PayPal USD [PYUSD] continua atraindo novos usuários, mesmo que a oferta em circulação permaneça baixa. Os dados da Santiment mostram que o PYUSD registrou 863 novas carteiras em um único dia. Esse foi o maior crescimento da rede desde 8 de abril.
No entanto, apesar do crescimento da rede, a capitalização de mercado do PYUSD está cerca de 24% abaixo do nível de final de maio, próximo a US$ 2,73 bilhões. Essa divergência sugere que a adoção pelos usuários está se recuperando mais rapidamente do que a oferta está circulando.
Os números de detentores continuam a aumentar nas principais redes também. Essa tendência sugere também que a participação vai além da demanda especulativa de curto prazo.
O PayPal também continua a expandir seu ecossistema de pagamentos por meio do suporte a liquidações de comerciantes e suporte nativo ao Polygon. Esses desenvolvimentos também reforçam a utilidade por trás do crescimento recente no uso de carteiras.
Juntos, uma atividade de rede mais forte está demonstrando adoção impulsionada cada vez mais por uso real. Enquanto isso, a recuperação da oferta fica atrás, o que sugere uma expansão mais saudável que não é apenas impulsionada pela emissão de stablecoins.
A adoção de stablecoins se amplia
Resultados recentes da Circle destacam ainda mais a crescente lacuna entre a atividade da rede e a liquidez nos mercados de stablecoins em geral. Os resultados do último relatório da Circle reforçam essa tendência sem alterar fundamentalmente a narrativa.
Embora a circulação de USDC tenha crescido 19% ano a ano para US$ 73,3 bilhões, o volume de transações na cadeia aumentou 151% para US$ 14,8 trilhões, mostrando que o uso da rede continua acelerando muito mais rápido do que a oferta.
Essa lacuna em expansão sugere que a liquidez existente está sendo utilizada de forma mais eficiente, em vez de apenas emitir nova liquidez. A nova parceria com a Coinbase também apoia essa mudança, fortalecendo os papéis do USDC nas exchanges e na infraestrutura institucional e de pagamentos.
Juntos, esses desenvolvimentos mostram que a adoção de stablecoins está sendo cada vez mais avaliada pela velocidade das transações e pela atividade de liquidação, e não apenas pela oferta em circulação.
A adoção de stablecoins supera a liquidez
Essa mudança torna-se ainda mais significativa quando analisada no contexto do mercado de stablecoins como um todo. A capitalização total do mercado de stablecoins caiu aproximadamente US$ 16 bilhões nos últimos três meses, deixando a liquidez geral claramente mais reduzida.
No entanto, as tendências anteriores em PYUSD e USDC sugerem que a adoção continuou apesar dessa contração. Em vez de depender do aumento da oferta, as principais stablecoins estão gerando crescimento por meio de maior atividade de transações, distribuição mais ampla e maior utilidade como meio de pagamento.
O contraste destaca uma mudança importante na estrutura de mercado. A liquidez já não é a única medida da força do ecossistema. À medida que o capital se torna mais seletivo, o uso da rede e a demanda por liquidação cada vez mais distinguem os emissores mais fortes.
Essa evolução sugere que as stablecoins estão gradualmente passando de instrumentos de liquidez especulativa para infraestrutura financeira fundamental para pagamentos e liquidação digital.
Resumo Final
- Uso expandido do PayPal USD [PYUSD] e do USD Coin [USDC] apesar de uma redução de US$ 16 bilhões na liquidez do mercado de stablecoins.
- PYUSD e USDC mostram que o crescimento das stablecoins está se deslocando da expansão da oferta para pagamentos, liquidação e uso ativo da rede.