As ações da SpaceX (SPCX) fecharam ligeiramente acima de US$ 115 na quarta-feira, cerca de 20% abaixo do preço de sua oferta pública inicial em junho, enquanto seus títulos de 2056 caíram para um mínimo recorde abaixo de 89.
A dupla queda elevou o rendimento mais desfavorável dos títulos para 7,6% e reacendeu o debate sobre uma reavaliação impulsionada por IA em ações e criptomoedas. A SPCX agora negocia cerca de 48% abaixo do pico de junho de $225,64.
Mercado de títulos emite sinal de alerta
A SpaceX emitiu títulos no valor de US$ 25 bilhões em junho, em cinco parcelas, com cupons variando de 5,35% a 6,65%. O vencimento mais longo, que vence em 2056, sofreu a maior queda e agora é negociado junto a dívidas classificadas como lixo.
Zerohedge relatou que os títulos caíram abaixo de 89 esta semana, juntamente com uma venda mais ampla de dívidas de hyperscalers. O movimento ecoa o signal de topo de mercado que os analistas sinalizaram logo após a oferta pública inicial ser precificada.
Os spreads de crédito das notas de 2056 ampliaram-se de aproximadamente 175 pontos-base na emissão para mais de 230 pontos-base agora.
Enquanto isso, a empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 4,28 bilhões no primeiro trimestre, com receita de US$ 4,69 bilhões, intensificando a análise de sua matemática de títulos.
Por sua vez, os analistas argumentam que a lacuna explica por que os detentores de títulos, ao contrário dos compradores de ações, estão precificando mais risco.
Schiff classifica a venda da SpaceX como um sinal mais amplo
Peter Schiff reenviou os dados dos títulos e observou separadamente que a SPCX fechou quase 50% abaixo do seu pico. Ele chamou a queda de possível presságio para outras ações e criptomoedas supervalorizadas.
Schiff emitiu um aviso prévio sobre o mercado de títulos, argumentando que o estresse no crédito, e não o bitcoin, desencadearia o próximo grande colapso. No entanto, seus críticos apontam uma longa história de previsões baixistas que nem sempre se concretizaram.
Ainda assim, o momento coincide com preocupações mais amplas sobre avaliações ligadas à IA. A SpaceX ingressou no Nasdaq 100 pouco após sua estreia, e a ação desde então caiu aproximadamente 29% desde esse marco.
Um voo de teste atrasado do Starship aumentou o sentimento negativo este mês.
Vencimento do bloqueio aumenta a pressão
A primeira grande liberação de ações da SpaceX está programada para início de agosto, dois dias após os resultados do segundo trimestre. Cerca de 911,5 milhões de ações, valendo aproximadamente $123 bilhões aos preços recentes, tornam-se elegíveis para venda.
Os investidores já estão observando o calendário de liberação de ações juntamente com preocupações sobre diluição relacionadas à suposta aquisição da Cursor AI pela SpaceX. Alguns traders, no entanto, ainda veem um padrão de cunha descendente que pode apoiar uma recuperação próximo aos níveis atuais.
Se a fraqueza das ações e títulos se espalhar para os mercados de ativos digitais pode se tornar mais clara após a expiração do bloqueio e os resultados em agosto. Os traders provavelmente observarão os rendimentos dos títulos SPCX como um sinal precoce antes que qualquer reposicionamento mais amplo atinja os ativos digitais.