Mercados de previsão estão se expandindo rapidamente, com várias plataformas introduzindo novas maneiras para os usuários negociarem resultados do mundo real.
Mas, como os esportes estão impulsionando cada vez mais o volume nesses mercados, alguns fundadores tendem a acreditar que a própria infraestrutura precisa evoluir.
Na conversa a seguir, Amit Mahensaria explica por que sua empresa PRED foi construída em torno de um modelo de exchange, e não de uma casa de apostas tradicional. Ele também explica como a empresa aborda liquidez e velocidade no trading ao vivo de esportes, bem como por que acredita que incentivos alinhados entre a plataforma e os traders são particularmente importantes para construir confiança de longo prazo.
PRED posiciona-se como uma verdadeira exchange de previsões esportivas ponto a ponto, e não como uma casa de apostas ou um mercado apoiado por uma casa. Para leitores familiarizados com plataformas como Polymarket ou Kalshi, quais são as diferenças estruturais mais importantes na forma como o PRED opera mercados, ganha dinheiro e trata os usuários?
A maneira mais simples de entender o PRED é esta: somos uma exchange, não uma casa de apostas esportivas. Em uma casa de apostas tradicional, você negocia contra a casa. A casa define as odds, assume o outro lado da sua posição e lucra quando você perde. Isso cria um conflito de interesse fundamental, e é por isso que todas as principais casas de apostas esportivas do mundo acabam limitando ou banindo seus melhores clientes.
Em PRED, os usuários negociam diretamente entre si. Nós emparelhamos compradores e vendedores. Nunca assumimos o outro lado da sua negociação e nunca tomamos uma posição direcional contra nossos usuários. Nossa receita vem das taxas de negociação em ordens emparelhadas. Ganhamos dinheiro quando as pessoas negociam, não quando as pessoas perdem. Essa alinhamento muda tudo.
Em comparação com Polymarket ou Kalshi, a principal diferença é que somos projetados especificamente para esportes. No momento, esses mercados de previsão de propósito geral estão obtendo a maioria do volume por meio de esportes, mas isso é coincidencial; eles não foram projetados para esportes. PRED é infraestrutura de negociação esportiva desde o início. Isso significa recursos como cross-matching, onde um único pedido em um resultado gera automaticamente liquidez em todos os resultados relacionados na mesma partida. Isso significa mecanismos de eficiência de capital onde sua garantia trabalha mais porque o sistema entende a estrutura dos mercados esportivos. E isso significa tratamento de partidas ao vivo projetado para a alta velocidade e volatilidade dos esportes em tempo real, não para especulações por tweet ou eventos políticos.
Polymarket provou que mercados de previsão on-chain funcionam. Estamos construindo o próximo passo: infraestrutura especializada para o maior mercado de previsões do mundo, que é o esporte.
Velocidade e liquidez são tudo nos mercados de esportes ao vivo. Você disse que o PRED é atualmente a exchange mais rápida para previsões esportivas — pode explicar o que isso significa na prática e como sua arquitetura no Base permite essa vantagem de desempenho?
Em esportes ao vivo, um gol pode deslocar um mercado em 30 ou 40 pontos percentuais em segundos. Se a sua plataforma não conseguir acompanhar isso, os traders perdem oportunidades ou são executados a preços desatualizados. Ambos os resultados destroem a confiança.
Executamos negociações em menos de 200 milissegundos. Para colocar em contexto, a maioria das plataformas de previsão on-chain leva vários segundos para confirmar uma negociação. As casas de apostas esportivas tradicionais podem levar ainda mais tempo durante momentos de pico, pois estão ajustando as cotações. Nossa velocidade de execução significa que, quando você vê um preço em PRED, você realmente pode obtê-lo. Isso parece básico, mas é genuinamente raro neste espaço.
Construímos na Base, a Layer 2 da Coinbase, por três razões. Primeiro, os custos de transação são frações de um centavo, o que é extremamente importante para um caso de uso de negociação, onde as taxas de gás podem comprometer sua vantagem. Segundo, obtemos finalidade em subsegundos, que é o requisito mínimo para mercados esportivos ao vivo. Terceiro, o ecossistema Base é onde aplicações cripto para consumidores sérias estão sendo desenvolvidas atualmente, e esses usuários compreendem as primitivas DeFi que tornam o modelo de exchange funcional.
A combinação de liquidação on-chain com correspondência de ordens off-chain nos fornece a transparência da blockchain com o desempenho de uma exchange centralizada. Você obtém a velocidade necessária para esportes ao vivo.
Muitos traders em plataformas esportivas Web2 e mercados de previsão Web3 se preocupam com uma coisa acima de tudo: serem banidos por ganhar. O PRED adotou uma posição firme de nunca banir vencedores. Por que essa política foi não negociável para você, e o que isso diz sobre o tipo de mercado que você está tentando construir?
Isso é pessoal. Estou envolvido em trading esportivo há mais de 22 anos. Vi os melhores analistas e traders que conheço serem sistematicamente excluídos de plataforma após plataforma simplesmente por serem bons no que fazem. Eles passam metade do seu tempo com logística, distribuindo fundos entre contas, usando amigos e familiares, procurando casas de apostas que ainda não os tenham limitado. É absurdo.
A razão pela qual as casas de apostas esportivas banem vencedores é estrutural, não pessoal. Quando a casa é sua contraparte, cada dólar que você ganha é um dólar que eles perdem. É claro que eles vão remover as pessoas que lhes custam mais dinheiro. É um comportamento racional dentro de um modelo falho.
Em uma exchange, esse incentivo não existe. Nós não assumimos o outro lado da sua negociação. Quanto mais traders qualificados atraímos, maior o volume que eles geram, mais profundos se tornam nossos mercados e melhor se torna a experiência para todos. Traders vitoriosos são nossos usuários mais valiosos, não nossa maior responsabilidade.
Isso não foi uma decisão de marketing. É uma consequência direta da arquitetura da nossa exchange. Estruturalmente, não podemos lucrar com suas perdas, portanto, não temos nenhum incentivo para punir seus ganhos. Esse é o tipo de mercado que eu queria construir desde o primeiro dia: um onde a habilidade é recompensada, não penalizada.
Uma das funcionalidades mais discutidas do PRED é o rendimento nativo de 5–6% sobre os depósitos dos usuários, o que é raro nos mercados de previsão hoje. Como esse rendimento funciona mecanicamente, e por que vocês consideraram importante integrar a eficiência de capital na experiência principal do usuário, em vez de tratá-la como um recurso adicional?
Pense no que acontece em uma casa de apostas esportiva tradicional ou mesmo na maioria das plataformas de previsão. Você deposita fundos, e esse capital permanece ocioso até que você realize uma negociação. Se você estiver esperando pelo mercado certo ou pelo preço certo, seu dinheiro não está gerando nada. Em algumas plataformas, seus depósitos podem permanecer não investidos por dias ou semanas enquanto você é seletivo sobre suas entradas.
Em PRED, seu capital depositado gera rendimento enquanto estiver em sua conta. Parceriamos com instituições globais para gerar rendimento sobre os depósitos de stablecoin subjacentes. Além disso, como não temos altos custos de marketing, como bônus de depósito, conseguimos repassar uma parte de nossas taxas de negociação aos usuários na forma de rendimento. Seu capital está trabalhando para você mesmo quando você não está negociando ativamente.
Projeto isso na experiência principal porque a eficiência de capital é algo que traders sérios consideram constantemente. Se você é um profissional, o custo de oportunidade do capital ocioso importa. Oferecer renda nativa significa que os traders podem manter saldos maiores no PRED sem sentir que estão sacrificando retornos em outros lugares. Isso remove um ponto de atrito que a maioria das plataformas nem reconhece existir.
Isso também é uma declaração sobre como pensamos sobre a relação entre uma plataforma e seus usuários. Seu dinheiro deve trabalhar para você. Esse é um princípio simples, mas quase ninguém nesta indústria o segue.
Sua carreira anterior abrange investimento bancário, private equity e a construção da Impartus em uma plataforma de edtech escalável que obteve adoção institucional real. Como esse histórico moldou seu pensamento sobre design de mercado, incentivos e confiança de longo prazo ao construir o PRED?
Cada capítulo me ensinou algo diferente. O banco de investimentos e o private equity me deram uma compreensão profunda de como os mercados funcionam, como a liquidez é estruturada e como o alinhamento de incentivos entre os participantes determina se um mercado prospera ou colapsa. Você aprende rapidamente que os mercados só funcionam de forma sustentável quando os interesses do operador estão alinhados com os participantes.
Construir a Impartus, que foi adquirida pela upGrad e escalada para dois milhões de usuários, me ensinou algo completamente diferente. Ela me ensinou como construir produtos que ganham a confiança dos usuários e institucionais ao longo do tempo. Eles adotam porque você prova confiabilidade, transparência e entrega consistente. Essa paciência e foco na confiança conquistada é algo que levei diretamente para a PRED.
E depois há os 22 anos de negociação esportiva que sustentam tudo isso. Foi aí que vivi em primeira mão todos os problemas que o PRED foi criado para resolver: ser limitado, ser banido, plataformas lentas, a dor de sacar dinheiro, ver plataformas mudarem as regras, ver a indústria punir a habilidade. Essa frustração foi o que me fez querer construir uma alternativa.
A combinação dessas experiências é o motivo pelo qual o PRED não é apenas um produto de cripto com esportes adicionados. Ele foi desenvolvido por alguém que entende tanto a infraestrutura de mercado quanto os pontos específicos de dor de ser um trader esportivo sério em um sistema projetado para trabalhar contra você.
Ao contrário de muitos produtos de criptomoeda que priorizam a especulação de curto prazo, o PRED enfatiza a operação de um mercado justo em vez de assumir risco direcional. Como você acha que essa filosofia “exchange-first” altera o comportamento e a retenção dos usuários ao longo do tempo, especialmente entre traders esportivos sérios?
Quando os usuários confiam que a plataforma não está agindo contra eles, seu comportamento muda fundamentalmente. Eles alocam mais capital. Negociam com mais frequência. Pensam em estratégias de longo prazo, em vez de ficar constantemente olhando para trás, se perguntando quando serão limitados.
Em plataformas tradicionais, traders experientes desenvolvem hábitos adversariais. Eles distribuem suas atividades em várias contas. Eles deliberadamente perdem algumas negociações para evitar acionar algoritmos. Eles mantêm saldos baixos porque não confiam na plataforma com grandes quantias. Tudo isso reduz o volume e cria um mercado pior para todos.
Em uma exchange onde as regras são transparentes e os incentivos estão alinhados, os traders podem se concentrar apenas no que fazem bem: analisar esportes e tomar posições. Isso pode parecer simples, mas na verdade é uma mudança radical em relação ao modo como a maioria desta indústria opera.
Em termos de retenção, a lógica é simples. Se você não vai ser banido por ser bom, por que sair? O principal motor de rotatividade no trading esportivo é a desconfiança na plataforma. Remova isso, e você constrói uma comunidade de traders comprometidos e de alta qualidade que geram volume consistente. Essa é a base de um exchange saudável.
Olhando para frente, como será o sucesso do PRED nos próximos 12 a 24 meses—será sobre volume, profundidade de liquidez, novos esportes ou redefinir como os mercados de previsão se encaixam na pilha financeira mais ampla do Web3?
Honestamente, são todas essas coisas, mas se eu tivesse que priorizar, começa com a profundidade de liquidez. Números de volume podem ser enganosos. O que importa é se um trader pode vir para o PRED, encontrar um mercado que deseje negociar e ser executado a um preço competitivo, com verdadeira profundidade por trás dele. Essa é a promessa central, e tudo o mais decorre disso.
No curto prazo, estamos focados em construir uma base de traders sérios e ativos, em vez de perseguir números de inscrições. Prefiro ter alguns milhares de traders comprometidos gerando liquidez real e sustentável do que centenas de milhares de inscrições casuais sem profundidade por trás delas. A qualidade dos usuários é mais importante que a quantidade, especialmente nos estágios iniciais de uma exchange.
Expandir para novos mercados está absolutamente no plano. Lançamos com ligas principais no futebol (EPL, UCL, La Liga) e em breve expandiremos para outros esportes. E não apenas novos esportes, mas também, dentro de um esporte ou liga, lançando mercados diversos que atendem a usuários variados. Os esportes impulsionarão muita inovação, como previsões combinadas e condicionais. A infraestrutura que construímos foi projetada para que o comércio possa escalar em qualquer esporte com resultados verificáveis.
A visão geral trata de onde os mercados de previsão se situam dentro da finança Web3. Acho que ainda estamos nos estágios iniciais de as pessoas compreenderem que resultados esportivos são uma classe de ativos negociáveis com verdadeira profundidade analítica, e não apenas entretenimento.
Arrecadamos US$ 2,5 milhões liderados pela Accel, com participação da Coinbase Ventures, e esse apoio reflete a confiança nessa tese. Estamos construindo para o longo prazo, não para o próximo ciclo.
Disclaimer: O conteúdo compartilhado nesta entrevista é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, recomendação de investimento ou endosso de qualquer projeto, protocolo ou ativo. O espaço das criptomoedas envolve risco e volatilidade. Os leitores são encorajados a realizar sua própria pesquisa e consultar profissionais qualificados antes de tomar quaisquer decisões financeiras. Esta entrevista foi realizada em cooperação com a PRED, que generosamente compartilhou seu tempo e insights. O conteúdo foi revisado e aprovado para publicação em mútuo entendimento. Pequenas edições foram feitas para clareza e legibilidade, preservando o conteúdo e o tom da conversa original.
A postagem Construindo uma exchange esportiva justa: Entrevista exclusiva com Amit Mahensaria, CEO da PRED apareceu pela primeira vez em CryptoPotato.