esportivas já representaram a grande maioria (mais de 90%) do volume total de negociação da Kalshi, graças a canais de promoção que não são inferiores, e até superiores, aos das casas de apostas esportivas.
Primeiro, a regulação federal da Kalshi pela Commodity Futures Trading Commission dos Estados Unidos significa que os usuários americanos podem usá-la diretamente por meio de seu aplicativo móvel, assim como usariam aplicativos de apostas esportivas. Além disso, o fundo de propaganda fornecido pela SuperVenture, juntamente comRobinhoodparceria, o Kalshi se destaca.
Essa base está gerando retornos: apenas em janeiro deste ano, o número de downloads do Kalshi atingiu 1,9 milhão, eDraftKingsEFanDuelA nova aplicação de mercado preditivo lançada em dezembro passado teve menos de 100.000 downloads no total (esses dois aplicativos foram lançados nos estados onde seus aplicativos tradicionais de apostas esportivas não são permitidos, mas até agora tiveram uma recepção mediana).
Além disso, a DraftKings também chegou a um acordo com a Crypto.com na semana passada para expandir seus produtos de contratos de eventos, o que indica que os gigantes existentes estão tomando essa ameaça a sério.
Polymarket
O volume de negociação do mercado da NFL por temporada da Polymarket é de cerca de 700 milhões de dólares - superior ao da Kalshi - mas o cenário dos mercados dedicados ao Super Bowl é diferente.
Os três maiores mercados do Super Bowl do Polymarket tiveram um volume total de cerca de 76 milhões de dólares:
Mercado do jogo em casa:55,26 milhões de dólares americanos
MVP do Super Bowl:12 milhões de dólares americanos
Quem vai se apresentar no intervalo:9 milhões de dólares americanos
O Polymarket carece da aprovação regulatória da Kalshi nos EUA, o que significa que os usuários dos EUA não podem acessar diretamente por meio do aplicativo móvel. Tecnicalemente, o Polymarket, após a aquisição de uma bolsa registrada na CFTC no ano passado, agora possui um aplicativo para os EUA, mas atualmente está sendo aberto gradualmente por meio de uma lista de espera, e seus produtos do Super Bowl são limitados.
Até uma semana antes do jogo, nenhum mercado esportivo sequer estava listado no aplicativo, e a totalidade das apostas especiais do Super Bowl estava disponível apenas no site global.
Portanto, a maioria dos usuários norte-americanos ainda precisa acessar por meio do site ou usando um VPN. Para apostadores casuais de esportes, isso não está nem perto de ser uma linha de partida justa em comparação com baixar o Kalshi da App Store.
No entanto, o que realmente destaca o Polymarket é seu cenário principal — a descoberta de informações. No mercado para os performers do intervalo, a Lady Gaga manteve uma probabilidade estável em torno de 80% nos dias anteriores ao evento — muito antes de sua inesperada aparição no show do intervalo, sobre a qual a revista Billboard não havia divulgado antecipadamente, surpreendendo de fato todos os que assistiram comigo.
Progresso regulatório
Tudo isso ocorre no contexto de um conflito regulatório ainda não resolvido.
A Kalshi opera como uma bolsa regulada federalmente pela CFTC, o que permite que seus contratos esportivos avancem — especialmente depois que o novo presidente da CFTC, Michael Selig, declarou que não os bloquearia ou transferiria a supervisão para os estados. Os órgãos reguladores estadunidenses que regulam as casas de apostas esportivas continuam recorrendo aos tribunais para desafiar a Kalshi e seus pares, e muitos analistas prevêem que esses casos eventualmente chegarão ao Supremo Tribunal.
Atualmente, os mercados de previsão operam em uma zona cinzenta, permitindo-lhes atuar em escala nacional sem necessidade de licenças individuais de cada estado — uma vantagem estrutural difícil de ser facilmente replicada por empresas de apostas esportivas.
Resumo
Então, o mercado de previsões atingiu as expectativas de炒作 para o Super Bowl LX? Não atingiu totalmente, comparado à previsão de 630 milhões de dólares.
O volume total de negociação nos principais mercados especializados no Super Bowl visíveis nas duas principais plataformas foi de cerca de 310 milhões de dólares - aproximadamente metade da previsão. Os mercados da NFL ao longo da temporada tiveram um grande volume de negociação nas duas plataformas, mas esse foi o acúmulo de meses de jogos de futebol, não uma explosão semanal no fim de semana do Super Bowl.
O contexto é igualmente importante. Os 1,9 milhões de downloads obtidos pelo Kalshi em janeiro superam a soma das aplicações de mercado de previsão sob as empresas DraftKings e FanDuel.
Essa pressão já se refletiu de forma intuitiva nos preços das ações - segundo observado pela revista Fortune, a ação da Flutter Entertainment, a empresa matriz do FanDuel, caiu por oito semanas consecutivas, registrando a maior queda contínua em 23 anos; as ações do DraftKings, por sua vez, oscilam em torno do mínimo desde o início de 2023, caindo mais de 60% em relação ao seu pico histórico.
Dados da Bloomberg mostram que, nos últimos três meses, as expectativas do mercado para os lucros do Flutter no quarto trimestre foram reduzidas drasticamente em quase 49%, e as expectativas para o DraftKings também caíram 29%. Imagine que alguém apostou no Polymarket em "O DraftKings não atingirá as expectativas", talvez já esteja silenciosamente lucrando nesse momento.
Mercados de previsão talvez não tenham conquistado a Super Bowl em uma única noite, mas já fizeram sua entrada — e a trajetória dessa tendência é suficientemente preocupante para as plataformas tradicionais de apostas esportivas.