Polymarket anuncia grandes atualizações de regras, ajustes de taxas e programas de incentivos

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor | Asher (@Asher_ 0210)

No sábado passado, o membro da equipe oficial da Polymarket, Mustafa, publicou em X que uma grande notícia será anunciada na próxima segunda-feira.

Atividades da equipe oficial da Polymarket no fim de semana passado

Como esperado, a Polymarket publicou várias atualizações importantes desde ontem à noite até agora. A seguir, a Odaily Planet Daily apresentará uma análise detalhada para vocês.

Ontem à noite, a Polymarket anunciou atualizações em sua plataforma DeFi e nas regras de integridade do mercado da bolsa americana regulada pela CFTC, esclarecendo ainda mais os requisitos regulatórios para insider trading e manipulação de mercado. Neal Kumar, chefe jurídico da Polymarket, disse: “O florescimento do mercado depende da transparência. Aprimorar essas regras deixa claro nossas expectativas para todos os participantes em ambas as plataformas e destaca nossa infraestrutura de conformidade já estabelecida. À medida que a Polymarket continua a crescer, continuaremos a fortalecer nossa base, garantindo que nossos mercados atinjam seu máximo potencial — revelar a verdade — por meio de comunicação clara com os usuários.”

As novas regras detalham três categorias de comportamentos proibidos, incluindo:

• Negociar com informações não divulgadas: Se o participante possuir informações confidenciais sobre o resultado ou os possíveis resultados do evento em questão, e o uso dessas informações violar qualquer obrigação de confiança ou confidencialidade pré-existente em relação a outras partes ou entidades, o participante não deverá realizar nenhuma negociação de contrato.
• Abrir posições com base em fontes de informação ilegais: os participantes não devem realizar negócios utilizando informações confidenciais fornecidas por terceiros, se essas informações forem fornecidas por alguém que tenha obrigação prévia de confiança ou sigilo em relação a outra pessoa, e o participante souber ou tiver motivos para saber que a pessoa que forneceu a informação também estaria proibida de utilizar essa informação para negociação;
• Entidades com capacidade de influenciar o resultado do evento participam de negociações: se o participante possuir autoridade ou influência suficiente para afetar o resultado do evento objeto, não poderá participar de qualquer negociação de contrato.

Ao mesmo tempo, a plataforma proíbe explicitamente práticas como negociação falsa, negociação em par e manipulação de preços, e lançou uma página dedicada para explicar as regras e fornecer canais para denúncia de comportamentos anômalos. Além disso, a Polymarket afirma que sua plataforma DeFi utiliza mecanismos transparentes na cadeia e sistemas de monitoramento multicamadas para identificação de riscos, enquanto a plataforma norte-americana combina monitoramento técnico com colaboração com órgãos regulatórios do setor para investigar e punir infrações.

Esta atualização das regras, em essência, redefine os limites do mercado da Polymarket: quais informações podem ser negociadas e quais comportamentos são diretamente excluídos. Em torno de informações privilegiadas, fontes de informação e a capacidade de influenciar os resultados dos eventos, a plataforma transformou as zonas cinzentas anteriormente ambíguas em linhas vermelhas “proibidas”, ao mesmo tempo em que introduziu mecanismos de monitoramento e denúncia, integrando as atividades de negociação a um quadro mais rastreável.

Mais importante ainda, isso aponta para uma mudança na posição da plataforma. A Polymarket passará da percepção externa de “campo de aposta de alto risco” para se posicionar como infraestrutura de mercado que enfatiza precificação de informações e transparência, buscando, por meio da reforço ativo da conformidade e da clareza das regras, a confiança de reguladores e do público, preparando o terreno para uma expansão mais ampla no futuro.

De acordo com a documentação mais recente do Polymarket, a plataforma ajustará seu mecanismo de taxas a partir de 30 de março de 2026, ampliando a cobrança de taxas taker para incluir várias novas categorias de mercado, além das atuais Crypto e Sports: Finance, Politics, Economics, Culture e Weather.

As novas taxas de transação são calculadas usando uma fórmula dinâmica diretamente relacionada à faixa de preço. Em geral, a nova estrutura de taxas apresenta uma distribuição “mais alta no centro e mais baixa nas extremidades”: quando o preço está próximo à probabilidade de 50%, a taxa real atinge seu pico, enquanto nas faixas extremas próximas a 0% ou 100%, as taxas diminuem significativamente e podem ser arredondadas para 0 em transações muito pequenas.

Sob o sistema de taxas atual, a taxa efetiva pico do mercado Crypto é de aproximadamente 1,56%, enquanto a do Sports é de cerca de 0,44%. Na nova estrutura de taxas, que entrará em vigor em breve, as diferenças entre categorias serão ainda mais acentuadas: por exemplo, o pico do Crypto será de aproximadamente 1,80%, Finance e Politics cerca de 1,00%, e Economics pode atingir 1,50%. Ao mesmo tempo, as proporções de reembolso para market makers de cada categoria também foram definidas: por exemplo, Finance chega a 50%, enquanto a maioria das outras categorias fica em torno de 25%.

A taxa de transação é calculada usando uma fórmula unificada que considera dinamicamente a quantidade negociada, o preço e diversos parâmetros de mercado. As taxas são denominadas em USDC, mas são cobradas na forma de quantidade nas compras e deduzidas em USDC nas vendas.

Novos critérios de cobrança de taxas em cada mercado

Esta manhã, a Polymarket anunciou na plataforma X que o programa de recomendação foi expandido da fase de teste interno para todos os traders com volume de negociação superior a US$ 10.000; os usuários elegíveis receberão recompensas proporcionais ao volume de negociação dos novos usuários que indicarem, com os seguintes detalhes de convite:

• 30% da recompensa em taxas vêm de recomendações diretas, 10% da recompensa em taxas vêm de recomendações de segundo nível (as recompensas serão válidas nos primeiros 180 dias após o registro do usuário no Polymarket; esse prazo pode ser alterado sem aviso prévio);
• As recompensas de reembolso de taxas são distribuídas diariamente (UTC);
• Recompensas ilimitadas: quanto mais os usuários recomendados negociarem na plataforma, maior será seu rendimento.

Interface de convite do Polymarket

Além da abertura do programa de recomendação, incentiva ofertas contínuas e competitivas, proporcionando uma melhor experiência de negociação para todos os traders. A Polymarket lançou o programa de reembolso de market makers, que, em termos específicos, realoca parte das taxas de taker para os market makers que fornecem liquidez, redistribuindo os custos de negociação entre os participantes do mercado.

Os reembolsos são pagos diariamente em USDC e apenas a liquidez que resultar em ordens colocadas com sucesso e executadas participará da distribuição. O rendimento total não é fixo, mas calculado com base na proporção de contribuição de liquidez nas negociações realizadas: quanto mais negociações ocorrerem e maior for sua contribuição, maior será o reembolso recebido.

Do ponto de vista lógico de distribuição, o sistema calcula o “valor equivalente da taxa” para cada negociação, considerando a quantidade negociada, o preço e os parâmetros de taxa de diferentes mercados, e soma esses valores dentro do mesmo mercado. Os reembolsos finais são distribuídos proporcionalmente à contribuição de cada market maker, o que significa que a competição não se limita à execução das cotações, mas também à faixa de preço em que estão posicionadas e à contribuição de taxas que geram. Em geral, esses reembolsos provêm das taxas pagas pelos tomadores; a proporção de reembolso varia entre mercados, por exemplo, 20% para Crypto, até 50% para Finance, e cerca de 25% para a maioria das categorias.

Taxas de recompensa de cada mercado

Embora a comunidade anteriormente esperasse que a “grande notícia” se referisse a um token ou airdrop, a implementação final foi uma atualização combinada de taxas, reembolsos e sistema de recomendação. Em termos de resultados, esse mecanismo é mais voltado para incentivos de longo prazo, em vez de uma liberação única de expectativas. No entanto, o entusiasmo não esfriou; pelo contrário, após a clareza dos caminhos práticos para participação, o feedback geral da comunidade de negociação foi positivo.

Muitos usuários já estão tratando o programa de recomendação como uma “porta de entrada disfarçada para airdrops”, especialmente KOLs com tráfego ou recursos de comunidade, que claramente aumentaram seus esforços de compartilhamento, e alguns até o consideram como uma fonte de receita contínua; após o lançamento dos reembolsos de market making, o feedback dos LPs foi direto, com mais pessoas reavaliando suas estratégias de market making e um aumento significativo na disposição para participar.

Em comparação, os traders de arbitragem e os usuários que fecham posições permanecem mais calmos. Com a nova regra de taxas, alguns espaços de arbitragem anteriormente viáveis serão comprimidos, exigindo que as estratégias sejam recalculadas e os ritmos de negociação se tornem mais convergentes, com maior dependência de execução refinada e controle de custos.

No entanto, após a fiscalização regulatória sobre a Polymarket e a Kalshi, suas avaliações nos próximos períodos serão desgastadas e influenciadas por políticas. （Notícia relacionada:Legisladores dos EUA apresentarão um projeto de lei bipartidário proibindo previsões esportivas em mercados de previsão como a Polymarket）