Polymarket, a plataforma mais conhecida por permitir que as pessoas apostem em tudo, desde eleições presidenciais até padrões climáticos, acabou de fazer uma virada brusca rumo ao território da finança tradicional. Sua nova plataforma de Perps, que entrou no ar em 3 de setembro, oferece contratos de futuros perpétuos sobre ativos que variam de bitcoin a petróleo bruto até ações da SpaceX.
A movimentação coloca a Polymarket em concorrência direta com a Kalshi, que está preparando seu próprio arquivo regulatório para um contrato perpetuo de petróleo bruto WTI nos EUA. Duas plataformas muito diferentes, dois guias regulatórios muito distintos, ambas buscando o mesmo prêmio: um mercado de derivados que nunca dorme.
O que os Perps da Polymarket realmente oferecem
A linha inicial cobre nove mercados: BTC, ETH, SOL, ouro, prata, petróleo bruto WTI, S&P 500, Nasdaq 100 e ações da SpaceX (negociadas sob o ticker SPCX). Usuários internacionais podem negociar com alavancagem de até 20x.
Futuros perpétuos funcionam de forma diferente dos contratos de futuros tradicionais. Não há data de validade nem necessidade de rolagem. Em vez disso, as posições permanecem abertas indefinidamente, financiadas por pagamentos periódicos que mantêm o preço do contrato alinhado ao ativo subjacente.
A Polymarket está promovendo a plataforma com dois pontos fortes: a maior liquidez e as menores taxas disponíveis.
Uma grande ressalva: usuários dos EUA estão totalmente bloqueados. O acordo de 2022 da Polymarket com a Commodity Futures Trading Commission ainda tem um longo impacto, impedindo a plataforma de atender traders americanos.
O ângulo da Kalshi
A Kalshi está abordando o mesmo mercado da direção oposta. Em vez de lançar offshore e excluir americanos, a Kalshi planeja apresentar um pedido à CFTC para um contrato perp. regulamentado nos EUA de petróleo bruto WTI. Se aprovado, supostamente seria negociado 24 horas por dia, cinco dias por semana, e poderia se tornar o primeiro contrato de perp. de petróleo em uma exchange regulamentada nos EUA.
Por que os mercados de previsão querem ser exchanges
A transição da Polymarket de contratos baseados em eventos para derivados de rastreamento contínuo de preços é mais do que uma expansão de produto. Mercados de eventos são intrinsicamente episódicos. Uma eleição ocorre, as apostas são resolvidas e o mercado desaparece. Já os futuros perpétuos geram atividade de negociação e taxas 24 horas por dia, indefinidamente.
Plataformas como a Hyperliquid já relataram volumes de negociação significativos em óleo cru perpétuos, demonstrando que a demanda por esses produtos existe e está crescendo.
A inclusão de ações da SpaceX no Polymarket é particularmente notável. A SpaceX permanece uma empresa privada, o que significa que a maioria dos investidores varejistas não tem uma maneira direta de obter exposição à sua avaliação. Um contrato de futuros perpétuo vinculado à SpaceX cria efetivamente um mercado público sintético para uma empresa que deliberadamente permanece privada.