Polymarket visa arrecadar US$1 bilhão com avaliação superior a US$20 bilhões, reduzindo a lacuna com a Kalshi

A Polymarket está em conversas iniciais para levantar aproximadamente US$ 1 bilhão com uma avaliação acima de US$ 20 bilhões, relatou a Bloomberg em 4 de agosto — uma movimentação que, se concluída, colocaria a startup de mercados de previsão muito mais próxima da concorrente Kalshi, que obteve uma avaliação de US$ 22 bilhões em maio. A Polymarket não confirmou um acordo e recusou-se a comentar; os valores e o grupo de investidores relatados devem ser considerados preliminares. Onde esta rodada se posicionaria na história recente de financiamento da Polymarket: - O alvo relatado de mais de US$ 20 bilhões seria pelo menos ~33% superior à avaliação de abril relatada pela Bloomberg de US$ 15 bilhões e mais do que o dobro do valor citado pela Bloomberg para a rodada de outubro de 2025 (~US$ 9 bilhões). No entanto, a Intercontinental Exchange (ICE) afirmou que seu investimento em outubro refletia uma avaliação de cerca de US$ 8 bilhões antes desse capital — diferenças que provavelmente refletem bases de avaliação distintas, e não contradições diretas. - A imagem de financiamento de abril é mista entre itens relatados e confirmados: a Bloomberg disse que cerca de US$ 1 bilhão foi fechado com uma avaliação de US$ 15 bilhões, com participação da D.E. Shaw e da G Squared, enquanto a ICE confirmou separadamente um investimento de US$ 600 milhões em 27 de março e já havia investido US$ 1 bilhão na Polymarket em outubro de 2025. A ICE não divulgou a avaliação associada ao seu investimento de março. Mudança regulatória para os EUA e lançamento do produto: - A Polymarket retornou ao mercado regulamentado dos EUA: registros da CFTC listam a QCX LLC (atuando como Polymarket US) como mercado de contratos designado desde 9 de julho de 2025. A exchange apresentou alterações nas regras abrangendo taxas, programas de liquidez, vigilância e procedimentos de negociação. - A Bloomberg relatou que a Polymarket abriu sua exchange nos EUA após o financiamento de abril. A página de acesso aos EUA da Polymarket indica que o aplicativo está sendo lançado por meio de uma lista de espera, sugerindo acesso escalonado em vez de um lançamento imediato em todo o país. Receita e desempenho de negociação: - Fontes da Bloomberg afirmaram que a receita anualizada da Polymarket mais que triplicou desde abril, superando US$ 1,2 bilhão; a Reuters relatou que ela ultrapassou US$ 1 bilhão em junho. Esses são métricas anualizadas — projeções baseadas no desempenho recente — e não receita auditada para o ano completo. - Os volumes de negociação mostram crescimento rápido nos EUA, mas expansão desigual globalmente. O volume combinado de julho entre Polymarket, Polymarket US e Kalshi atingiu recorde de US$ 50,6 bilhões: Kalshi liderou com US$ 37,7 bilhões; Polymarket US aumentou 54% para US$ 5 bilhões; o local internacional da Polymarket caiu 26% para US$ 7,9 bilhões. Como a Polymarket se compara à Kalshi: - A Kalshi anunciou uma série F de US$ 1 bilhão com uma avaliação de US$ 22 bilhões em 7 de maio, liderada pela Coatue, com investidores incluindo Sequoia, a16z, IVP, Paradigm, Morgan Stanley e ARK. A Kalshi relatou um grande crescimento institucional — aumento de 800% no volume de negociação institucional em seis meses — e afirmou que o volume anualizado subiu de US$ 52 bilhões para US$ 178 bilhões (dados fornecidos pela empresa). - A Kalshi também reivindicou mais de 90% da atividade nos mercados de previsão nos EUA; dados independentes de julho mostraram que a Kalshi processou quase três vezes o volume combinado dos locais norte-americano e internacional da Polymarket. - Investidores interessados na Polymarket podem estar valorizando fatores além do volume bruto nos EUA: sua abrangência internacional, infraestrutura de liquidação em cripto, marca e vínculos com a ICE podem sustentar uma avaliação mais alta, apesar da maior presença de negociação da Kalshi. Cautelas e riscos relacionados à avaliação: - Volume sozinho não equivale a valor. Taxas, retenção de clientes, custos de conformidade, composição do mercado e comportamento pós-evento nas negociações afetam a qualidade da receita — o interesse aberto em julho caiu após a Copa do Mundo, mesmo com o volume mensal atingindo recorde. - A incerteza regulatória e jurídica permanece um risco material. Vários estados argumentam que certos contratos de eventos — particularmente aqueles vinculados a esportes — constituem jogos de azar sob leis estaduais. O Conselho de Controle de Jogos de Nevada apresentou uma ação civil em janeiro pedindo ao tribunal que impedisse a Polymarket e a QCX de oferecerem o que considera apostas não autorizadas em Nevada. - Existe uma disputa contínua na indústria sobre se o Commodity Exchange Act confere à CFTC autoridade exclusiva sobre plataformas registradas federalmente para contratos de eventos; resultados podem redesenhar o acesso ao mercado. - Alguns estados adotaram abordagens mais amigáveis: a Carolina do Norte aprovou uma lei em julho reconhecendo mercados de previsão regulados pela CFTC e impondo um imposto de 6% sobre a receita das taxas de negociação a partir de 2027. Conclusão: Uma rodada confirmada de US$ 1 bilhão com uma avaliação acima de US$ 20 bilhões reduziria a lacuna com a Kalshi e reforçaria o interesse dos investidores nos mercados de previsão à medida que eles se expandem para esportes, economia e contratos vinculados à cripto. Mas o financiamento ainda está em estágio inicial, sem term sheet nem data de fechamento divulgada, e o potencial de valorização será pesado contra riscos regulatórios, jurídicos e relacionados à qualidade da receita à medida que o setor amadurece.